Почему физический доллар по-прежнему в дефиците, в то время как цифровой доллар и эталонная стоимость сближаются?

«Эта конвергенция отражает вмешательство в оптовый рынок, где денежно-кредитная власть сохраняет прямое влияние на торговые потоки и, следовательно, на формирование референтной цены». По словам Роча, близость референтного курса к официальному курсу контрастирует с разрывом, наблюдаемым на альтернативных рынках, где агенты, то есть неформальный рынок, включая валютных дилеров, оценивают физический доллар как актив с более высокой ликвидностью. «Параллельный рынок учитывает информацию о дефиците, ожиданиях риска и ограничениях доступа, что приводит к более высоким ценам на долларовые банкноты. Напротив, референтная стоимость формируется в условиях, где преобладают цифровые доллары, межбанковские операции и механизмы компенсации под надзором регулирующих органов, что смягчает резкие колебания и выравнивает цены в диапазоне, установленном валютной политикой», — пояснил аналитик. Таким образом, добавил он, референтная стоимость не в полной мере отражает сегментацию рынка и премию за ликвидность, связанную с физическими банкнотами. «Это явление объясняет разницу в ценах, наблюдаемую гражданами, и в то же время сближение оптовой стоимости с официальным паритетом», — считает он.