Валютная конкуренция: что представляет собой процесс объявления Милей о долларах «в матрасе»?

Правительство готовит почву для того, чтобы побудить аргентинцев использовать свои «матрасные доллары». Объявление, отложенное за неделю до выборов, преследует главную цель: чтобы эти средства, хранящиеся аргентинцами вне финансовой системы, влились в экономику и поддержали рост активности. Такие официальные лица, как министр экономики Луис Капуто или директор Центрального банка, среди прочих, уже высказались об этой идее и обосновали свою ставку необходимостью «ремонетизации» экономики. «Другими словами: при росте уровня активности после выхода из рецессии в первые четыре месяца 2024 года и официальном намерении сдерживать эмиссию песо из опасения, что это подстегнет инфляцию (ее снижение - главный приоритет правительства на сегодняшний день), необходимо, чтобы эти доллары вошли в систему для продолжения поддержания роста. «Годы высокой инфляции и рецессий, а также более чем десятилетняя экономическая стагнация подорвали возможности песо как инструмента сбережений и заставили тех, кто имел избыточный доход, укрыться в долларе. Кроме того, недавняя история страны с конфискацией вкладов, «корралито» и песификацией породила недоверие к местной финансовой системе и способствовала оттоку иностранной валюты в банковские ячейки, на зарубежные счета или «матрас». «Это динамика, которая проходила через разные администрации и в последние десятилетия только усилилась. По официальным оценкам Indec, объем сбережений вне системы (в долларах или других валютах) составлял более 270 миллиардов долларов США, что, например, в семь раз превышает валовые резервы, которыми сегодня располагает Центральный банк (38 176 миллионов песо США). «Цель правительства - создать механизмы, позволяющие этим долларам циркулировать в стране, как для совершения сделок (покупок автомобилей, мотоциклов, недвижимости, электроники, путешествий и т. д.), так и для того, чтобы, будучи размещенными в банках, они могли быть использованы для получения кредитов, спрос на которые вновь вырос в последние недели. Сегодня экономика растет на 6% в год, и чтобы дать ей топливо, мы должны ремонетизировать ее. Нам нужно больше топлива, и вот тут-то и пригодятся доллары из подушки безопасности, чтобы поддержать рост при более низкой инфляции. Это помогает росту, одновременно поддерживая укрепление валюты», - сказал Фуриазе несколько дней назад. Короче говоря, это шаг, который узаконивает или стремится формализовать «валютную конкуренцию» и «бимонетарную» экономику, а не «эндогенную долларизацию». Последний шаг, на котором настаивает Милей, подразумевает ликвидацию песо и принятие аргентинцами доллара в качестве валюты для всех своих операций по собственной инициативе. И экономическая команда, и МВФ в своем докладе настаивают на сохранении и «укреплении» песо. «Сомнения по поводу этой меры связаны с происхождением средств и возможностью того, что деньги „в матрасе“ происходят от уклонения от уплаты налогов или незаконной деятельности (наркоторговля, отмывание денег, неформальный бизнес и т.д.). «Это не имеет никакого отношения к отмыванию денег», - заявил Милей несколько дней назад, отвечая на вопросы об инициативе, которая на практике позволяет гражданам использовать деньги, происхождение которых может вызвать сомнения у контролирующих органов или налоговиков. «На самом деле, один из желтых огней, загоревшихся, когда стало известно о плане правительства, был связан с оценкой страны FATF (Группой разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег) или такими организациями, как МВФ, которые обычно наказывают страны, чьи правила или экономические рамки не продвигаются вперед с помощью механизмов контроля или ограничения таких видов деятельности, как терроризм или отмывание денег. Помимо конкретных деталей мер, в их основе лежит постоянная потребность аргентинской экономики в иностранной валюте и слабость текущей схемы во внешнем секторе. «У правительства есть тенденция искать доллары в разных местах, например, в схеме отмывания денег или в МВФ. Теперь это доллары, которые накопили семьи. Сигнал в том, что экономическая система не генерирует достаточно долларов, и поэтому всегда нужно идти туда, где есть накопленный запас, чтобы продолжать поддерживать этот режим и этот низкий обменный курс. Сегодня мы очень дорожим в долларах», - резюмирует Гвидо Зак, директор по экономике аналитического центра Fundar.»