Зерновые: чего ожидать производителям кукурузы и сои от рынков?

Фундаментальные показатели международного рынка фуражного зерна демонстрируют тенденцию к снижению, особенно кукурузы, из-за обильного производства в США и других странах-экспортерах. На внутреннем рынке цены, предлагаемые на урожай, не вполне удовлетворяют финансово благополучных производителей (их очень мало), которые ждут подъема погоды на южноамериканском рынке, чтобы принять решение о ранней продаже. С другой стороны, большинство фермеров из-за последствий засухи оказались в противоположной ситуации и в ближайшее время будут вынуждены заняться хеджированием, чтобы обеспечить погашение задолженности за сезон 2022-23 и текущий сезон". "Сегодня мы находимся в переходном периоде между сезонами 2022-23 и 2023-24, когда американская кукуруза оставила позади период цветения и идет налив зерна, но столкнулась с высокими температурами, которые могут повлиять на урожайность. С учетом этого обстоятельства прогноз производства зерновых очень хорош - порядка 380 млн. т, что, вероятно, является вторым показателем в историческом ряду", - говорит Карлос Пуиллер, аналитик AZ-Group. "Тем временем в южном полушарии из Бразилии поступает кукуруза сафринья с рекордным объемом производства, что также формирует большой объем предложения на международном рынке. Аргентина, доля которой сократилась из-за засухи, также отгружает позднюю кукурузу. Сумма этих обильных поставок должна вызвать снижение цен на зерно. "Со стороны спроса необходимо будет следить за поведением китайского импорта, который демонстрирует неопределенную динамику. Азиатский гигант хорошими темпами закупает бразильскую кукурузу, но закупки американского зерна отстают. Поскольку китайская экономика замедлилась, есть сомнения относительно поведения этой страны в ближайшие месяцы". "В целом, по мнению Пуйе, международный сценарий развития кукурузы демонстрирует общую тенденцию к снижению, не лишенную волатильности, особенно из-за войны между Россией и Украиной, которая ежедневно приносит новости, порождающие взлеты и падения цен". Диего Паси, другой аналитик консалтинговой компании, подтверждает, что в 2023 году зерновые являются продуктами с самыми тяжелыми рынками, которым будет трудно найти основания для улучшения. Однако он также видит признаки того, что "мы не далеки от дна, поскольку исторически август и сентябрь являются месяцами низких цен из-за близости урожая в США". А поскольку посевная в Южной Америке в сезоне 2023 года еще не начата, может возникнуть окно улучшения цен из-за непредвиденных погодных явлений, что может открыть новые возможности для производителей. "Между тем, по прогнозам Министерства сельского хозяйства США, производство сои обеспечит плотный баланс с потреблением и соотношение запасов к потреблению будет ниже 5%. Уборка начнется примерно через 40 дней. Сегодня основным мировым экспортером является Бразилия, поскольку в США не осталось соевых бобов сезона 2022-23 годов, а у Аргентины нет товара для экспорта в виде зерна", - сказал Пуйе. Соседняя страна отгружает соевые бобы без особых проблем, но трейдеры ждут, как сложится ситуация с урожаем в Северной Америке и с новым урожаем в Южной Америке, который обещает быть большим из-за явления эль-ниньо". "На юго-востоке Буэнос-Айреса в целом кампания по сбору фуражного зерна 2022 23 прошла нормально, поэтому сельскохозяйственные компании не испытывают финансовых проблем, они воспользовались долларами на сою и кукурузу и сохраняют некоторые запасы зерна", - отмечает Паси. "Урожай фуражного зерна развивается нормально. Тем, кто должен поставлять пшеницу, Паси советует "продавать ее заблаговременно и избегать сбыта в середине обмолота из-за лавины предложения и возможности девальвации песо, которая снизит долларовую стоимость зерна". "В отношении ячменя он не предвидит столь сильного давления на урожай. В начале сентября покупатели предлагают 200US т-веса за фураж и 235-240 за пивоварню. "Это цены, которые не слишком прельщают, производители ожидают немного большего, но их не стоит презирать, если вы решили сохранить пшеницу", - советует специалист. Соя имеет низкую распространенность в планах посева на юге Буэнос-Айреса. По этой причине в настоящее время никто не думает о продаже значительных объемов. Паси советует подождать с выходом на рынок, как он предлагает в случае с подсолнечником, поскольку цены в этом регионе не обеспечивают хорошей валовой прибыли. Он рекомендует дождаться погоды на южноамериканском рынке, чтобы воспользоваться моментами волатильности. "Для кукурузы цены июня-июля - 175 долл. за фунт - не вполне удовлетворяют производителей, которые ожидают большего. Однако если во время сбора урожая необходимо удовлетворить финансовые потребности, то, согласно видению Диего, за часть продукции можно получить цену, чтобы покрыть затраты или задолженность. "В основной зоне ситуация иная. В регионах, где была засуха, имеется небольшой запас зерна, оставшийся от цикла 2022 года или долгов, и много потребностей в продажах на новый сезон. "Первой на рынок поступит пшеница, поэтому нецелесообразно затягивать с принятием решений и избегать ошибки, связанной с приходом к сбору урожая без каких-либо обязательств по продажам. "В основной зоне будет много предложения, и, если произойдет очень сильный девальвационный скачок, долларовые цены не последуют за ним, и может возникнуть временное несоответствие", - прогнозирует он. Однако при этом уточняется, что данная рекомендация "действительна при нормальном развитии культуры". Что касается фуражного зерна, то "цена на раннюю кукурузу для апрельской позиции более заманчива (колеблется от 185 до 190 долл./т), но для того, чтобы посевы получили широкое распространение, должны пройти обильные дожди", - говорит Паси. С учетом возможности проявления события Эль-Ниньо 2023 год должен стать годом ранней кукурузы. "Что касается соевых бобов, то цена в 340 песо за май является неплохой, но производители ждут погоды на южноамериканском рынке соевых бобов. "Поскольку запасы в США настолько ограничены, то при малейшем избытке или недостатке осадков в Бразилии или Аргентине спред между Чикаго и нашей страной, который сегодня очень велик, может сократиться", - предполагает он. "По мнению Паси, также возникнет большая потребность в продаже масличной культуры. Но, учитывая ожидания смены правительства и возможность снижения удерживаемых налогов, я бы не исключил возможности дополнить продажи опционом "колл" для фиксации возможного ралли".