Мировая экономика начинает с недоверием относиться к США и ищет альтернативы

ВАШИНГТОН. — Мировые инвесторы начинают отворачиваться от американских облигаций. Предупреждения об ослаблении позиций доллара звучат всё громче. А иностранные правительства выводят своё золото из американских хранилищ. «Спустя почти два года после начала второго срока президента Дональда Трампа мировая экономика всё активнее ищет способы дистанцироваться от США. Опасения по поводу долга в 40 триллионов долларов, чрезмерное использование санкций для решения внешнеполитических проблем и склонность Трампа доводить верховенство закона до предела вызывают сомнения в привлекательности США как убежища для глобальных инвестиций». Несмотря на обещания иностранных компаний и стран инвестировать в США — во многих случаях с целью завоевать расположение Белого дома — капитал начинает искать альтернативные направления. «Геополитические факторы и использование доллара Соединенными Штатами в качестве оружия посредством финансовых санкций заставляют центральные банки и других официальных инвесторов стремиться к диверсификации и отказу от активов, номинированных в долларах», — заявил Эсвар Прасад, бывший директор китайского отделения Международного валютного фонда. «Соединенные Штаты пока еще не являются изгоем в сфере инвестиций». Частные инвесторы продолжают вкладывать средства в американские финансовые и фондовые рынки, инфраструктура, связанная с искусственным интеллектом, переживает бурный рост, и ни одна конкурирующая валюта, похоже, не в состоянии сместить доллар с лидирующих позиций в ближайшей перспективе». Во вторник, выступая перед Конгрессом, министр финансов Скотт Бессент заявил, что по-прежнему уверен в надежности американской финансовой системы, и подчеркнул, что аукционы по продаже облигаций продолжают успешно проходить, а доллар сохраняет свою силу, если судить по его доле в глобальных транзакциях. « «Соединенные Штаты, по сути, являются лидером, а лидер не боится конкуренции», — сказал Бессент. «Конкуренция делает нас лучше». «Однако в экономическом господстве США начинают появляться трещины». «Наиболее яркий пример можно увидеть на рынке облигаций. Доходность резко выросла, поскольку инвесторы, обеспокоенные растущим государственным долгом, требуют более высокой доходности при покупке казначейских облигаций. На этой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 5 % — это самый высокий уровень с 2007 года. «На фоне все более неопределённой долгосрочной бюджетной перспективы в США некоторые страны начинают задаваться вопросом, остаётся ли инвестирование в эту страну разумным решением». В этом месяце суверенный фонд Норвегии, крупнейший в мире, заявил, что планирует сократить свои вложения в казначейские облигации США, стремясь найти более высокую доходность на других рынках. «А ещё есть вопрос о будущем доллара». Почти 90 % мировых валютных операций осуществляется в долларах. Однако доля долларов, находящихся в центральных банках в качестве резервов, в течение последнего десятилетия неуклонно снижается: с 64 % в 2015 году до 56 % к концу 2025 года». В прошлом году Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка, заявила, что непредсказуемая политика США создает почву для «глобального момента евро». «США воспользовались особым статусом доллара, чтобы использовать его в качестве инструмента внешней политики, вводя жесткие санкции против таких противников, как Иран и Россия». По мере того как Вашингтон все чаще прибегает к санкциям для урегулирования международных конфликтов, статус доллара как мировой резервной валюты все чаще ставится под сомнение». Хотя ни евро, ни китайский юань, по-видимому, не в состоянии в ближайшей перспективе потеснить доллар, появление цифровых валют центральных банков, стейблкоинов и криптовалют открывает перед противниками США новые возможности для обхода американской финансовой системы при проведении международных транзакций. Китай возглавляет разработку платформы для трансграничных расчетов с использованием цифровой валюты совместно с Гонконгом, Таиландом, Объединенными Арабскими Эмиратами и Саудовской Аравией, которая позволит переводить деньги быстрее и с меньшими комиссиями, чем при традиционных банковских транзакциях. «Также ведётся разработка аналогичного проекта по трансграничным платежам, инициированного некоторыми из ведущих промышленно развитых стран «Группы семи» и западными финансовыми учреждениями, хотя он находится на менее продвинутом этапе, чем китайская инициатива, известная как mBridge». Россия и Индия заявили на прошлой неделе, что работают над планом, который позволит им использовать цифровые валюты центральных банков для расчётов по платежам, связанным с международной торговлей. Механизм такого рода позволил бы обеим странам расширить торговые отношения и снизить зависимость от западных финансовых институтов, на которые могут распространяться американские санкции. «История отхода от доллара — одна из самых давних в мире», — сказал Джош Липски, председатель отдела международной экономики Атлантического совета. «Страны уже давно задумываются о том, как обойтись без доллара, и благодаря технологиям сейчас это стало немного дешевле и проще, чем раньше». «В то время как одни страны сосредоточиваются на цифровых валютах, другие делают ставку на золото, опасаясь нестабильности в США». В 2025 году мировые международные резервы в золоте превысили объем официальных иностранных запасов казначейских облигаций США. В этом году цена на золото впервые в истории превысила 5000 долларов за тройскую унцию, в то время как центральные банки увеличивали свои запасы этого металла на фоне обострения глобальных конфликтов и опасений по поводу инфляции. «Спрос на золото настолько высок, что некоторые страны также хотят хранить его поближе к дому». На фоне роста геополитической нестабильности и угроз Трампа ввести пошлины на товары европейских союзников некоторые из них даже приняли необычное решение перевести золото, хранившееся в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка. « «Это как будто страны не доверяют Соединённым Штатам», — сказал Дэниел Таннебаум, бывший координатор по вопросам соблюдения нормативных требований в Управлении по контролю за иностранными активами Министерства финансов при Федеральном резервном банке Нью-Йорка. «Я считаю, что здесь присутствует фактор страха». Этот фактор страха также влечет за собой последствия для американских компаний, пытающихся вести бизнес за рубежом. Таннебаум, партнер практики по рискам и государственной политике в Oliver Wyman, заявил, что агрессивное использование США пошлин и экспортного контроля заставило европейские страны и компании проявлять большую осторожность при внедрении американских технологий в таких чувствительных секторах, как искусственный интеллект. «Они опасаются, что, если будут зависеть от США в отношении такого рода инфраструктуры, эта зависимость может быть использована против них, если Вашингтон решит запретить или отключить эту технологию, как он уже делал во время конфликтов с Китаем и Россией».