Валютные курсы: какие стратегии применяются в разных странах мира?
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
1. долларизация Бимонетаризм Цепо. Одни кричат о долларизации, другие обещают бимонетаризм и даже склоняются в одном и том же предложении к одному обменному курсу для торговли с миром и другому - для оплаты туризма или потребления определенных услуг. Давайте попробуем разобраться в том, что происходит в мире. Как это ни удивительно, но в большинстве стран мира не принято задумываться о стоимости доллара или беспокоиться о постоянных девальвациях. Как правило, существуют единые курсы обмена (а не 20, как в нашей стране) не только с долларом. Эти курсы колеблются: они повышаются в периоды повышенного притока иностранной валюты и понижаются, когда возрастает напряженность и требования со стороны внешней среды "2. Область применения. Из 180 стран, за которыми следит МВФ, только 22 имеют множественные валютные курсы: 10 - двойные (один финансовый и один коммерческий курс) и 12 - множественные, как, например, в Аргентине. Далее, 16 стран имеют две законные валюты, включая Сальвадор, в котором биткойн является законным платежным средством. А в 34 странах в той или иной форме взимается налог на покупку иностранной валюты, независимо от того, совершается ли эта покупка для сбережений или для торговли. Даже когда страна вступает в Фонд, она приспосабливается к консенсусу статьи 8, которая гласит, что не может быть множественных валютных курсов, если только МВФ не согласится, и только для того, чтобы обойти кризис платежного баланса. Угадайте, на чем мы остановились... "3. Режимы. Если мы уже согласились с тем, что наличие только одного обменного курса является нормой, то перейдем ко второй части. Какой режим валютного курса используется сегодня? Несколько лет назад для стран было нормальным использовать фиксированные валютные курсы для снижения инфляции. Другими словами, привязка собственной валюты к эволюции другой, более стабильной валюты, чем местная. Как только вы начинаете выпускать денег больше, чем выпускает страна происхождения, доверие к вам падает. Это часть так называемых режимов "жесткой привязки", которые включают в себя долларизацию или конвертируемость. Сегодня они составляют 13% от общего числа стран мира. Наиболее распространенным режимом, который применяют 47% стран, является режим "мягкой привязки", при котором валюта снижается по отношению к более сильной валюте контролируемым образом, исходя из показателей производительности, безработицы и инфляции. В 36% стран действуют плавающие режимы с рыночными курсами, когда Центральный банк вмешивается в ситуацию, покупая или продавая валюту только при очень значительных девальвациях или повышениях курса "4. Денежные якоря. Чисто валютные правила сдерживания инфляции, такие как блок конвертируемости, в последние годы утратили свою силу. Использование доллара в качестве валюты, к которой можно "привязаться" для сдерживания инфляционного процесса, снижается: в 2014 году его использовали 23% стран, а сегодня - 19%; использование валютной корзины за этот период выросло с 6,3 до 4%. Напротив, стратегия сдерживания инфляции в большей степени была направлена на использование фискальных правил, обеспечивающих большую надежность в управлении государственными финансами, в дополнение к широко известным целевым показателям инфляции, к которым недавно прибегли в Аргентине "5. 12 лет стагнации нашей экономики привели к резкому падению ВВП на душу населения и зарплате, которая заставляет терять терпение. Однако долларизация экономики идет вразрез с передовым опытом мировых экономик. Динамика нашей валюты не является причиной ухудшения, а становится жертвой недобросовестных действий. ß"