"Только сегодня": консалтинговая компания анализирует государственную политику и рассказывает о том, что делают компании для своей защиты
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
В частном отчете говорится о том, что в разгар предвыборной кампании для агробизнеса на первый план выходит краткосрочная перспектива, поэтому в некотором смысле он адаптируется. Это связано с экономической политикой правительства, которая стала "только на сегодня", поэтому, как отмечают эксперты, осталось тридцать дней "финансовой партии", чтобы продавать и размещать песо по курсам инвестиционных фондов с почти полной уверенностью, что курс не изменится до 22 октября. "Только сегодня", - отметил в своем докладе Зорракин Менесес, - проявляется в мерах, срок действия которых обычно истекает в течение ближайших 90 дней, таких как отмена налога у источника на молочные продукты, отсрочка депонирования остатков НДС для самозанятых, соевый доллар, предоставление единовременных фиксированных зарплат работникам, замораживание цен на топливо до 31 октября, фиксированный курс песо 350 до выборов, возврат НДС некоторым потребителям. По мнению Зорракина Менесеса, компании стремятся приобрести долларовые активы в том или ином виде: урожай, технику, средства производства, хеджирование на MatbaRofex и т.д., не слишком принимая во внимание относительную цену доллара", - сказал он, не слишком принимая во внимание относительную или историческую цену этих активов". Они делают это за счет песо, полученных от реализации продукции". "Что касается производственных ресурсов, то те, кто разбирается в этом вопросе, отмечают, что в целом они в среднем на 20% дороже мировых цен и с некоторой неопределенностью в отношении своевременности поставок. Хеджи на Rofex ежедневно меняют свою ставку, копируя неопределенность рынка, а это значит, что хеджирование сегодня будет сильно отличаться от хеджирования завтра. И мы думаем, что само собой разумеется, насколько сложна покупка техники с ее сроками поставки и ценами. Что касается цен на зерно, то возможность снижения налогов у источника выплаты или унификации валютных курсов заставляет компании ждать хеджирования. И эта ситуация происходит на международном рынке, который в настоящее время является "медвежьим", и на местном рынке, оторванном от международного, что затрудняет принятие решений по этому вопросу", - заявили они. В этом контексте они отметили, что "в производстве мяса и молока ожидается влияние избирательных мер или новых мер, зная, что возможности хеджирования меньше, но выбирая, в каких активах быть сильным. В этой связи они отметили, что в условиях, когда во всех регионах дожди идут медленно, а Эль-Ниньо еще не проявился в полной мере, такое "комбо" означает, что принятие правильных решений в этом году будет иметь высокую случайную составляющую. "Это, конечно, не означает, что они не ведут постоянный мониторинг денежных потоков, не смотрят, что делать с излишками, не анализируют возможный дефицит средств производства, ежедневно проверяют финансовый бюджет и очень часто адаптируют и модифицируют решения", - отметили они. Между тем, по их словам, в сельскохозяйственном микросекторе компании ищут способы защиты. "Те, у кого есть зерно, сохраняют его или пользуются долларовыми окнами для получения песо, которые быстро конвертируются в долларовые средства производства. Или же они вкладывают песо в краткосрочные инвестиционные фонды, которые позволяют им получать доход в песо против официального доллара, привязанного к 350 песо", - пояснили они. "По этой причине они подчеркнули, что данный шаг является краткосрочным и не безрисковым, поэтому он рассматривается как временный инструмент для укрытия краткосрочной ликвидности. "Там, где есть возможность взять банковский кредит по отрицательным ставкам, это делается. Доходы в песо от продажи мяса или молока сложнее защитить, но они следуют той же логике стремления к какому-то хеджированию. Мы все знаем очевидное: этот макрос неустойчив. Мы также знаем, что в такой нестабильной, непредсказуемой обстановке, испорченной предвыборными решениями, за редким исключением, победить невозможно. Поэтому задача состоит в том, чтобы сгладить ущерб, минимизировать воздействие, позаботиться о ликвидности, избежать открытых весов, поддержать людей, работающих в наших командах, а также сфокусироваться на окружающем нас обществе, где многим приходится нелегко", - заявили они. "Между тем, по их словам, животноводство находится в состоянии подъема и спада. "За повышением цен, которое позволило восстановить рентабельность некоторое время назад, в этом месяце последовало снижение цен. Упитанный бычок имеет массу порядка 730 кг после превышения 800 кг. Аналогичное поведение - снижение цен на 10%-15% в остальных категориях. После выхода газеты в понедельник объяснение кажется простым: все определяет рынок, либо спрос, либо предложение. Предложение по-прежнему ведет себя так же, как во времена засухи (которая в ряде районов еще не закончилась), принося на рынок много голов, причем в загонах также приходится удалять упитанных животных. А спрос большой, - пояснили они, - и это при том, что внутренний рынок снизил потребление, поскольку не может поддерживать встречные цены, при которых любое снижение не опускается ниже 2 000 песо за килограмм. "Это привело к снижению ежемесячных объемов забоя скота, в некоторых случаях производители были вынуждены запрашивать квоты, чтобы иметь возможность осуществлять поставки. И с экспортом, который, как это ни парадоксально, отстает, с ценой в долларах, которая сегодня на 50%-80% выше, чем в Уругвае или Бразилии. Прелести обратного хода валютного курса. Причем с учетом того, что Израиль несколько ушел с аргентинского рынка, а Китай сохранил объемы закупок, но согласился на гораздо более низкие цены. Не забывая при этом, что есть еще отруба, которые государство не разрешает экспортировать, что создает еще один перекос на рынке", - отметили они. "Что касается категорий выращивания, то теленок несколько снизился, но сохраняются легкие телята порядка 900 кг веса (коэффициент жирности снова выше 1,20), так как это время года низкого предложения. Беременные коровы, используемые в весовой категории 250 тыс. голов, и нетели в весовой категории 300 тыс. голов, хотя и улучшили свои показатели, но можно сказать, что они все еще дешевы для тех, кто делает ставку на восстановление в 2024 году. Если в следующем году произойдет изменение базовой политики как в отношении мясного бизнеса (отмена экспортных пошлин, снятие ограничений на экспорт), так и макроэкономической политики в целом (ликвидация курсового разрыва, восстановление заработной платы за счет снижения инфляции, отмена ценового контроля, изменение ожиданий), то животноводство вернется к своему разумному уровню рентабельности, хотя, несомненно, заставит вывести модели на более высокий уровень конкурентоспособности. Потому что когда внешний туман рассеивается, достигнутые производственные показатели становятся более актуальными", - говорят они.