Банки сохраняют 66% ликвидности, но предупреждают, что стабильность находится под угрозой

По состоянию на конец августа 2025 года ликвидность финансовой системы остается на уровне 66%. Хотя эта цифра свидетельствует о стабильности, экономисты предупреждают, что маржа сокращается и отражает ухудшение реальной экономики. По данным Управления по надзору за финансовой системой (ASFI), ликвидные активы достигли 74,369 млрд боливианов, что является самым высоким показателем в абсолютном выражении. Но если посмотреть на ключевой показатель — доступные средства по краткосрочным депозитам — картина будет менее обнадеживающей. Боливия прошла путь от 81% в 2008 году до всего 66% в 2025 году, демонстрируя явную тенденцию к снижению. Другими словами: банки становятся менее ликвидными не по собственному решению, а потому, что их к этому вынуждает динамика депозитов и кредитов. Коэффициент ликвидности измеряет способность банков покрывать свои краткосрочные обязательства без привлечения внешнего финансирования. Кооперативы лидируют в рейтинге ликвидности с коэффициентом 80%, что отражает большую свободу в управлении своими средствами по сравнению с остальной частью системы. Банки, напротив, находятся на уровне 65,1%, что соответствует общему среднему показателю, в то время как финансовые учреждения, занимающиеся жилищным кредитованием, демонстрируют наиболее сдержанную позицию, составляющую всего 56%. Стабильный коэффициент показывает, что учреждения сохраняют способность реагировать, хотя меньший запас прочности по сравнению с предыдущими годами может представлять риск в случае увеличения спроса или оттока депозитов. Тем не менее, экономист Карлос Арана предупредил, что в условиях низких ставок и инфляции люди снимают свои депозиты: до июля они сократились почти на 4 млрд боливаров, и люди предпочитают доллары или товары первой необходимости вместо счетов, которые теряют свою стоимость. Несогласованные стимулы Проблема, по словам Араны, заключается в ограничениях на процентные ставки, установленных Законом 383, которые ограничивают возможности банков в условиях инфляции. «Если ваша номинальная ставка составляет 3% или 4% годовых, а инфляция — 24% или 25%, реальная доходность будет отрицательной. Это подрывает доверие к формальным сбережениям и оказывает давление на ликвидность», — добавил он. Хотя некоторые банки начали повышать свои пассивные ставки, чтобы удержать депозиты, эта корректировка недостаточна с учетом разницы с инфляцией. Для Араны перспектива ясна: «Рано или поздно ограничения Закона 383 должны быть отменены. В противном случае финансовая система подвергается риску более серьезной неликвидности». По мнению Араны, следующее правительство будет вынуждено пойти на неизбежные меры: повысить процентные ставки, чтобы сделать сбережения привлекательными и сдержать отток депозитов. Период кризиса Экономист Герман Молина предупредил, что боливийская финансовая система сталкивается с тревожными сигналами в условиях падения производства, нехватки валюты и высокой инфляции. Хотя коэффициент ликвидности по-прежнему остается на приемлемом уровне, тенденция к снижению и давление на депозиты вызывают тревогу. Молина пояснил, что, согласно параметрам МВФ, финансовый кризис наступает, когда совпадают три фактора: валютный кризис, недостаток банковской ликвидности и рост просроченной задолженности. В Боливии, по его словам, первый пункт уже выполняется в связи с валютным дисбалансом, а просроченная задолженность увеличилась с менее 1% до 3-4%. «Кредиты растут, потому что в условиях инфляции выгодно брать кредиты в боливиано, но депозиты растут темпами менее 1%», — сказал он. Надежная система Управление по надзору за финансовой системой (ASFI) ответило на вопросы о поведении банковской ликвидности в Боливии. Регулирующий орган заверил EL DEBER, что коэффициент ликвидности, который в течение трех лет составляет 66%, отражает осторожное и эффективное управление, а не стагнацию. «Коэффициент около 66% соответствует надлежащему управлению ликвидностью. Согласно международным стандартам, если этот показатель превышает 40%, финансовая система располагает достаточными ресурсами для противодействия оттоку депозитов даже в условиях напряженной ситуации», — отметила ASFI. Отвечая на вопрос о падении коэффициента с 81% в 2008 году, организация исключила «структурную эрозию». Она аргументировала это тем, что такой исключительный уровень был обусловлен международным финансовым кризисом и что после принятия Закона о финансовых услугах (2013 г.) система направила ликвидность на продуктивное кредитование и кредитование жилищного строительства. Снижение с 81% до 66% не отражает слабость, а является процессом оптимизации ресурсов, который позволяет сохранить возврат депозитов и в то же время финансировать экономику», — сообщил орган EL DEBER. Еще один вопрос касается высокой доли срочных депозитов (около 50% от общего объема), что, по мнению некоторых аналитиков, является иллюзией стабильности. ASFI отвергла эту интерпретацию и заявила, что эти депозиты составляют прочную основу финансирования со средним сроком погашения три года и более 90% со сроком погашения более одного года. «Высокая доля срочных депозитов — это не иллюзия, а отражение доверия населения к банковской системе, что соответствует международной практике», — заявила регулирующая организация. Что касается финансовых учреждений, занимающихся жилищным кредитованием (EFV), коэффициент ликвидности которых составляет 56%, ASFI заверила, что уязвимости нет. Она пояснила, что эта цифра соответствует структуре балансов такого рода учреждений, но остается выше международного порога в 40%. « Коэффициент ликвидности EFV вырос с 34% в 2020 году до 56% в 2025 году, что отражает постепенное укрепление», — подчеркнул регулятор. Он отметил, что финансовые учреждения имеют планы на случай непредвиденных обстоятельств, которые предусматривают продажу ликвидных активов, межбанковское финансирование и механизмы поддержки в соответствии с международными стандартами. ДЛЯ ИЗВЕСТНОСТИ Нехватка иностранной валюты. Также был задан вопрос о нехватке долларов. ASFI опровергла, что эта ситуация может привести к массовому снятию депозитов, поскольку только 8% вкладов находятся в иностранной валюте, а 92% — в боливиано. Возврат средств.