Уже второй день даже IV соевый доллар не дает BCRA пополнить запасы

Закупки резервов Центральным банком (BCRA) благодаря IV соевому доллару заметно замедлились в последних двух раундах. По мнению аналитиков, это своего рода "предвкушение того, что произойдет после прекращения массовой ликвидации сельского хозяйства", в начале октября и окончания действия нынешней версии Программы стимулирования экспорта (PIE), которая, напомним, сводится к предоставлению "выбранным" правительством отраслям более высокого доллара, чем официальный. "Это ощущение усилилось после того, как сегодня, второй день подряд, агентство под руководством Мигеля Пеше сообщило, что ему удалось получить всего 1 млн. долларов США из 351,7 млн. долларов США, проданных наличными на официальном рынке. В период с понедельника по вторник, напомним, он выкупал в среднем по 56,5 млн. долл. за раунд. "Сегодня, хотя и с большим отрывом, он улучшил свои показатели, сохранив 0,284% торгуемой валюты по сравнению с предыдущим днем. Вчерашние 0,27%, очень низкий баланс подтверждает нервозность, вернувшуюся на рынок в последние несколько часов и проявляющуюся как в повышательном давлении, вновь демонстрируемом финансовыми котировками доллара (MEP), так и в "бычьей" гонке, возобновившейся на "синем", который сегодня продвигается к песо 745 и уже выше уровня, показанного перед PIE IV, после того как обозначил пол в песо 710 через несколько часов после того, как программа показала способность довести некоторые резервы до BCRA. И это подпитывает слухи о возможном распространении в октябре текущего формата валютных расчетов, действующего в отношении соевого комплекса (75% MULC 25% в свободном доступе), на другие экспортирующие сектора экономики, чтобы предотвратить повторную сдачу резервов в BCRA в месяц выборов". "Трейдеры сходятся во мнении, что снижение официальных закупок объясняется как сокращением предложения сои (со среднего уровня 98 млн. долл. в предыдущие пять раундов до чуть более 46 млн. долл. вчера), что может быть связано с тенденцией к снижению цен на сою на международном рынке (упали ниже 475 долл. за тонну), так и склонностью Центрального банка обосновывать повышенный спрос, пытаясь избежать проблем в производственной цепочке из-за нехватки средств производства в последний отрезок времени до президентских выборов. "Мы считаем, что монетарные власти оросили бы частный спрос долларами. Необходимо отметить, что остаток спроса (остаток от ликвидации сельского хозяйства и чистых покупок BCRA) сократился в среднем на 126 млн. долл. в день в период с 01.08 по 11.08 до примерно 33 млн. долл. с начала долларовой сои 4", - пояснили аналитики Portfolio Personal Investments (PPI). "В любом случае, очевидно, что BCRA не удалось добавить свои собственные резервы к общей девальвации почти на 22%, которую она утвердила после последнего PASO, и не добавила еще одну "секторальную" девальвацию на 25% для стимулирования ликвидаций в секторе соевых бобов. "Фактически, хотя в этом месяце через MULC было выкуплено около 514 млн. долл. США, ей едва удалось добавить около 150 млн. долл. к своим чистым резервам, поскольку, по рыночным расчетам, она растратила оставшуюся сумму, пытаясь избежать дальнейшего увеличения курсового разрыва". Это помогает понять, почему валовые или общие резервы BCRA, составлявшие 27 774 млн. долл. за день до дебюта соевого доллара 4, вчера закрылись на уровне 27 424 млн. долл., что примерно на 350 млн. долл. ниже этого уровня. "Это также объясняет, почему чистые резервы не отражают поступления этих средств. "Это объясняется тем, что помимо интервенций в MULC и MEP CCL существуют и другие компоненты, влияющие на чистые резервы, такие как платежи международным организациям и изменения в оценке портфельных активов (юаней, золота и СДР). Таким образом, чистые резервы составляют, по оценкам, 4908 млн. долларов США, что на 337 млн. долларов США меньше, чем позавчера, с момента начала роста курса соевого доллара", - сообщает PPI. "Кроме того, за последние два раунда чистый поток совокупных интервенций (как тех, которые он проводит ежедневно на MULC, так и тех, которые он поддерживает, чтобы попытаться удержать доллар на MEP или CCL - каждый раз с меньшим успехом - вернулся на отрицательную территорию. Этот слив вчера составил бы, например, 28 млн. долл. США, что является самым большим красным с начала месяца до введения нынешней версии соевого доллара. "Данные, похоже, показывают, что последний кролик, которого министр Серджио Масса вытащил из кладки, теряет эффективность раньше, чем ожидалось, что заставляет рынок быть начеку, поскольку "каналом передачи следующего, уже неумолимого, инфляционного ускорения станет новый девальвационный скачок, размер которого будет зависеть от продолжительности замораживания в песо 350 официальных долларов". "Доказательством тому служат скачки на 22% и 34%, показанные биржевыми фьючерсами на Rofex по позициям, расчеты по которым должны быть произведены в конце ноября и декабря соответственно".