ITF Боливия: 20 лет налога, который в итоге стал помехой

Налог на финансовые операции (ITF) в Боливии был введен в 2006 году с основной целью: сократить использование доллара и укрепить позиции боливиано в финансовой системе. На протяжении многих лет ITF в Боливии действовал как механизм, удорожающий операции в иностранной валюте, что сдерживало их использование в банках и способствовало продвижению национальной валюты. Результат был очевиден: по данным ASFI, Боливия превратилась из страны с высоко доларизированной экономикой в страну, где более 90% депозитов хранятся в боливиано. Однако ситуация изменилась. Сегодня экономика сталкивается с нехваткой иностранной валюты, что поставило под сомнение целесообразность данного налога. Что касается поступлений, то с 2006 по 2024 год ITF в Боливии принес не менее 7,47 млрд боливиано. С учетом поступлений за 2025 год и часть 2026 года общая сумма превышает 7,6 млрд боливиано. Несмотря на эту сумму, его влияние на бюджет было незначительным. В последние годы налог на финансовые операции (ITF) составлял менее 1 % от общего объема налоговых поступлений страны. Это делает его значимым с исторической точки зрения, но незначительным с точки зрения налоговой нагрузки. Одним из главных достижений ITF в Боливии стал его вклад в «боливианизацию» экономики. Налог был частью комплекса мер, позволивших снизить зависимость от доллара и укрепить стабильность финансовой системы. Сегодня подавляющее большинство депозитов хранится в национальной валюте, что снижает валютные риски и волатильность. В этом отношении даже критики ITF признают, что он достиг своей первоначальной цели. Тот же налог, который помог сократить доларизацию, начал оказывать негативное влияние в новых экономических условиях. ITF в Боливии удорожал каждую операцию в долларах в рамках финансовой системы, что сдерживало его официальное использование и ограничивало приток иностранной валюты. В условиях дефицита долларов это стало структурной проблемой. Министр экономики Хосе Габриэль Эспиноза объяснил это прямо: «Мы устраняем эту чрезмерную нагрузку, которая обременяла любую операцию в иностранной валюте». Кроме того, он заявил, что эта мера знаменует собой смену курса: «Мы переходим от государства-препятствия к государству-помощнику». С технической точки зрения отмена ITF в Боливии является положительным шагом, но недостаточным. Экономист Фернандо Ромеро предупреждает, что эта мера не решит основную проблему. «Сама по себе эта мера не приведет к возвращению долларов в финансовую систему», — отмечает он. Ключевым моментом является доверие. Ромеро утверждает, что для того, чтобы вкладчики вновь начали размещать средства в долларах, необходимы экономические, правовые и институциональные реформы. Он также указывает на немедленные положительные эффекты: снижение транзакционных издержек, стимулы для использования финансовой системы и улучшение посреднических услуг. Однако он настаивает на том, что без дополнительных мер эффект будет ограниченным. Отмена налога на финансовые операции (ITF) в Боливии приносит прямую выгоду секторам, работающим в долларах: для этих секторов налог представлял собой дополнительные издержки при каждой финансовой операции. Его отмена снижает затраты и может повысить конкурентоспособность, особенно в сферах, связанных с международной торговлей. С фискальной точки зрения отмена ITF означает потерю доходов для государства, хотя и несущественную. Сам экономический анализ указывает, что речь идет о «незначительных» поступлениях, что объясняет, почему правительство решило отменить этот налог. В этом смысле мера направлена скорее на устранение диспропорций, чем на решение фискальных проблем. Итоги 20 лет существования налога на финансовые операции в Боливии очевидны. Он был эффективным инструментом для сокращения доларизации и укрепления боливиано. Однако в новых экономических условиях он стал препятствием для притока иностранной валюты. Его отмена знаменует собой смену подхода в экономической политике. Налог на иностранные транзакции (ITF) способствовал вытеснению доллара из финансовой системы. Теперь задача состоит в том, чтобы вернуть его обратно.