Три вехи, новый этап и другие проблемы

После нескольких недель неопределенности и испуганных рынков сочетание положительных новостей для правительства позволило президенту прибыть на саммит "Большой семерки" с улыбкой на лице и конкретными фактами. За 24 часа три цели, которые были труднодостижимы в течение шести месяцев, были сведены воедино. "Это достаточные причины, чтобы свести к минимуму множество нюансов этих достижений, которыми могут (и будут) скрашены официальные торжества. Как и с тех пор, как он стал президентом, достижения Хавьера Милея усиливаются контрфактами: "Риторический вопрос о том, что было бы, если бы Сенат не одобрил "Лей-Базу", если бы не был возобновлен китайский кредит и если бы инфляция в мае не упала ниже пяти процентов, позволяет до крайности релятивизировать многочисленные уступки, понесенные расходы, непредвиденные последствия (возможно, предотвратимые) и мелкий шрифт каждой из трех целей, достигнутых всего за 24 часа. Сценарий того, что могло произойти и чего не произошло, играет нам на руку: "Развертывание этой трилогии еще больше увеличивает каждый из полученных результатов. Но это также повышает требования и увеличивает ожидания в отношении того, что рассматривается как начало нового и лучшего этапа". Преимущества и трудности побед, которые всегда являются отправной точкой". "Трудности, которые предшествовали дебатам и воспроизводились в ходе них, превращают принятие Основного закона в веху, которую правительство может обставить в эпических тонах. Не только потому, что это первый закон, который правящей партии удалось провести через парламент после шести месяцев пребывания у власти. Тем более в разгар бурных уличных протестов, выражавших несогласие с законопроектом и стремившихся изменить решение сенаторов, не являющихся членами правительства, которые были готовы проголосовать за него". Даже жесткие репрессии со стороны агрессивных (и не очень) демонстрантов не смогли изменить достигнутые договоренности в целом. Камни и бутылки с зажигательной смесью, уничтожение радиоприемника и тот факт, что никто серьезно не пострадал, также стали теми элементами, которые сыграли в пользу правительства в глазах общественного мнения, которое в основном его поддерживает. Трудности, с которыми правительство столкнулось в первой половине года при получении минимального правового инструмента, необходимого для реализации своего правительственного плана, породили достаточно страхов и опасений, чтобы можно было делать мрачные анализы. Хотя сложившийся социальный климат, благоприятный для Милея, а также хрупкость и объективная раздробленность оппозиции позволили усомниться в голосах, которые еще вчера ставили под сомнение управляемость правительства. "Санкция", даже в ее сокращенном и исправленном варианте, перевернула эти представления и дала многим основания думать и утверждать, что Милей успешно прошел тест на управляемость. Это было не так уж мало и не так уж много. "То, что было достигнуто в Конгрессе, - это существенный шаг на долгом пути, который теперь выглядит более гладким. И во многом этому способствовало радикальное изменение подхода правительства к последнему этапу утверждения. От "нам все равно, будет ли принят закон" до "лучше иметь ограниченный закон, чем вообще никакого" - слишком многое произошло. "Хотя президентские оскорбления и дисквалификации законодателей и лидеров, которые не являются сторонниками "сил небесных", не прекратились, каналы диалога и переговоров с агностиками были открыты. "Можно сказать, что кривая официального обучения, чрезвычайно крутая в начале, к вершине, которая казалась труднодостижимой, начала выравниваться (под удары). Время покажет, является ли это исключением, вызванным срочностью, или фундаментальным изменением в практике". "Продвижение умеренного и всегда ведущего переговоры Гильермо Франкоса на пост главы кабинета министров послужило внутренним и внешним сигналом. Но не только это. "Это было также освящение (пока временное) нового подхода и понимания задачи управления и того, что значит "делать политику". "Аксиома "сейчас или никогда" еще может быть применима, но девиз Буллриха-Майлеста "если не все, то ничего", похоже, сильно пострадал. Губернаторы и сенаторы могут подтвердить это. Общественные работы, взносы в казну, внимание к конкретным ситуациям (провинциальным или региональным) - все это вполне законные примеры. Не говоря уже о спорном предложении гламурных направлений. Догматизм на словах, прагматизм на деле: "Объявление о предстоящей поездке президента в коммунистический Китай - часть той же логики. Те, кто знает особенности этой страны, а также ее сверхмощного и восприимчивого председателя Си Цзиньпина, видят в этом выполнение условия, которое Милей должен был принять, чтобы продлить своп". Отказ иметь дело с "недемократическими" странами и оставить торговые отношения с этими регионами исключительно в частных руках - еще одна пересмотренная максима. Везде есть марксисты линии Гроучо. Тем более, когда речь идет о насущных потребностях и срочности. "При всем том, тревожное голосование в Сенате немедленно нашло благоприятный отклик на рынках. "После почти двух недель негативных показателей падение цен на альтернативные доллары и страновые риски, а также восстановление акций аргентинских компаний и суверенных облигаций - наглядное свидетельство того, что было слишком много страхов и сомнений в том, что правительство сможет успешно