В марте правительство сгенерировало 5 миллиардов песо долгов, которые были «убраны под ковер».

В марте правительство сгенерировало чуть более 5 миллиардов песо нового долга, который, можно сказать, остался «под ковром». «Оно сделало это с помощью схемы капитализации процентов, разработанной для того, чтобы иметь возможность показать полный фискальный профицит после нескольких лет миллионных дефицитов, в разумной попытке восстановить кредитное доверие, которое страна потеряла, отдалившись от доступа к мировым рынкам добровольного финансирования». «Данные взяты из отчета об операциях с государственным долгом, который ежемесячно публикует Бюджетное управление Конгресса. Из него следует, что впервые за время правления Милея проценты, начисленные на долг, выпущенный в виде векселей и капитализируемых облигаций (Lecap и Boncap), превысили этот рубеж, достигнув за предыдущий месяц 5 086 983 миллионов песо. «Эта сумма фигурирует в системе управления и анализа долга, которая включает капитализацию ценных бумаг, размещенных в марте, с момента выпуска инструмента до даты размещения. По этой причине сумма размещений ценных бумаг, которые капитализируются, отражает только номинальные сроки погашения», - поясняется в официальном исследовании. Сегодня на каждый 1 песо процентов по долгу в песо, которые выплачиваются (и отражаются в расчете фискального результата), приходится 147 песо, которые капитализируются и уходят „за черту“, - отметил экономист Николас Гадано в посте в сети X. «Они находятся за пределами фискального расчета, поскольку не выплачиваются наличными, но они не выходят за пределы общего расчета, поскольку добавляются к расчету долга», - пояснил министр финансов Пабло Кирно, отвечая на вопросы пользователей о таком виде учета. «В этом отчете подчеркивается, что в марте объем государственного долга, подлежащего оплате в песо, составил 234 269 655 миллионов песо, «что представляет собой увеличение на 1,8% по сравнению с концом февраля», несмотря на то, что Казначейство списало проценты по долгу в песо на сумму 34 612 миллионов песо и выплатило в счет погашения основного долга 14 974 703 миллиона песо в целом. «Это было сделано - частично - за счет нового долга в размере 9 624 406 млн песо, из которых 8 242 506 млн песо были привлечены на тендерах». »Таким образом, долговые услуги на период с апреля по декабрь 2025 года в местной валюте оцениваются в 110 784 073 млн песо, с сильной концентрацией в двухмесячный период май-июнь (почти 30 млрд песо) и в декабре (18,5 млрд). Частично эта стена возникла из-за того, что в последние два месяца, в условиях неопределенности обменного курса, средний срок размещения ценных бумаг значительно снизился. «Фактически, в марте средний срок составил всего 81 день, тогда как в начале этого года он достигал, например, 518 дней». «Следует помнить, что проценты по „капитализированному“ долгу представляют собой обязательные расходы, которые не отражаются в отчетном финансовом результате, который в марте был положительным в 398,909 миллионов песо, »как результат основного результата в 745 песо. По мнению финансового аналитика Кристиана Бутелера, важно следить за эволюцией капитализации процентов «из-за масштабов, которые приобрели эти обязательства за последний год». «Капитализация процентов не исчезает, она просто меняет свое местоположение в бухгалтерском учете, становясь частью государственного долга. Это не означает, что правительство, представляя свои финансовые результаты, намеренно искажает или аннулирует свои фискальные достижения, но это должно быть принято во внимание аналитиками и инвесторами, оценивающими фискальное здоровье страны», - сказал он в своей записке, опубликованной по этому поводу несколько месяцев назад. „По официальной оценке, размер, который приобрел этот долг, накопленный за счет капитализации части долга в песо, не вызывает беспокойства“.