Животноводство в выгодное время

В 2023 году рынок животноводства был деформирован множеством переменных, включая погоду, экономические и политические решения правительства. Таким образом, после длительной вялости цен в первые месяцы года наметился подъем, который, тем не менее, сводится на нет инфляцией и низкой покупательной способностью населения. "Так что самое время воспользоваться жирной ценой и превратить этот актив с высокой косвенной стоимостью в актив с более низкой относительной стоимостью. Другими словами, можно воспользоваться благоприятным соотношением между ценой на бычков и ценами на производственные ресурсы, особенно те, которые выражены в долларах по официальному курсу (удобрения, топливо и т.д.). "Если смотреть вперед и рассматривать среднесрочную и долгосрочную перспективу, то перспективы деятельности благоприятны, учитывая прогнозируемое сокращение предложения мяса, прогноз явления "эль-ниньо" и приход новой правительственной администрации, которой по убеждению или необходимости для укрепления резервов потребуется конкурентный обменный курс". Сначала несколько концептуальных определений. Цена, как правило, является хорошим индикатором рыночной конъюнктуры, если сделки совершаются без искажений. Он расшифровывает баланс спроса и предложения на прилавке, а также оценку, которую потребители дают товару. Уоррен Баффет говорит, что "цена - это то, что я плачу; ценность - это то, что я получаю взамен". В этом смысле говядина имеет то преимущество, что она высоко ценится как за свои питательные свойства, так и за способность собирать нас за столом. Потребитель прилагает максимум экономических усилий, чтобы сохранить долю говядины в своем рационе. "Рынок скота имеет ряд особенностей, определяющих механизм ценообразования, сигналы которого доходят до потребителя в искаженном виде. Для понимания текущего контекста деятельности важно вспомнить некоторые из них: "Однако рецепт животноводческого рынка в 2023 году складывается из комбинации этих ингредиентов, приправленных хаотичностью макроэкономических и политических переменных в нашей стране. В результате год делится на две части - с января по июль и с июля по июль. Первый этап характеризовался высоким предложением мяса, усиленным экстремальной засухой, которая привела к ускорению откорма, сокращению пастбищных процессов и увеличению интенсивного использования корралей до максимального уровня. Как следствие, с февраля по июль цены на скот отставали от инфляции на 21%. "Производственные затраты копировали девальвацию валютного курса, инфляцию или отражали в своей стоимости валютные ограничения на источники импорта. Внутреннее потребление повторило свои слабые места: всегда хуже, чем вчера, но лучше, чем завтра. Внешний спрос оказался не на высоте, что было обусловлено международной экономикой, которая с трудом пытается вновь обрести свой допандемический ритм роста, и крайне некомпетентным долларом-экспортером. В результате цена на говядину для внутреннего потребителя оказалась отвязанной от других товаров в экономике с антиинфляционным поведением, что соответствует электоральным устремлениям нынешнего правительства. Например, с апреля по июль цена на ростбиф росла в среднем на 1,9% в месяц. "При таких предпосылках закон спроса и предложения не предусматривал бычьих основ для цен на скот, по крайней мере, до октября, и только за счет сокращения предложения". "Вторая половина года была открыта правительством страны введением нового доллара - кукурузного доллара. Курсовая необходимость победила инфляционную, и настал черед кукурузы, которая до этого момента оставалась в стороне от возможных альтернатив из-за предполагаемого повышающего воздействия на себестоимость продукции птицеводства, свиноводства и крупного рогатого скота. "То, что пришло в качестве приговора откорму, в итоге дало ему еще одну жизнь. В условиях, когда послеубойный теленок уже начал восстанавливать цены, а жирный теленок находится в состоянии покоя, 20%-ный рост цен на кукурузу должен был нанести окончательный удар по марже откормочных площадок. Однако кукуруза пробудила толстяка от долгого сна, и цены на скот начали восстанавливаться. За несколько дней цена на бычков обновилась на 21%, а после ПАСО произошел второй скачок на 28%, окончательно обусловленный девальвацией официального курса. "Коррекции цен в животноводстве происходят так: они завершают длительный период стабильности резкими, недолговечными скачками. Они не верны ни доллару, ни инфляции. За последние 12 месяцев только в феврале и августе цена на скот превышала инфляцию, что говорит о том, что немногие производители успели продать его в нужное время". "Однако каждый большой скачок цен находит свое окончательное равновесие с учетом вердикта внутреннего и внешнего спроса. В этом смысле законы рынка возвращаются, чтобы напомнить нам, где мы находимся и откуда мы пришли. Внутреннее потребление не оправдало общего повышения, тяга к предложениям выходного дня оказалась недостаточной для спроса на топливо всего на две недели в месяц. "Для экспорта ситуация была не лучше: 30%-ная девальвация по отношению к кукурузному доллару сопровождалась 58%-ным ростом цен на бычки. Сегодня в аргентинской экспортной отрасли стоимость килограмма бычков на крюке приближается к 5US кг веса, в то время как в Бразилии она составляет 2,8US кг веса, а в Уругвае - 3,45US кг веса. "Основы спроса и предложения первого полугодия вновь вступили в силу и сегодня отвечают за возвращение стоимости к уровням, совместимым с реальным положением дел на улице и в экспорте. В начале сентября цена на бычка Cañuelas была в среднем на 6% ниже, чем на неделе после PASO, и он потерял в весе 50 кг. Средний вес молодняка, предназначенного для потребления, за тот же период снизился на 9%, достигнув в какой-то момент максимума в 1000 кг, а сегодня он достигает лишь 850 кг. "Как видно, животноводческая вселенная 2023 года была омрачена множеством переменных, меняющихся под влиянием климата, политики и аргентинской экономики. Изменения становятся все более быстрыми и впечатляющими. При интервенционистской экономической политике исторические ориентиры полностью искажаются, а отношения купли-продажи расходятся. В этом контексте скачки цен на скот могут стать поводом для покупки долларовых средств производства, племенного скота, техники и т.д. "Текущий лаг обменного курса и близость даты истечения срока действия данной курсовой политики позволяют использовать данные опционы в качестве хеджирования. Влияние засухи на экономику животноводов и цены на племенной скот открывают большие возможности для покупки тем производителям, которые решат инвестировать в улучшения, чтобы производить больше и лучше в ближайшие годы. Но действовать надо быстро: дифференциал в пользу цены килограмма мяса не вечен и все легче размывается в условиях девальвации и еженедельной инфляции, не дающих передышки. "Животноводческий бизнес очень рискован в краткосрочной перспективе; предстоящая корректировка макропеременных откроет окно времени, когда многие предприятия попадут в ловушку номинализма: песо больше, а покупательная способность меньше. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе настоящее может быть стратегическим, если мы посчитаем, что ожидания по поголовью скота в будущем будут лучше. "У нас есть веские основания так считать: сокращение предложения мяса, предстоящее событие "Эль-Ниньо" и приход новой правительственной администрации, которой по убеждению или необходимости потребуется конкурентоспособный обменный курс для стимулирования экспорта и укрепления резервов. Задача стоит внутри компании, начиная с понимания того, куда мы хотим двигаться и что мы можем сделать сегодня для продвижения по этому пути. То, что мы видим сегодня, - это то, что мы имеем; давайте начнем с того, что мы можем сделать, чтобы достичь желаемого". "Автор - аналитик по животноводству и мясу компании AZ-Group".