Сейчас нужно действовать осторожно, чтобы взвесить все факторы, имеющие значение.

Благодаря благоприятным погодным условиям на большей части территории Влажной Пампы, мы полностью вошли в цикл 2025-2026 годов. Международный рынок ожидает роста производства пшеницы, кукурузы и сои. Однако цены уже два года остаются на одном уровне, не падая. Это связано с тем, что мировые запасы пшеницы и кукурузы сокращаются, а это означает, что потребление превышает производство. «Соя заслуживает другого подхода. Запасы растут, но цены на масличные культуры, которые также оставались стабильными, в последние два месяца демонстрируют рост. Как это объяснить, если урожай в США хороший, а силосы в этой стране заполняются? Похоже, что ответ может заключаться в наших прогнозах относительно сокращения запасов в северной стране. Посмотрим. «В этом контексте аргентинские производители должны действовать очень осторожно, оценивая существующие сегодня рыночные факторы. В отношении пшеницы следует признать, что глобальная конкуренция является очень серьезной. Россия, ЕС, Канада, Австралия, США и Украина опережают нас в рейтинге экспортеров, а мы отправляем на экспорт рекордный урожай. Ситуация сложная, как и следовало ожидать. Кроме того, с невиданными и невообразимыми урожайностями с гектара и исторически низким процентом продаж, коммерциализация ставит нас в ситуацию, в которой качество приобретает все большее значение. Существует невиданное разнообразие цен, и принятие решений становится затруднительным. Откладывать продажи в ожидании обычного «эффекта МЕРКОСУР» не представляется целесообразным, поскольку он не наступит (таможенные льготы в Бразилии для стран-членов блока). Остается только надеяться, что урожайность на гектар компенсирует стоимость. «Урожай кукурузы в США будет рекордным, а в Бразилии также растет. В случае кормового кукурузы компенсация может прийти за счет огромного (и объявленного) роста внутреннего потребления. Превращение кукурузы в мясо и молоко было в этом году очень выгодным делом во всем мире, и, похоже, это не конъюнктурное, а структурное явление. Страны, которые мы посетили за последние три года (Индия, Китай и Юго-Восточная Азия), повышают доход на душу населения, что приводит к улучшению потребительских привычек, изменению рациона питания и увеличению спроса на белки. Повторится ли история прошлого лета, когда рынок кукурузы превратился в «котел», а цены превысили экспортные паритеты? Возможно. Следим за развитием событий. «В случае с соей решения принимаются несколько сложнее. Мировые запасы растут (во многом из-за «кошмара» в Бразилии), и это должно негативно сказаться на рынке. В связи с этим наша теория несколько необычна. Мы по-прежнему считаем, что котировки в Чикаго! тесно связаны с запасами в США. А они приближаются к очень низким уровням к концу цикла 2025-26 (1 9 2026). Отсюда и наше оптимистичное видение, с которым согласны немногие. Именно поэтому мы настаиваем на нашем предложении. Продать форвард и реализовать бычий колл-спред в Чикаго. До сих пор это работало. Если Чикаго отреагирует на снижение запасов в США, идеальным вариантом будет попытаться взять реванш там, чтобы Бразилия не «похитила наше мясо» (что весьма вероятно). Одним словом: использовать инструменты, которые предоставляют рынки.