Влияние столкновения цифрового и аналогового миров на экономику

Инвесторы начали успокаиваться только утром в четверг, 20-го числа, когда на стол легли результаты опроса Джакоббе. Этот опрос, позже подтвержденный другими опросами, опубликованными Clarín в тот же день, показал, что, хотя значительная часть населения считает президента Хавьера Милея ответственным за LIBRA-гейт с песо, существенного изменения в предпочтениях перед выборами в законодательный орган в октябре не произошло. Предыдущие дни, после скандального твита Милея, «распространившего» криптовалюту песо LIBRA в пятницу днем, были беспокойным временем. Страновой риск вырос с 675 базисных пунктов (6,75% от стоимости казначейских облигаций США) до 719 пунктов в период с пятницы 14 по четверг 20, в то время как Центральный банк был вынужден ускорить интервенции, чтобы не допустить увеличения курсового разрыва. Дело в том, что фундаментом, на котором держится правительство с множеством слабых мест, а значит, и финансовый рынок, является популярность президента. Инвесторы были обеспокоены тем, что от его популярности зависит не только его способность навязать свою программу преобразований, но и его способность остаться у власти в стране, которая часто фагоцитирует президентов-неперонистов. Если бы Милей опустился в опросах, например, на 10 пунктов, реакция рынка была бы жестокой». »Исход опросов был обусловлен исторической реакцией аргентинцев: пока экономика в порядке, избирателей не слишком волнует коррупция государственных чиновников. Например, о проступках Киршнеров смелые журналисты и политики рассказывали аргентинцам в самом начале их правления, но это не имело никакого влияния на выборы, пока не взлетела инфляция и не наступила стагнация экономики. То же самое происходило и во время правления Карлоса Менема. «С этой точки зрения, дела идут достаточно хорошо, чтобы правительство получило отличные результаты на выборах в октябре. Скорее всего, Аргентина пойдет на выборы с сильным экономическим ростом и гораздо более низкой инфляцией». „Хотя повышение цен на мясо могло приостановить процесс снижения инфляции в феврале, с замедлением ежемесячного снижения обменного курса с 2 до 1 %, сдержанным повышением тарифов и фискальным порядком, вполне возможно, что к середине года инфляция преодолеет отметку в 2 % в месяц“. «Экономическая активность сильно выросла с мая, демонстрируя «V» восстановление, о котором так много говорил президент: с апреля по декабрь экономика расширилась на 6,8%, а уровень активности в декабре был более чем на 5% выше, чем в декабре 2023 года. Это восстановление также сопровождалось значительным ростом реальной заработной платы. «Эта бонанза сталкивается с некоторыми серьезными проблемами, хотя ни одна из них, вероятно, не станет непреодолимым камнем преткновения для правительства на этих выборах». «Первая проблема заключается в том, что феноменальный всплеск кредитования, который стимулировал экономику во второй половине 2024 года, похоже, достиг своего предела. В феврале объем кредитов в песо увеличивался на 1,8 процента в месяц с поправкой на инфляцию, тогда как в период с мая по декабрь он составлял 8,5 процента в месяц. долларовые кредиты, которые в декабре и январе росли рекордными темпами - на 1590 и 1902 миллиона долларов США соответственно, - в феврале замедлились до 800 миллионов долларов США. В условиях замедления роста кредитования восстановление потребления товаров длительного пользования может пострадать. «Вторая проблема заключается в том, что, хотя экономика и реальная заработная плата растут высокими темпами, данные по занятости не столь обнадеживающие. Поскольку маржа сокращается частично из-за роста обменного курса, а частично из-за усиления внешней конкуренции, многие компании корректируют численность персонала. Хотя в этом году это, возможно, не окажет влияния на выборы, занятость постепенно станет главной темой национальных дискуссий, как только инфляция уйдет с радаров беспокойства, как я утверждал в предыдущей колонке. «Третья проблема - это переговоры с МВФ, которые, похоже, зашли в тупик. Основная проблема заключается в том, что у страны нет резервов, а обменный курс является отсталым. В чистом выражении международные резервы все еще близки к 7000 млн песо, и, хотя в 2025 году BCRA купила 3436 млн долларов США, валовые резервы за тот же период сократятся более чем на 2000 млн из-за их использования для выплаты внешнего долга и, все чаще, для интервенций с целью сдерживания разрыва обменного курса. Правительство, по здравому размышлению, должно хотеть избежать скачка обменного курса до выборов. МВФ, что также разумно, не