пройти через барьер верхней палаты. Но, прежде всего, были опасения относительно последствий очередного поражения в Конгрессе. Финансово-экономические игроки вновь обрели голос. Контрфакты играют свою роль. "Внешние инвесторы в целом воспринимают Милея как президента-реформатора, а остальных - как антиреформаторов. Поэтому тот факт, что закон был принят, считается триумфом антиреформаторов, тем более что это закон. Если бы он не был принят, они бы думали наоборот. Черное или белое. Но это не значит, что проблемы закончились и что будет наплыв инвестиций", - предупреждает экономист с широким портфелем контактов и клиентов на основных финансовых рынках. С другой стороны, следует помнить, что многие получили прибыль более 40 % в долларах с помощью carry trade, покупая казначейские облигации, но это не были настоящие инвестиции, а именно этого и не хватает. Проблема не только политическая, но и финансово-экономическая. долларов не хватает", - предупреждает специалист. В том же духе Мартин Редрадо предупреждает, что "очень важно, чтобы доллары поступали для инвестирования (захоронения) в реальную экономику и для расчистки финансового горизонта". Сейчас у правительства есть три возможных источника для этого: отмывание долларов и режим стимулирования крупных инвестиций (RIGI), с одной стороны, и новая программа с МВФ, с другой. Проблема в том, что ничего из этого не происходит в одночасье, и что будет делать МВФ в отношении новых средств, остается большой неизвестностью. Неравная гонка между кошельком и календарем. "Более того, чтобы начать новый этап, который обещает правительство, Ley Bases - это первый шаг, который еще не снял все сомнения, предупреждают экономисты. И не только потому, что фискальный пакет был скомпрометирован отказом от восстановления подоходного налога для зарплат выше 1 800 000 песо. Хотя этот вопрос волнует всех. Тем более что такое поражение не входило в расчеты после уступок, сделанных провинциям Патагонии. "Возвращение Основного закона и фискального пакета в Палату депутатов для рассмотрения после внесенных поправок уже не считается простой парламентской административной процедурой. Этот малопопулярный путь через Конгресс теперь приобретает новое значение, прежде всего из-за того, что может произойти с этим налогом". "От его возвращения зависят средства для провинций, а также для нации, которая ждала, что они продвинутся вперед в вопросе снижения искажающего налогообложение налога PAIS, который сегодня является основой доходов и весомого фискального профицита, но не является совместным и, кроме того, делает импорт капитальных товаров более дорогим. Это не очень хороший знак и открывает новую дверь для неопределенности. "Самая большая проблема для повторного введения налога заключается в том, что Палата депутатов может настаивать только на том законопроекте, который был проголосован в этой палате, и этот текст отвергается провинциями Патагонии, потому что он не учитывает ситуацию с зарплатами их жителей. Там они оплачиваются по более высокой ставке, чем в остальной части страны, поэтому процент затронутых зарплатой (то есть избирателей) будет гораздо выше. Необходимы новые переговоры. А уступки? С другой стороны, после утверждения Ley Bases требования более активного восстановления экономики сопровождаются ожиданиями, что выраженное замедление инфляции (максимальный рубеж правительства) продолжится. Однако многие экономисты предупреждают о замедлении темпов роста примерно до 4 или 5 процентов, не исключая, впрочем, и отскока, вызванного новым повышением тарифов и восстановлением активности. "На политическом фронте также появились новые ожидания. От правительства ждут, что оно добавит к управляемости еще и управляемость. Другими словами, оно заставит правительство работать и приведет в движение административное колесо, в котором слишком много проблем. Для этого оно должно устранить сомнения по поводу состава кабинета министров. "Помимо мега-корректировок в мега-министерстве человеческого капитала, которые требуют реформирования, есть еще и неизвестные, которые открывает объявленное и отложенное официальное вступление реформатора Федерико Штурценеггера". Со второго этажа Casa Rosada было объявлено, что после утверждения Ley Bases появятся новости. За пределами правящей партии также предвидится реорганизация, которая может повлиять на политическую карту и архитектуру власти. Прежде всего, Маурисио Макри ждал этого парламентского шага, чтобы перестроить свое пространство. До сих пор Pro был настоящей парламентской опорой правительства, причем с дисциплиной, которую не демонстрировали даже либертарианцы. "Не стоит ожидать, что эта динамика, разбавившая Макрисмо в водах милеисимо, останется неизменной. Бывший президент и его сторонники не видят никакой выгоды в слиянии или поглощении. Более того, некоторые лидеры Pro по-прежнему сомневаются в успехе правящей партии, которая на данный момент является исключительным катализатором требования перемен или, скорее, перезагрузки системы, которое большинство аргентинцев выразили своим голосованием за Милея. "Также для перонизма и радикализма открываются новые и сложные горизонты". "Принятие Ley Bases - очень хорошая новость для правительства и инвесторов, что дает президенту достаточно поводов для радости. Однако все понимают, что это лишь отправная точка. Начало этапа, который открывает новые ожидания и требования. Не больше и не меньше".