"Зависимость от лага обменного курса": три экономиста предупредили о рисках, которые несет уровень доллара для экономики

Экономисты Диего Боссио, основатель Equilibra, Марина Даль Погетто, директор Eco Go, и Даниэль Артана, главный экономист FIEL, предупредили, что Аргентина вступает в полосу отставания обменного курса, и указали на некоторые "риски", которые они видят в правительстве Хавьера Милея, на мероприятии, организованном Adcap и DLA Piper. "Даль Погетто коснулся устойчивости фискальной программы. Он сказал, что с каждым месяцем ресурсы государства сокращаются все сильнее, и в то же время все труднее сокращать расходы из-за новой индексации пенсионной формулы". "Экономическая схема гетеродоксальна, зависит от cepo, и, на мой взгляд, попытка агрессивно снизить процентную ставку и злоупотреблять якорем обменного курса не является идеальной. Фискальная консолидация, которая является необходимым условием для работы программы, начинает шуметь в условиях рецессии, что также сказывается на управлении", - сказала директор EcoGo. Далее она отметила, что программа, направленная на микроэкономику, отсутствует. "Основной закон не является микропрограммой. В Аргентине нет никаких изменений в системной производительности, чтобы открыть экономику. Если вы не откроете экономику, цены на товары не упадут. А если вы откроете экономику с нынешней системной производительностью, безработица взлетит до небес. Необходима микрореформа, которая сделает фискальный баланс последовательным во времени и которая не будет основываться только на простом сжижении расходов при ускорении инфляции", - сказала она. Экономист также указала на отсутствие налоговой и пенсионной реформ. "Не обсуждается пенсионная система и уровень уклонения от уплаты налогов в Аргентине. Фактически, у нас есть президент, который приветствует уклонение", - сказал он, ссылаясь на заявления Милея на форуме Llao Llao, когда он сказал, что "тот, кто бежит, - герой, ему удалось вырваться из лап государства". "Что касается ловушки обменного курса, он сказал, что не было никаких шансов устранить ее в первые месяцы его срока с отрицательными резервами Центрального банка". "При этом я всегда считал, что процентная ставка должна быть отрицательной, поскольку необходимо сжижать часть излишков песо, но мне кажется, что они заходят слишком далеко", - сказал он. Наконец, он сказал, что в программе есть вещи, которые кажутся ему "очень разумными", но есть и такие, которые "кажутся ошибкой". У нас есть дивиденды, которые не могут быть выплачены. Необходимо продолжать накапливать резервы в рамках программы с Фондом и потому, что мы должны купить антикризисную страховку", - сказал он. Наконец, он повторил, что, хотя задерживать обменный курс "очень популярно", он считает это неудобным. "Мы уже проходили через периоды задержек обменного курса в Аргентине. Выход из них всегда был травматичным, поэтому я бы постарался не попасть в такую передрягу". Что вы думаете о пенсионной и налоговой реформе? Будет ли экономика открыта с таким трудовым законодательством, с такой жесткостью в экономике? Я бы сказал президенту не становиться популистом", - заключил он. Боссио, в свою очередь, упомянул о "трех больших рисках", которые он видит для правительства: фискальная устойчивость, отставание обменного курса и способность достигать политических соглашений. "До сих пор фискальные вопросы решались как нельзя лучше. Когда вы приходите в правительство, вы стараетесь не платить, стоять на денежном потоке, и это искренне, но законно спросить, насколько устойчиво разжижать расходы, не платить за электричество или не повышать пенсии, которые были очень сильно сокращены, что почти аморально", - сказал он. Затем он коснулся вопроса обменного курса, который может породить "серьезные проблемы с конкурентоспособностью". Он добавил: "Мы уже сталкивались с различными ситуациями, когда при поддержании обменного курса накапливались дисбалансы, а затем выходы из них были гораздо более травматичными". Это второй риск, потому что, очевидно, изменение обменного курса приведет к росту инфляции, а это, естественно, подорвет популярность президента". Наконец, он упомянул о социально-политическом риске. "Одна из сильных сторон Милея - его антикастовая позиция, и он явно рассматривает законодательную власть как постоянную мишень. Но его сила в итоге оказывается его же слабостью, потому что законодательная власть нужна ему для того, чтобы реформы в области финансов, налогов и обменного курса были убедительными". Федерико Аурелио, директор консалтинговой компании Aresco-Aurelio, говорит, что президент по-прежнему сохраняет стабильный благоприятный баланс, как и с начала своего пребывания на посту, аналогично голосованию во втором туре. "Его позитивный имидж очень стабилен, несмотря на тысячи дискуссий и различные проблемы всех аргентинцев, он сохраняет хорошую поддержку"""Для 51% аргентинцев корректировки Милея соответствуют тому, что он объявил в начале своего правления. По мнению аргентинцев, инфляция в последние месяцы больше всего ударила по их карманам в таких областях, как продукты питания и напитки, а также тарифы на коммунальные услуги (электричество, газ и вода)", - сказал он.