Китай и многосторонние организации доминируют в структуре внешнего долга Боливии

По итогам первого квартала 2026 года внешний государственный долг Боливии составил 13 429,8 млн. боливийских песо, что, по данным Центрального банка Боливии (BCB), означает сокращение на 5 % по сравнению с декабрем 2025 года. Хотя эта цифра отражает умеренное облегчение в краткосрочной перспективе, структура долга свидетельствует о сильной концентрации обязательств перед многосторонними организациями и Государственным казначейством (TGN), что создает проблемы для финансовой устойчивости в условиях снижения доходов и внешних ограничений. Отчет BCB показывает, что 75,9% от общей суммы задолженности приходится на долю многосторонних организаций, которые укрепили свои позиции в качестве основного источника внешнего финансирования страны. Среди них крупнейшим кредитором является Межамериканский банк развития (МБР) с долей в 4 387,7 млн долларов США, что составляет 32,7% от общей суммы. За ним следуют CAF с долей в 3 366,1 млн долларов США (25,1%) и Всемирный банк с долей в 1 707 млн долларов США (12,7%). Такая картина отражает относительно льготную структуру долга — с более низкими ставками и длительными сроками — но также и высокую зависимость от институционального внешнего финансирования. В двустороннем секторе долг составляет 14% от общего объема. Наибольшую долю среди кредиторов занимает Китайская Народная Республика — 1,0652 млрд долларов США (7,9 %), за ней следует Франция — 669 млн долларов США (5 %). Другими значимыми кредиторами являются Германия и Южная Корея, хотя их доли меньше. Присутствие Китая в боливийском долге обусловлено финансированием, связанным с инфраструктурными и энергетическими проектами, что является общей тенденцией в регионе в последние годы. Анализ по должникам показывает высокую концентрацию в нефинансовом государственном секторе, на долю которого приходится 99,7% от общего объема. Внутри этой группы на долю Государственного казначейства приходится 92,3% долга, что составляет 12 362,3 млн долларов США. За ним следуют стратегические предприятия, такие как ENDE с долей в 362,2 млн долларов США (2,7%) и Металлургическая компания Мутуна с долей в 264,2 млн долларов США (2,0%). Также в списке фигурирует Автономное муниципальное правительство Ла-Паса с долей 0,8%. Финансовый сектор и частный сектор с государственной гарантией имеют незначительную долю — всего 0,2% и 0,1% соответственно. Хотя сокращение общего остатка на 5% можно интерпретировать как положительный сигнал, экономисты предупреждают, что макроэкономическая ситуация определяет устойчивость долга. В настоящее время Боливия испытывает давление из-за падения доходов от экспорта газа, роста государственных расходов и необходимости финансирования бюджетного дефицита. К этому добавляется более жесткая международная конъюнктура, характеризующаяся высокими процентными ставками и снижением глобальной ликвидности. В таких условиях доступ к внешнему финансированию — преимущественно многостороннему — становится ключевым фактором, но при этом ограничивает пространство для маневра страны. Динамика внешнего долга будет зависеть от таких факторов, как способность генерировать валюту, динамика экспорта и бюджетная дисциплина. Кроме того, решающую роль будет играть способность страны получить доступ к новым источникам финансирования на выгодных условиях. В краткосрочной перспективе стратегия, по-видимому, направлена на сохранение многостороннего финансирования в качестве основной опоры, при одновременных усилиях по стабилизации бюджета и активизации секторов, генерирующих доходы.