должен хотеть одалживать правительству слишком много долларов, которые будут использоваться для защиты завышенного обменного курса. Этот квадрат круга может быть решен при помощи более короткой программы, чем предполагалось, или, по крайней мере, при меньшем первоначальном финансировании (и меньших требованиях), чем многие ожидали. Или, возможно, благодаря отсрочке избирательного цикла примерно на три месяца после приостановки PASO, правительству в конце концов придется смириться с небольшим первоначальным скачком обменного курса. «Помимо влияния LIBRA-гейта песо на эти выборы, правда заключается в том, что вполне естественно, что даже самые успешные экономические программы сталкиваются с моментами корректировки и неудач, будь то из-за внешних факторов (таких как политика Трампа в данном случае или эффект Текилы в 1994 году), факторов, присущих самим программам (таких как безработица и лаг обменного курса, который может породить эта программа), или невынужденных ошибок самого правительства, и именно здесь LIBRA-гейт песо вызывает некоторые сомнения в отношении его влияния на экономику в среднесрочной перспективе. «Мы можем рассматривать LIBRA-gate как жестокое столкновение между цифровым миром социальных сетей, в котором возник и движется Милей, и аналоговым миром газет и телевидения, в котором все еще движется часть общества. Милей, как и Дональд Трамп и Жаир Болсонару, появились в таких социальных сетях, как X, YouTube, TikTok и Instagram, и именно поэтому их восхождение было так трудно заметить аналоговому миру. В этом цифровом мире действуют особые правила, которые стоит понять, потому что они могут пролить свет на некоторые слабые места нынешнего политического процесса и, следовательно, на его экономическую устойчивость. «Макс Фишер в своей увлекательной книге »Машина хаоса. История изнутри о том, как социальные сети изменили наш разум и мир» объясняет, какое влияние оказывают сети на жизнь людей и, в частности, на политику. Чтобы максимально увеличить время, которое мы проводим в сетях, они используют основные особенности человеческой психологии. Одна из них - чувство идентичности («мы» против «них») и, соответственно, чувства ненависти и негодования, которые мы носим в себе с тех пор, как тысячи лет назад жили группами по 150 человек в Африке. Эти инстинкты глубоко укоренились в нашей психологии. «Трамп, Болсонаро и Милей, как и другие популистские лидеры, эксплуатировали чувство возмущения людей жизнью, которую они переживают. По своим личностным качествам они, похоже, созданы для жизни в постоянных препирательствах. А социальные медиа, как следует из внутреннего отчета Facebook, просочившегося в Wall Street Journal в 2018 году, эксплуатируют тягу человеческого мозга к расколу». »Но эта особенность, которая вознесла этих разрушительных лидеров в президенты, также несет в себе риски для них. Необходимость постоянно бороться может привести к тому, что они будут совершать слишком много невынужденных ошибок. В противном случае было бы трудно понять череду кризисов, с которыми мы столкнулись в последние недели, включая, в частности, речь президента в Давосе, взвешивание «LIBRA-gate», указ о назначении Ариэля Лихо в суд и ненужный шум вокруг тендера Hidrovía. «Возможность совершения ошибок увеличивается из-за еще одного предубеждения цифрового мира, в который, похоже, погружены многие лидеры, названного Фишером эффектом иллюзорной истины. Когда мы видим что-то неоднократно, мы склонны считать это правдой. Теории заговора, раздуваемые алгоритмами социальных сетей, поскольку они используют наше чувство возмущения, затем становятся правдой для многих. Дональд Трамп, как объяснил Питер Бейкер в New York Times, в первый же месяц своего правления продемонстрировал опасную тенденцию основывать свои политические решения на искажениях, теориях заговора и лжи. Случай с песо LIBRA-gate, если предположить, что в нем нет коррупции, и речь в Давосе можно объяснить только этим отрывом от реальности, который порождают социальные сети. «Вопрос в том, будет ли стратегия постоянной борьбы с реальными или выдуманными проблемами устойчивой, или люди устанут от нее. Например, и Трамп, и Болсонару не были переизбраны, хотя в обоих случаях экономика была в хорошей форме. В дни, прошедшие после взвешивания «LIBRA-gate», исследование Synopsis показало, как резко возросло количество негативных упоминаний Милея в сетях. В то время как аналоговый мир опросов не пострадал, Милей испытал падение престижа в своем собственном дворе. Как взлет в цифровом мире может быть стремительным, так и падение может быть стремительным, ведь эпатаж - это обоюдоострый меч».