За аргентинскими ценами: ни песо за асадо, но "каста" тратит евро в Европе

Это было раннее утро на окраине Мадрида. В штаб-квартире одного из мировых банков завтракали десятки журналистов со всего мира. За каждым столом сидели представители разных национальностей. Среди них был, конечно, и аргентинец. В том ноябре 2022 года мы стали свидетелями чего-то необычного: впервые за 40 лет на финансовом собрании главной темой стало возвращение инфляции в мир. Один из руководителей организации предложил выступить с докладом. Это был единственный раз за долгое время, когда за столом с аргентинцами, не считая Лионеля Месси и футбола, заговорили об актуальных проблемах для остальных смертных. "Мы - эксперты по страданиям, а не по их решению", - сказал в то время редактор одной из местных газет: "Открывая встречу, на которую съехались деятели со всего мира, президент банка представил звезду часа. Это был не американский, европейский или китайский чиновник, великие державы, а глава центрального банка Бразилии Роберто Кампос Нето, первым в мире вставший на ортодоксальный путь сдерживания цен после пандемии ковида. С тех пор он уже накопил три месяца дефляции. "Наша главная функция - борьба с инфляцией", - сказал Кампос Нето о сценарии: "Бразилия поставила цель по инфляции в 3,25 процента в год на год, который остался позади несколько дней назад". Кампос Нето, который пришел в центральный банк вместе с Жаиром Болсонару, объявил, что ожидает снижения ставки в этом месяце и в марте, и, несмотря на некоторое политическое противостояние с Луисом Инасиу Лулой да Силвой по поводу скорости монетарной корректировки и влияния на экономический рост, он похвалил нынешнего министра финансов Фернанду Хаддада за объявленную им цель - нулевой дефицит к 2024 году. Несколькими месяцами ранее, в 2022 году, президент Альберто Фернандес пообещал "войну с инфляцией". В итоге в том же году он удвоил цены, а в 2023-м - утроил. Он проиграл втрое и зафиксировал самый большой рост за более чем три десятилетия. Киршнеризм, в отличие от остального мира, решил всегда обращаться к Секретариату торговли - с контролем и угрозами - в качестве инструмента этой войны. Это никогда не срабатывало. Ни с Гильермо Морено, ни с Паулой Эспаньол, ни с Роберто Фелетти. Центральный банк и Казначейство тем временем пренебрегли фискальным и монетарным благоразумием. Экономическая политика была оставлена в руках политиков, обещавших оазис расходов и потребления, который был неустойчив в долгосрочной перспективе и не имел финансирования". "Любопытно, что Фернандес закончила свой мандат с совокупной инфляцией в ноябре в 931%. Она достигла этой феноменальной цифры, несмотря на то, что ее экономическое руководство - Мартин Гусман, Серхио Масса и Кристина Киршнер - удерживало цены и тарифы на низком уровне, а курс доллара - на прежнем. Но к этому добавились рекордная денежная эмиссия и неконтролируемый дефицит, как вспоминает экономист Сальвадор Вителли. Таким образом, песо умер. Настолько, что Хавьер Милей стал президентом, пообещав заменить его долларом: "Инфляция - это проблема номер один для аргентинцев по всем опросам общественного мнения. И совершенно ясно, почему. За последние шесть лет доходы занятого населения упали на 25 % - трое из десяти являются бедными, занятость стала нестабильной, а уровень бедности в конце 2023 года составит около 45 %, при этом шесть из десяти детей не будут иметь доступа к базовой продовольственной корзине. "Это самая жестокая и широкомасштабная корректировка в истории", - охарактеризовал ситуацию специалист по социальным показателям, внимательно следящий за текущей ситуацией. Для киршнеризма инфляция всегда была другой. Единственной рефлексией этой фракции, управлявшей страной в последние годы, было найти виновных (в основном супермаркеты и компании, производящие продукты питания и товары народного потребления) и разнести их в пух и прах. Отсюда и возникли рекламные кампании и программы, направленные на устранение последствий, а не причин. Контроль был маркетинговым паллиативом для инфляции, которая всегда имела тенденцию к росту, и в то же время запасы расходовались под флагом социальной интеграции. Инклюзии "наполовину", поскольку новые права всегда сжижаются высокими ценами. С этих платформ всегда отрицали, что фискальный дефицит и денежная эмиссия ответственны за инфляцию. Сравнение проводилось со странами, у которых счета были в минусе, но при этом не было дефолтов по кредитам и, соответственно, финансирования на рынках. Были и другие варианты "К", например, подтасовка официальной статистики, но от них отказались после второго правительства Кристины Киршнер. У них была плохая репутация: "Macrismo canchereó la canchereó". Градуализм столкнулся с лимитом долга, когда изменился глобальный финансовый климат, отсутствие координации подорвало доверие к рынкам, и, конечно, социальные стены либеральных сил всегда намного ниже, чем у перонизма". "Инфляция не была решена из-за макропоследовательности. Монетарная сторона, ставка, была быстрее, чем фискальная сторона, корректировка. Это привело к повышению обменного курса, в результате чего схема оказалась подвержена резкому сокращению иностранных кредитов", - вспоминает