Кредит от МБРР и задача его эффективного инвестирования

Финансирование в размере 4,5 миллиарда долларов, которое Межамериканский банк развития (МБР) только что предоставил Боливии, представляет собой важную поддержку для страны и политическое и экономическое достижение правительства президента Родриго Паса. Оно не только открывает возможность начать преодолевать глубокий экономический кризис, который переживает Боливия, но и является явным признаком международного доверия к новому руководству. В условиях дефицита иностранной валюты, когда показатели странового риска ставили Боливию на грань дефолта, выделенная сумма поступает в самый подходящий момент и приносит облегчение по нескольким направлениям. Наследственный огромный внешний долг в сочетании с постоянным бюджетным дефицитом, в основном обусловленным импортом субсидируемого топлива, поставил под сомнение платежеспособность государства и серьезно подорвал его финансовую надежность. Дилемма заключалась в том, как получить свежие ресурсы, не усугубляя еще больше долговую нагрузку. В этом контексте условия, предложенные МБР, явно выгодны: ставка около 3,5%, срок 20 лет и пятилетний льготный период. Вероятно, это самое дешевое и гибкое финансирование, которое Боливия может получить в нынешней ситуации. Однако этот новый долг будет иметь смысл только в том случае, если средства будут инвестированы разумно и ответственно. Финансирование — это не бланк чека. Требуется эффективность в исполнении, прозрачность, приоритезация и оценка результатов, чтобы не повторять ошибок прошлого, когда внешняя задолженность не привела к устойчивому развитию. В этом смысле правительство дало положительные сигналы, объявив, что оно упорядочит портфель проектов с помощью технического комитета и что инвестиции будут отвечать стратегической логике: базовая инфраструктура как условие производительности и справедливости; энергетический переход и цифровизация как ставки на будущее; и такие секторы, как сельское хозяйство, горнодобывающая промышленность и туризм, как источники валютных поступлений и занятости. Следует помнить, что, каким бы льготным ни был кредит, он остается долгом. Боливия сталкивается с постоянным дефицитом бюджета, низким уровнем сбора налогов и сильным давлением текущих расходов. Если ресурсы не приведут к экономическому росту и увеличению налоговых поступлений, в среднесрочной перспективе могут возникнуть проблемы с устойчивостью. Поэтому эффективное использование этих средств должно сопровождаться неизбежными внутренними корректировками: дальнейшим сокращением бюджетного дефицита, закрытием или реструктуризацией убыточных государственных предприятий и реальным стремлением к повышению эффективности государственного аппарата. Еще одним важным моментом является официальный визит президента ИБР Илана Голдфайна, первый за 15 лет, который укрепляет политическую и институциональную поддержку нового правительства. Голдфайн выразил поддержку Плану экономического и социального развития и предложил техническую помощь, основанную на международных стандартах, четких правилах и ориентации на результаты. Кроме того, он открыл возможность для IDB Invest стимулировать инвестиции в боливийские предприятия с целью создания рабочих мест, повышения производительности и привлечения иностранного капитала. Этот компонент имеет ключевое значение для того, чтобы восстановление экономики не зависело исключительно от государственных инвестиций. Поддержка ИБД открывает возможность для перехода к более продуктивной, формальной и устойчивой экономике. Превращение этой возможности в конкретные результаты будет в конечном итоге зависеть от политической и технической ответственности, с которой новое правительство будет управлять этой международной поддержкой.