Волатильность и неопределенность: что «индекс страха» говорит о выборах в США
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
В эти дни на финансовом рынке США царит нестабильность, поскольку мы ожидаем исхода поединка между Дональдом Трампом и Камалой Харрис за президентское кресло. В последние дни, когда результаты опросов практически равны, «индикатор страха Уолл-стрит» поднялся выше 20 пунктов, отражая атмосферу неопределенности среди инвесторов. Более известный как индекс VIX, это переменная, измеряющая волатильность американского рынка и движение цен на акции. В настоящее время он составляет 21,85 пункта, что является высоким показателем, учитывая рекорды последних 18 месяцев. Однако он находится на полпути к тому, что было во время выборов 2020 года, когда предвыборная гонка проходила в разгар пандемии Ковид-19». »Индекс VIX торгуется выше 20 пунктов на фоне паузы в восходящем тренде фондовых индексов. В период с июля по сентябрь кривая ставок несколько расширилась на фоне снижения коротких ставок, а после последнего заседания Федеральной резервной системы (ФРС) ставки подскочили на аналогичную величину по всей кривой на опасениях относительно будущего экономической, фискальной и монетарной политики. Во всех этих движениях есть общий знаменатель: определенная осторожность инвесторов», - резюмирует брокерская компания Delphos Investment. »Этот индекс, официально называемый индексом рыночной волатильности Чикагской биржи опционов, рассчитывается на основе 30-дневных взвешенных цен опционных сделок пут и колл (фьючерсный рынок) на фондовый индекс SP500, включающий 500 крупнейших компаний, работающих в Соединенных Штатах. Грубо говоря, когда индекс VIX растет, SP500 падает, и наоборот. Когда инвесторы покупают и продают опционы, занимаемые ими позиции, цены, которые они готовы заплатить, и цены исполнения, которые они выбирают, отражают, насколько сильно и как быстро, по их мнению, изменится уровень базового индекса. По сути, это и есть волатильность: скорость и объем изменений. При расчете VIX используются цены опционов, а не цены акций, потому что цены опционов отражают волатильность, которую ожидают покупатели и продавцы. Это и есть подразумеваемая волатильность, - поясняется в отчете SP Global, - Когда индекс колеблется между 0 и 15 пунктами, рынок считается «бычьим». Но когда он поднимается выше этого барьера, это свидетельствует об усилении напряжения. В диапазоне от 15 до 20 он считается довольно «нормальным» настроением». Показатель между 20 и 25 обычно указывает на повышенную обеспокоенность инвесторов, а между 25 и 30 пунктами - на «турбулентность», а выше этих значений - на «экстремальную турбулентность». В новейшей истории было три момента, когда на экранах появлялись подобные цифры: во время финансового кризиса 2008 года (89,53 пункта), в начале пандемии ковид-19 в 2020 году (82,69) и после обвала японского фондового рынка в августе этого года (65,73).«»Рынок готовится к неделе высокой волатильности. Беспокойство вызвано не только последствиями выборов. Через день после выборов начнется заседание Федеральной резервной системы США по монетарной политике, которое завершится принятием окончательного решения в четверг. После отчета по труду в прошлую пятницу сомнений практически не осталось: рынок дисконтирует снижение ставки на 25 базисных пунктов, что приведет ее в зону 4,5-4,75%», - добавили в Portfolio Personal de Inversiones (PPI). По мнению аналитиков Delphos Investment, инвесторы ищут способ застраховаться от сценария неопределенности, который также повлиял на индекс SP500. «Но когда результат будет известен, мы можем ожидать ослабления неопределенности и волатильности, а затем и импульса к покупкам на фондовом рынке», - заключил он.»