один из бывших министров. "Многие до сих пор помнят дискомфорт, который испытывал теперь уже звездный Федерико Штурценеггер 28 декабря 2017 года, сидя за столом с Николасом Дуйовне, Маркосом Пеньей и теперь уже министром экономики Луисом Капуто. Тогда именно политика, а не Центральный банк, сделала заявление - от руки тогдашнего главы администрации - о том, что инфляция будет выше, чем прогнозировала монетарная структура. Эта презентация разрушила ожидания частного сектора, что повлекло за собой разворот потоков капитала и засуху (она была значительной, но меньше, чем та, от которой Массе пришлось страдать в прошлом году). В 2018 году она должна была составить 14 %. Но из-за нападок на Центральный банк этот процесс был сорван. Фискальный градуализм по-прежнему порождал неустойчивость, которая и привела к краху. Проблема в 2018 году была фискальной, а не центральной. У учреждения было 40 миллиардов долларов резервов", - вспоминает тот, кто сидел за символическим столом так называемого 28D, начала конца. "И Международный валютный фонд (МВФ) вернулся, эликсир для сил, которые любят искать "врагов" за рубежом". Но, как говорит опытный экономический журналист, проблема в другом: "Это мы". Почему Аргентина не может справиться с инфляцией? "Все просто. Потому что мы никогда не решали основную проблему - бюджетный дефицит", - отвечает один из самых популярных экономистов в Буэнос-Айресе. Согласно данным Министерства экономики, с 1961 года Аргентина лишь шесть лет имела положительное сальдо (с 2003 по 2008 год). Консолидированные государственные расходы, которые в 2002 году составляли 29,1% ВВП, в 2015 году достигли 46,3%. Только национальные расходы, например, снизились с 15 % в 2022 году до 25,9 % в 2015 году и до 22,9 % в 2023 году. "Маленькая машина" стала решением для политической партии, которая почти всегда избирается", - предупредил экономист Фернандо Маренго. По данным Хорхе Васконселоса, экономиста из Ieral, денежная экспансия в 2023 году за счет прямой помощи казначейству, покупки ценных бумаг на вторичном рынке и государственных ценных бумаг, подлежащих зачислению в банковские резервы, составила 4,3% ВВП в 2023 году. Этот показатель превзошел только рекордные 7,5% эмиссии в разгар пандемии коронавируса в 2020 году, когда у руля экономики стоял Мартин Гусман. "Экономисты в целом согласны с тем, что макроэкономическая неэффективность является главным ключом к объяснению происхождения инфляции. Но некоторые добавляют местный нюанс, который усложняет картину: тонкая координация, которой в настоящее время не существует, между потребностью сельскохозяйственных и промышленных комплексов в высоком обменном курсе - плюс девальвация - чтобы иметь возможность экспортировать, которая сталкивается с распределительным давлением, отличным от других стран региона, движимым средним классом и профсоюзами, которое правительства ослабляют задержкой обменного курса. Это маятник, который качается между ровными годами корректировки и скачком доллара и предвыборными годами с задержками обменных курсов и разрывами. Это циклическое движение разрушает валюту". "Как следствие многолетней кармы, в дополнение к токсичной динамике цен, страна тянет за собой более высокий уровень аргентинских издержек - цен - по сравнению с другими странами из-за низких инвестиций в инфраструктуру и высокого налогового бремени в противовес увеличению государственных расходов. Это картина страны, закрытой от мира, без конкуренции и с чрезмерным регулированием, которое сговорилось против потребителя. На что делает ставку Милей? На нулевой дефицит в 2024 году. Корректировка будет осуществляться за счет сокращения расходов - и сжижения, как всегда, - и увеличения доходов. Рецессия сделает часть грязной работы после корректировки цен, которая не только поможет избежать будущих ожиданий девальвации, но и вновь сделает цены наиболее ценной информацией для рынка при принятии решений, будь то потребление или инвестиции. Такая честность имеет реальную цену для общества, уставшего от затягивания поясов": С 7 декабря по 9 января долларовая карта (доступная для рядовых граждан) подорожала на 30,7%; официальная (ссылка на контракты) - на 123,5%; бензин - на 115%; килограмм ростбифа - на 44,7%; литр молока - на 50,3%; килограмм мате - на 19,8%; кока-кола - на 104%; килограмм муки - на 67,8%, автобус и поезд - на 45%, метро - на 37,5%. Стоит напомнить, что номинальная ставка уже росла, а занятость и потребление падали с октября-ноября. "Есть что-то новое в жизни общества. Страна избрала президента, который обещал ликвидировать дефицит, ограничить эмиссию ("взорвать" Центральный банк и провести долларизацию), исправить относительные цены, стабилизировать обменный курс и провести структурные реформы. Но необходимо развеять три иллюзии: никто не решает проблему, не заплатив за нее (иначе она не была бы проблемой); "зеленые ростки" не появятся в краткосрочной перспективе; и счет не будет оплачен "кастой". Ярчайшим примером последнего являются те привилегированные люди, которые обещали наполнить грили всех аргентинцев дешевым асадо, как Альберто Фернандес, и которые решили начать год с ужина за 600 евро в Four Seasons в Мадриде".