Валютное предложение сокращается, и Центральный банк снова продает резервы
Аргентина 2023-08-09 17:09:37 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Произошло то, что и ожидалось: предложение иностранной валюты на официальном рынке (даже той, которая стимулируется специальной ценой) стало замедляться накануне первого тура выборов, что привело к тому, что Центральный банк (BCRA) второй раз подряд потерял резервы путем интервенций, впервые с тех пор, как была изменена программа стимулирования экспорта (PIE), призванная положить конец этому оттоку. "Организация, возглавляемая Мигелем Пеше, была вынуждена выбросить сегодня 94 млн. долл. после вчерашнего 21 млн. долл. (около 115 млн. долл. за два дня), так как расчеты по CAM 9 MAE (те, кому разрешено платить по 340 долл.) сократились до 46,4 млн. долл., что является самым низким уровнем с тех пор, как программа начала работать в полную силу, включая производителей кукурузы в число бенефициаров. "Снижение этого предложения было вполне ожидаемым, учитывая, что в рамках этой программы на рынок уже поступило около 1876 млн. долларов США, что составляет 94% от суммы в 2000 млн. долларов США, выделенной до конца месяца. "Это вторая самая низкая ликвидация в рамках программы и самая низкая с момента включения кукурузы", - отметила рыночный аналитик Фондовой биржи Росарио (BCR) Наталия Марин. "Новая тревожная продажа, учитывая, что положение резервов крайне критическое, произошла в раунде, в котором BCRA любопытным образом замедлила темпы официальной девальвации песо, допустив рост оптового курса доллара (закрылся на отметке $285,15) всего на $0,95, что далеко от обновления до $ 1,283 в день, которое допускалось в день возобновления операции в понедельник". "Ставка сдвинулась чуть менее чем на 9% в месячном исчислении, после того как в предыдущие дни допускала корректировки до 14,6%, как бы стремясь перекалибровать свою денежно-кредитную политику после того, как аналитики предупредили, что разрешение более высоких процентных повышений базовой ставки может нанести ущерб экономике". "Темпы девальвации официального курса сохранялись на уровне около 13% (в среднем за пять раундов), что превышает не только расчетную инфляцию за август, но и процентную ставку фиксированных сроков, что создает стимулы для задержки продажи зерна из агроэкспортного комплекса. Разрыв между официальным и сельскохозяйственным долларом (340 долл.) сокращается быстрее, что негативно сказывается на стимуле к ликвидации в этом сегменте при более высоком курсе", - отмечают аналитики Delphos Investment. "BCRA изменил модель поведения: в июне темпы девальвации были выше инфляции, в июле и августе произойдет то же самое. Неплохо, но темпы девальвации должны быть ниже темпов депозитов, поэтому следует повысить базовую процентную ставку, поскольку в противном случае у экономических агентов будет меньше стимулов избавляться от долларов", - предупреждал несколько дней назад и аналитик Сальвадор Ди Стефано. "Хотя нельзя заранее делать выводы по тому, что произошло в сегодняшнем колесе, все указывает на то, что монетарный орган, возможно, вновь пересматривает свою стратегию. Пока же за три круга недели оптовый доллар "подорожал на 5,80 доллара, превысив итоговую коррекцию предыдущей недели, которая составила 5,65 доллара", - сказал трейдер Густаво Кинтана из PR Cambios, учитывая уровни коррекции, допустимые в предыдущих кругах. "Слив дня также выглядит тревожным, поскольку произошел в день, когда объем торгов в сегменте спот упал до 361,7 млн. долларов США, т.е. на 27% по сравнению с уровнем, который он показал в предыдущем круге". Это означает, что даже резкое падение спроса, вызванное, вероятно, дальнейшими задержками с продажами, не позволило БКРА вновь пожертвовать резервами. "Фактически, по данным дня, ему пришлось выделить из своих резервов чуть более 26% валюты, обращающейся на официальном рынке, что означает, что он должен был вновь стать основным донором на рынке, что является неприемлемым в текущей ситуации".