В эпоху Дональда Трампа международные рынки находятся в состоянии гарантированной волатильности

С момента инаугурации Дональда Трампа в качестве президента США и с большей интенсивностью в последние недели единственной константой на международных рынках является волатильность. «Политика введения тарифов формально началась в конце марта с введения 25-процентного сбора на все автомобили, импортируемые в страну. Однако главный поворотный момент наступил 2 апреля, когда президент публично продемонстрировал ставшую знаменитой таблицу с новой тарифной сеткой: базовый тариф в размере 10 % на весь импорт, вступающий в силу с субботы 5 апреля, к которому со среды 9 апреля добавляются различные дополнительные проценты в зависимости от страны происхождения. Наиболее значительные повышения составили 20 % для Европейского союза и 34 % для Китая. В ответ китайское правительство объявило об ответных мерах, повысив собственные тарифы до 84 %. В свою очередь, 9 апреля президент Трамп объявил в социальных сетях, что в ответ на китайские меры тарифы в отношении Китая будут увеличены до 125 %, что в дополнение к первоначальным 20 % доводит эффективную общую сумму до 145 %. С другой стороны, большинство стран, начавших переговоры с Белым домом о заключении двусторонних соглашений, получили отсрочку на 90 дней до вступления в силу ответных тарифов. «Этот контекст вызвал высокий уровень неопределенности на рынках, что выразилось в днях крайней волатильности. Это отражается на основных индексах фондового рынка: Dow Jones, SP500 и Nasdaq торгуются на уровнях, которых не было с мая прошлого года. Нефть приблизилась к отметке 60 долларов - цена за баррель, которой не было с 2021 года. Что касается победителей, то европейский фондовый рынок вырос почти на 4 % после тарифного перемирия, а главным победителем стало золото, которое торгуется на 20-летнем максимуме - более 3 000 долларов за унцию. «Что касается конкретно рынка зерна, то, несмотря на общую картину, описанную выше, наблюдаемое снижение было умеренным. Даже в последние несколько дней наблюдалось небольшое восстановление цен. На данный момент цены, похоже, сопротивляются дальнейшему падению, хотя их динамика по-прежнему будет зависеть от глобальной динамики». »Между тем, на внутреннем уровне вся эта неопределенность усугубляется неопределенностью монетарной политики и валютного курса. Пока правительство ведет переговоры с МВФ и другими участниками, такими как МБРР, Всемирный банк и даже само Казначейство США, о притоке новой иностранной валюты, которая позволит ему пополнить резервы Центрального банка, в меню практически отсутствует определенность в отношении того, что произойдет с обменным курсом. Одним словом, редко когда мы наблюдали такой уровень неопределенности, переносимый на колебания цен. Тем не менее, учитывая значительную премию, которую сохраняют цены ФОБ на аргентинскую кукурузу и соевые бобы по отношению к цене в Чикаго, которая, похоже, не хочет снижаться, мы все еще можем фиксировать цены, которые априори обеспечивают нам приемлемый уровень рентабельности даже в середине сбора урожая. И это должно быть предпосылкой в таком контексте. «Автор является партнером Nóvitas SA».