В ожидании девальвации, если курс доллара не улучшится, производитель будет продолжать не продавать.

Преимущество агродоллара 50 50, результат учета ликвидации иностранной валюты на 50% на едином валютном рынке, в официальном долларе, и на 50% в наличной форме с ликвидацией, не оказало ожидаемого влияния на решения о продажах. "На сегодняшний день у производителей сои остается 6,4 млн тонн непроданных бобов, из которых 2,6 млн тонн ожидают фиксации, а 3,7 млн тонн физически находятся в их распоряжении. Из этих 3,7 млн. тонн, по нашим оценкам, 1,4 млн. тонн предназначено для семян, а еще 1 млн. тонн - для перестраховки, чтобы продать их к концу маркетингового года. Таким образом, фактически 1,5 миллиона тонн могут быть проданы в период до поступления нового урожая сои, что в пересчете на иностранную валюту составляет 750 миллионов долларов. "В ожидании девальвации мы задаемся вопросом, если производитель не продал имеющиеся у него соевые бобы при существенном улучшении обменного курса 50 50, почему он собирается продать их сейчас. Если посмотреть на другую половину стакана, то вполне вероятно, что производители ждут выступления нового президента Хавьера Милея, внесения в Конгресс законов о государственной реформе или, что гораздо проще и приземленнее, девальвации, которая, по мнению большинства экономистов, должна произойти в декабре. "Эти экономисты считают, что девальвация официального доллара может привести стоимость американской валюты в диапазон от 700 до 800 песо за доллар. При таком уровне доллара у производителей может появиться сильный стимул для того, чтобы решить продать не только соевые бобы, но и часть кукурузы 2022-2023 гг. В случае с кукурузой фондовая биржа Росарио оценивает объем производства в 36 млн тонн, из которых производители уже продали 27,6 млн тонн. Другими словами, у них остается еще почти 8 миллионов тонн непроданного зерна. Следуя той же логике, что и на рынке сои, производители будут ждать девальвации, и тогда у них появится больше стимулов для продаж. "Тем временем на рынке закрепляется понижательная тенденция, в основном по пшенице, поскольку сбор урожая в самом разгаре, а в случае с соей отрицательная маржа начинает корректироваться за счет снижения цен на доступные соевые бобы". "В середине недели Matba Rofex показала небольшое снижение цен на январские соевые бобы, около 370 долларов США за тонну, в то время как на мартовские, с гораздо более сильным снижением, доски отражали 325 долларов США за тонну, а на майский контракт, полный новый урожай сои, цена составляла около 326 долларов США, против 450 долларов США, по которым она котировалась в начале 2023 года. Пока, пока, соевые бобы. Рынок уже принимает цены на урожай значительно ниже цены середины ноября - 348 долларов США за тонну. "Учитывая, что очень маловероятно, что новое правительство снизит налоги на сою в течение 2024 года, единственное улучшение, на которое может рассчитывать производитель, - это уже не рост цен, если только в Бразилии или Аргентине не произойдет климатическая катастрофа, которая приведет к потерям урожая, а значительное повышение стоимости доллара. И именно здесь в игру вступает ожидаемая девальвация официального обменного курса в какой-то момент после 12 декабря. "Автор является президентом компании Pablo Adreani y Asociados".