Улучшается страновой риск, а параллельный доллар находится ниже эталонного курса

Деловой климат в Боливии демонстрирует два фактора, которые способствуют созданию более стабильной ситуации. Первый — это снижение странового риска, второй — курс параллельного доллара, который уже ниже референтного курса, установленного Центральным банком Боливии (ЦББ). Согласно индексу облигаций развивающихся рынков JP Morgan (банк США), страновой риск Боливии снизился с 2242 пунктов в апреле 2025 года до 572 пунктов в январе 2026 года. По мнению экономиста Германа Молины, снижение индекса странового риска является важным сигналом, указывающим на то, что деловой климат в Боливии «постепенно становится более предсказуемым, более техническим и менее политическим». Молина напомнил, что индекс странового риска JP Morgan измеряет разницу в ставках, которые платят развивающиеся страны по сравнению с облигациями США, и его важность заключается в том, что он действует как барометр доверия. Высокий индекс повышает стоимость финансирования, сдерживает инвестиции и указывает на экономическую нестабильность, в то время как низкий уровень облегчает получение международных кредитов. Индекс странового риска определяет процентную ставку, которую страна и ее предприятия должны платить за выпуск долговых обязательств на международном рынке, а также является сигналом для инвесторов, поскольку высокий страновой риск обычно указывает на более высокую вероятность дефолта или политической или экономической нестабильности. Также следует учитывать, что высокий риск отталкивает прямые иностранные инвестиции и капитал, что негативно сказывается на экономической активности, ВВП и занятости», — подчеркнул Молина. В свою очередь, экономист Фернандо Ромеро отметил, что снижение странового риска означает, что Боливия вызывает большее доверие у международных инвесторов и кредиторов, которые считают, что страна с большей вероятностью выполнит свои обязательства по внешнему долгу. Ромеро пояснил, что снижение странового риска уменьшает уровень доходности или риска, который международные рынки требуют от Боливии. Он напомнил, что в 2025 году инвесторы требовали доходность до 26%, а теперь, с учетом новых данных, эта цифра может снизиться до примерно 10%. Тем не менее, он предупредил, что, хотя показатели демонстрируют положительную тенденцию, экономическая ситуация в Боливии остается сложной, поскольку снижение странового риска в основном обусловлено ожиданиями, и для достижения более значительного снижения странового риска по-прежнему необходимо найти конкретные решения структурных проблем боливийской экономики. Он также подчеркнул, что Боливия по-прежнему остается одной из экономик с наибольшим риском в регионе и уступает только Венесуэле, которая имеет страновой риск в 9527 пунктов и является самой рискованной страной для инвестиций. За Боливией следуют Аргентина с 490 пунктами и Эквадор с 413 пунктами. Более дешевый доллар Согласно информации, собранной EL DEBER, валютные биржевики берут 8,96 боливийских песо за доллар, в то время как BCB на своей доске устанавливает курс валюты для продажи на уровне 9,18 боливийских песо. В то же время, если кто-то хочет купить американскую валюту, то по курсу BCB она стоит 8,99 боливаров, а на улице за нее просят 8,90 боливаров. По мнению Ромеро, тенденция к снижению курса параллельного доллара обусловлена хорошими сигналами, которые правительство Родриго Паса посылает рынку, но для обеспечения большей стабильности обменного курса экономист предлагает официально объявить девальвацию. «Более двух лет мы переживаем де-факто девальвацию, рыночную или реальную. Несмотря на то, что официальный обменный курс по-прежнему составляет 6,96 боливара, в настоящее время параллельный курс доллара на 37% превышает эту стоимость», — отметил Ромеро. Он уточнил, что существует диапазон новых цен на официальный доллар в рамках валютных коридоров, где его максимальная стоимость может варьироваться от 9 до 10 боливаров за доллар. Чем выше официальный курс доллара, тем больше порядок в экономике, но тем сильнее удар по карману людей, отметил Ромеро. «Мы подсчитали, исходя из текущего уровня резервов ЦБВ, что для упорядоченной девальвации или внедрения валютных коридоров нам необходимо иметь сумму от 2,5 до 4,5 млрд долларов. Сегодня у нас нет таких резервов, хотя ситуация может измениться. Но без этой финансовой подушки любые валютные меры могут обречены на провал, а параллельный доллар станет еще дороже и будет способствовать инфляции», — подчеркнул экономист.