С более чем 115 000 участников фондов, Боливийская фондовая биржа борется за лидерство в сфере кредитования

С 115 204 участниками инвестиционных фондов, зарегистрированных по состоянию на сентябрь, Боливийская фондовая биржа укрепляет свои позиции в качестве альтернативного источника кредитования, а благодаря управлению объемом ресурсов, сопоставимым с банковским, фондовый рынок играет центральную роль в финансировании предприятий и государственных учреждений посредством облигаций и других инструментов. Тенденция остается прежней: рост с 2014 по сентябрь 2025 года. Сейчас у нас 115 000 участников инвестиционных фондов, и эта тенденция к росту наблюдается уже довольно давно», — пояснил Марио Патиньо, тренер и генеральный директор Credibolsa Agencia de Bolsa S.A. По данным Боливийской ассоциации ценных бумаг (ABAV), в 2014 году было зарегистрировано 62 425 участников инвестиционных фондов, из которых 62 332 относились к открытым фондам и 93 — к закрытым. Пять лет спустя, в 2019 году, это число увеличилось до 94 293 участников, из которых 94 189 были в открытых фондах и 104 — в закрытых. До 2024 года рост продолжался, и число участников достигло 110 897, из которых 110 817 были сосредоточены в открытых фондах и 80 — в закрытых. По состоянию на сентябрь этого года открытые фонды насчитывают 115 121 участника, а закрытые — 83, что в сумме составляет 115 204 участника, что представляет примерно 1,5 % населения Боливии старше 18 лет и 1,92 % экономически активного населения, которое, согласно последней переписи, составляет 5 985 494 человека. Управляемый портфель Хотя число участников по-прежнему кажется минимальным по сравнению с другими странами, по состоянию на март этого года фондовый рынок управлял портфелем на общую сумму 32,580 млрд. долларов США, что практически равнозначно объему кредитного портфеля финансовой системы, который достиг 32,574 млрд. долларов США. По мнению Густаво Кинтанилья, директора ABAV и генерального директора Panamerican Securities, сходство между портфелем, управляемым фондовым рынком, и кредитным портфелем финансовой системы свидетельствует о том, что фондовая биржа и инвестиционные фонды укрепили свои позиции в качестве альтернативного источника финансирования, сопоставимого с традиционным банковским сектором. Он объясняет, что разница заключается в том, что это финансирование не осуществляется через кредиты, а через выпуск облигаций, векселей и других ценных бумаг. «Фондовый рынок очень важен для любой экономики в мире, он представляет собой концентрацию частного сектора с потенциальными инвесторами. Как и в любой финансовой системе, у нас есть институциональные инвесторы и широкая общественность, и это действительно становится альтернативой, которая дополняет традиционную систему, которую мы все знаем, а именно банки. Это возможности для создания новых структур, инструментов с очень специфическими характеристиками, отвечающих требованиям, которые могут возникнуть в конкретной ситуации или на конкретном рынке», — подчеркнул Квинтанилья. Управляющая компания — ключевой игрок В портфеле, управляемом фондовым рынком, Государственная управляющая компания по долгосрочному социальному обеспечению закрепила за собой статус наиболее важного игрока с весом 28,224 млрд долларов США, инвестированных в облигации, векселя и другие финансовые инструменты по состоянию на март 2025 года, что составляет основу портфеля рынка. У управляющей компании есть команда, которая состоит из инвестиционного и риск-менеджмента, которые анализируют эмиссии. Компании обращаются к управляющей компании и предлагают ей эти облигации и векселя. Как правило, управляющая компания может инвестировать максимум до 60% от стоимости эмиссии. Что это означает? Если компания выпускает эмиссию, например, на 50 миллионов боливиано, управляющая компания может инвестировать только 60% от этих 50 миллионов боливиано, то есть максимум 30 миллионов, и обычно инвестирует немного меньше», — пояснил Патиньо. Помимо государственной управляющей компании, другими участниками портфеля, управляемого боливийским фондовым рынком, являются инвестиционные фонды, которые управляют 3,754 млрд. песо, страховые компании, которые вкладывают 484 млн. песо, и собственный портфель биржевых агентств, который составляет 118 млн. песо. Брокеры на фондовом рынке Боливии представлены такими агентствами, как Bisa Bolsa, Credibolsa, BNB Valores, Ganavalores, CAISA Agencia de Bolsa del Grupo Fortaleza, Agencia de Bolsa Mercantil Santa Cruz, Valores Unión, Multivalores, Panamerican Securities и Sudaval, все они объединены в ассоциацию ABAV и работают под регулированием ASFI Santa Cruz Securities и i-Bolsa. Эти брокерские агентства предоставляют следующие услуги: финансовое консультирование, финансирование через фондовый рынок, покупка-продажа ценных бумаг, оценка компаний, анализ слияний и поглощений и др.