Сердце лука

Серьезность экономического кризиса превосходит все прогнозы. Мы официально находимся в состоянии рецессии (темпы роста отрицательные), правительство полностью обанкротилось, нет долларов и нет топлива. Ситуация настолько плохая, что без значительной финансовой помощи мы не сможем выполнить основные обязательства, такие как обслуживание внешнего долга или выплата заработной платы в государственном секторе. Кроме того, без возможности импортировать топливо страна может столкнуться не только с перебоями в производстве, но и с отключениями электроэнергии. Первый месяц будет решающим. Если новое правительство не сможет реализовать обширную и щедрую программу финансовой помощи, ситуация может стать очень серьезной. Есть важное объявление CAF на сумму 3,1 млрд песо, но только 15% этой суммы будут доступны в краткосрочной перспективе. Этого недостаточно. Экономическая команда стоит перед титанической задачей. Но срочные дела не должны отвлекать нас от важных. Помимо кредитов для решения неотложных проблем, нам нужен структурный план для выхода из кризиса и начала экономического роста. Ничего не даст получение миллионных кредитов для выхода из кризиса, если мы не наведем порядок в стране таким образом, чтобы решить проблемы, которые привели нас к этому макроэкономическому краху. Если мы этого не сделаем, наша ситуация станет еще хуже, потому что кризис вернется, и к тому же мы будем по уши в долгах. А в чем заключаются эти проблемы? В основном, в чрезмерных бюджетных расходах. Понять кризис – все равно что чистить лук: по мере того, как мы снимаем его слои, мы приближаемся к сути проблемы (и в процессе, конечно же, плачем рекой). Давайте посмотрим. Нехватка топлива и инфляция, приближающаяся к 30%, являются наиболее заметными симптомами кризиса. Но если мы снимем первый слой лука, то увидим, что причиной этих проблем является нехватка долларов. Правительство осталось без долларов, потому что за десять лет растратило международные резервы, которые в 2014 году достигли 15 миллиардов песо. Без долларов правительство не может импортировать топливо и, кроме того, должно просить Центральный банк напечатать боливиано, чтобы оплатить свои обязательства. В конечном итоге это и вызывает инфляцию, которую мы наблюдаем на рынках. А почему правительство растратило доллары из международных резервов? Если мы снимаем этот новый слой, то обнаруживаем, что правительство было вынуждено это сделать, потому что ему нужно было покрыть постоянные бюджетные дефициты, в которые оно влезало. Страна уже 12 лет подряд имеет бюджетный дефицит в среднем на уровне 8% ВВП. Это большие дефициты, следующие один за другим. При таком раскладе никакие резервы не выдержат. А когда международные резервы иссякли (и к тому же были проданы тонны золота, которые Центральный банк должен был хранить в соответствии с законом), правительству не оставалось ничего другого, как обратиться к эмиссионному органу с просьбой печатать боливиано как сумасшедший, что вызвало инфляцию. А почему правительство допустило такой большой бюджетный дефицит? Из-за чрезмерных бюджетных расходов. Правительство тратит баснословные суммы каждый год. Конечно, у правительства были деньги, пока длился газовый бум (до 2014 года), но потом оно продолжало тратить, несмотря на то, что доходы уже не были такими же. Чтобы получить представление о масштабах бюджетных расходов, давайте сначала отметим, что в последние годы общий государственный бюджет составлял от 80 до 90% ВВП. Вы понимаете, насколько это безумие? В серьезных странах бюджет правительства составляет около 30% ВВП. Только на заработную плату правительство тратит около 20 миллионов песо каждый день! Но из всех статей расходов слоном в комнате, без сомнения, является субсидия на углеводороды. Эти субсидии обходятся нам примерно в 2 миллиарда песо и составляют половину ежегодного бюджетного дефицита. И это самое сердце проблемы. Мы не сможем решить кризис и тем более думать о пути роста и развития, если не отменим субсидии на углеводороды. Другого выхода нет, в этом суть проблемы. И чтобы покончить с этой проблемой, мы должны убрать YPFB с дороги. YPFB, вероятно, является самой неэффективной и коррумпированной из всех государственных компаний, и многие из ее подразделений несут миллионные убытки. В качестве примера можно привести завод по производству аммиака и карбамида. YPFB практически не производит и не экспортирует газ, а ее деятельность сводится к импорту и распределению топлива, которое она покупает по высоким ценам и продает по низким ценам внутри страны. В ней работает 8 тысяч сотрудников, которые занимаются тем, чем могла бы заниматься импортная агентство, насчитывающее не более сотни человек, как и многие другие агентства, работающие в разных странах. Если мы устраним YPFB и передадим бизнес по импорту топлива частным компаниям, мы решим проблему снабжения и устраним субсидии. И только так у нас будет шанс выйти из кризиса. YPFB всегда была очень неэффективной, но во время газового бума она маскировала эту неэффективность экспортом. В 2014 году ее чистая прибыль составила около 563 миллионов песо. Сегодня эта прибыль сократилась до 91 миллиона песо. Поскольку из-за отсутствия разведки компания осталась без газа, YPFB полностью потеряла рынок Аргентины и половину рынка Бразилии. YPFB выживает только потому, что по закону она является монополистом в сфере распределения топлива. Это не преувеличение: наше будущее зависит от закрытия YPFB и передачи импорта и распределения топлива частным компаниям в условиях конкурентного рынка. В той же мере необходимо вновь пригласить иностранные компании для изучения возможных новых месторождений, но для этого мы должны иметь четкие правила и обеспечить полную правовую безопасность. И снова, в конце концов, проблема всегда заключается в правительстве, и решение всегда заключается в том, чтобы устранить его.