Параллельный курс доллара продолжает снижаться, что вновь открывает дискуссию об обменном курсе

Цена параллельного доллара продолжала падать во вторник утром после объявления правительства о начале возврата сбережений в долларах — до 1000 песо — вкладчикам финансовой системы, которые были задержаны предыдущим правительством Луиса Арсе. Например, в окрестностях рынка Ла-Рамада в Санта-Крусе американская валюта — в физическом виде — торговалась по цене 9,60 боливиано для продажи населению, в то время как цифровой доллар на эталонных сайтах колебался между 9,28 боливиано для покупки и 9,32 боливиано для продажи. В то же время, эталонный курс Центрального банка Боливии (BCB) составлял 9,09 боливиано при покупке и 9,28 боливиано при продаже. Согласно статистике сайта dolarbluebolivia.click, после заявления президента Родриго Паса и министра экономики Хосе Габриэля Эспинозы около 15:00 в понедельник курс обвалился с 9,55 боливиано до 9,39, почти до предела полуночи. В первые часы вторника курс ненадолго поднялся до 9,37 боливиано, но около 11 часов произошло его падение. По мнению экономиста Рубена Ариаса, первым признаком этой меры является постепенное восстановление доверия к финансовой системе, что является ключевым фактором, объясняющим падение параллельного курса доллара, зафиксированное в последние часы. «Эта мера направлена на восстановление доверия людей к финансовой системе и создание более безопасной правовой среды в отношении управления депозитами», — заявил он. По его оценкам, более 700 000 человек получат прямую выгоду, поскольку те, у кого на 31 декабря 2025 года было заморожено до 2000 долларов, смогут снять до 1000 долларов. К этому добавляется решение о снижении обязательных резервов в иностранной валюте, что, далеко не представляя риска для банков, может способствовать смягчению дефицита валюты. «Это позволит увеличить объем иностранной валюты, находящейся в обращении в экономике, что поможет снизить курс параллельного доллара», — пояснил он. Экономист отметил, что сочетание увеличения количества долларов в обращении и сигнала доверия дает почти мгновенный эффект. «Мы увидим немедленный результат в виде снижения параллельного курса доллара, не только потому, что в обращении будет больше долларов, но и потому, что банки будут располагать большим количеством ресурсов в иностранной валюте», — сказал он. Это увеличение ликвидности также открывает путь к улучшению доступа к кредитам, что является еще одним центральным элементом этой меры. Ариас указал, что снижение обязательных резервов позволит финансовым учреждениям располагать большим количеством долларов для кредитования, что может ослабить текущие ограничения. «Это облегчит доступ к кредитам, поскольку у банков будет больше ликвидности для кредитования», — заявил он. Что касается того, может ли параллельный курс доллара приблизиться к официальному курсу Центрального банка, установленному на уровне 6,96 боливиано, Ариас высказался осторожно. Он признал, что разрыв будет сокращаться, но предупредил, что окончательный уровень будет зависеть от спроса и предложения. «Разрыв, несомненно, сократится, но достигнет ли он референтного курса доллара, еще предстоит увидеть», — отметил он. Согласно его техническому анализу, маловероятно, что курс опустится ниже 8 боливиано из-за структурного спроса на доллары для импорта. В этом контексте экономист обратил внимание на второй ключевой шаг: определение схемы плавающего обменного курса. Он напомнил, что президент Центрального банка объявил о намерении перейти к этому механизму, хотя технические детали еще не известны. «Плавающий обменный курс уже был объявлен, но еще предстоит увидеть механизм его функционирования», — сказал он. Наконец, что касается возможной официальной девальвации, Ариас считает, что, хотя на практике она уже существует де-факто, официальное решение в краткосрочной перспективе маловероятно. «Разговор о девальвации — это критически важный вопрос из-за его экономических, политических и социальных последствий», — предупредил он. По его мнению, правительство сначала постарается стабилизировать экономику, сократить разрыв в обменном курсе и восстановить доверие, прежде чем принять меры, которые будут иметь высокую политическую цену.