По мнению JP Morgan, либерализация ставит под угрозу рабочие места, а рост курса доллара не сможет спасти часть отрасли

Новый экономический цикл в Аргентине — характеризующийся бюджетной консолидацией, пересмотром относительных цен и либерализацией торговли, продвигаемой правительством Хавьера Милеи — ставит перед страной ключевую дилемму: продвижение к более конкурентоспособной экономике может одновременно повлечь за собой сокращение формальной занятости в краткосрочной перспективе. Об этом говорится в недавнем отчете JP Morgan, в котором отмечается, что переход к более открытой модели не является линейным. «Конкурентоспособный обменный курс необходим, но его недостаточно для спасения наиболее деформированных секторов», — отмечается в документе, описывающем ограничения одного из инструментов, исторически использовавшихся в Аргентине для поддержки промышленности. Диагностика банка опиралась на фундаментальную проблему: наследие десятилетий импортозамещения, которое привело к созданию защищенной промышленной структуры, в которой некоторые секторы так и не смогли конкурировать на глобальном уровне. Это наследие, согласно отчету, во многом объясняет нынешние разрывы в производительности. «В этом контексте JP Morgan утверждает, что аргентинская промышленность «разделена на две части». С одной стороны, такие секторы, как сельское хозяйство, энергетика и горнодобывающая промышленность, работают на уровне, близком к глобальному пределу производительности, и лидируют в недавнем росте. С другой стороны, такие отрасли, как автомобилестроение, текстильная промышленность и производство средств производства, сталкиваются со значительным отставанием от своих международных конкурентов, демонстрируя более низкие уровни производительности, которые в некоторых случаях не позволяют им конкурировать на мировом рынке. «Быстрое открытие рынка уничтожит официальные рабочие места быстрее, чем конкурентоспособные секторы смогут их создать», — утверждает JP Morgan. «Это воздействие усугубляется сложностью переквалификации рабочей силы. В документе отмечается, что переход между секторами не происходит автоматически ни с географической точки зрения, ни с точки зрения квалификации. «Несоответствие квалификаций усугубляет проблему: работник, уволенный с автомобильного сборочного завода в Кордове, не может сразу же устроиться на завод по производству гидроксида лития в Жужуе. Переквалификация требует времени, инвестиций в обучение и географической мобильности — факторов, которые аргентинский рынок труда исторически не обеспечивал с необходимой скоростью», — предупреждает отчет. «Этот разрыв вписался в производственную структуру, которую банк охарактеризовал как «бимодальную». В то время как одна часть экономики — связанная с сельским хозяйством, энергетикой и горнодобывающей промышленностью — работает на уровне, близком к международным стандартам, другая значительная часть промышленности опирается на схемы защиты и демонстрирует значительно более низкие уровни производительности. В этом контексте недавний рост в значительной степени объяснялся развитием секторов с меньшим потенциалом создания рабочих мест, что ограничивало его влияние на рынок труда. В этом разделе доклад вышел за рамки общей диагностики и дал четкие определения некоторым секторам. В то время как агропромышленность соответствует международным стандартам, другие отрасли демонстрируют более серьезное отставание. Что касается текстильной промышленности, то в документе она была прямо названа «нежизнеспособной на глобальном уровне» — определение, отражающее масштаб отставания от международных конкурентов. Данные подтвердили эту динамику. Официальная занятость в частном секторе практически не менялась в течение последних 15 лет, а в последнее время в промышленности и строительстве — двух наиболее трудоемких отраслях — отмечалось снижение. В то же время отрасли, лидирующие в росте, характеризуются более высокой капиталоемкостью и более длительными сроками созревания, что замедляет их способность принимать на работу вытесненных работников. В этом контексте в отчете торговые соглашения были названы ключевым фактором ускорения процесса. Как соглашение между МЕРКОСУР и Европейским союзом, так и соглашение с США предполагают постепенное снижение барьеров, что на практике усилит конкуренцию в наиболее защищенных секторах. Для наиболее эффективных видов деятельности доступ к новым рынкам представляет собой возможность для расширения. Однако для отраслей с более низкой производительностью такие изменения представляют собой более серьезный вызов. «В частности, в документе отмечается, что постепенное снижение тарифов — например, в автомобильной промышленности — может привести к структурным изменениям в деятельности компаний, которые до сих пор работали под защитой торговых барьеров». JP Morgan подчеркнул, что продвижение к большей открытости является ключом к преодолению цикла низкой производительности. По его мнению, отсрочка этого процесса с целью избежать краткосрочных затрат может повлечь за собой более серьезный риск: закрепление модели слабого роста без устойчивого повышения доходов. «Задача, — заключает отчет, — состоит не только в том, чтобы продвигать реформы, но и делать это такими темпами, которые позволят смягчить их воздействие на занятость. В противном случае издержки переходного периода могут перенестись в социальную сферу и поставить под угрозу политическую устойчивость реформ, начатых Милей».