Они считают меры правительства по решению проблемы нехватки долларов позитивными, но недостаточными

Меры, принятые правительством для преодоления дефицита долларов, оказывают неоднозначное влияние на экономику Боливии. Об этом заявил экономист Фернандо Ромеро, отметив, что эти меры направлены на стабилизацию финансовой системы и восстановление доверия, хотя он и предупредил, что их недостаточно для решения основной валютной проблемы. Ромеро пояснил, что постепенное разрешение на снятие депозитов в долларах имеет первоначальный положительный эффект, поскольку способствует частичному восстановлению доверия к финансовой системе после более чем двух лет, отмеченных ограничениями и опасениями введения «банковского корралито». По мнению аналитика, эта мера дает сигнал о том, что как правительство, так и финансовые учреждения будут реагировать, пусть и постепенно, на спрос на валюту, предотвращая массовые и беспорядочные снятия средств. Кроме того, он указал, что эта политика позволяет вернуть доллары в официальный оборот, что улучшает ликвидность системы. Однако он предупредил, что ее успех будет зависеть от экономической и правовой безопасности, обеспечиваемой Центральным банком и национальной финансовой системой. Тем не менее, экономист предупредил о серьезных рисках. Он отметил, что эти меры могут оказать еще большее давление на международные резервы в случае отсутствия достаточной поддержки в условиях, когда доступные валютные средства ограничены, а чистые внешние переводы в первые месяцы года были отрицательными. Он также предупредил о риске «отложенного ажиотажного спроса», поскольку поступление долларов может привести к росту спроса на наличные деньги, если не удастся укрепить доверие. Ромеро также выразил сомнения по поводу постепенного характера программы возврата вкладов, считая, что это может вызвать неопределенность. Он пояснил, что при таких ограничениях, как первоначальный вывод 3 000 долларов, вкладчикам с более крупными суммами может потребоваться более года, чтобы полностью распорядиться своими средствами, что влечет за собой альтернативные издержки, которые, по его словам, не принимаются во внимание финансовой системой. Что касается нормализации денежных переводов по официальному обменному курсу, экономист отметил, что эта мера может способствовать формализации валютных потоков, сокращению использования параллельного рынка и повышению безопасности для пользователей. Однако он предупредил, что официальный обменный курс по-прежнему малопривлекателен, что может снизить мотивацию к использованию официальной системы, если разница между курсами останется высокой. В этом смысле он считает, что использование переменного референтного обменного курса является шагом вперед, хотя это также сопряжено с рисками, если он утратит конкурентоспособность по сравнению с параллельным рынком. По его мнению, пока между этими двумя рынками сохраняется значительная разница, влияние этих мер в краткосрочной перспективе будет ограниченным. Аналитик подчеркнул, что принятые меры носят конъюнктурный характер, поскольку не устраняют структурные дисбалансы в экономике Боливии, такие как бюджетный дефицит, низкий уровень иностранных инвестиций, падение экспорта и сокращение международных резервов. «Это меры, направленные на управление дефицитом валюты, а не на ее устойчивое генерирование», — заявил он. В своей общей оценке Ромеро утверждал, что действия правительства правильны по замыслу, но недостаточны по масштабу и охвату. «Они направлены на устранение симптомов, таких как недостаток ликвидности и недоверие, но не на структурные причины валютного кризиса», — отметил он. По его мнению, без глубоких реформ в области валютного курса, внешнего сектора и бюджетной дисциплины проблема с валютой будет сохраняться, а нынешние меры позволят лишь выиграть время. В связи с этим он выдвинул ряд структурных рекомендаций по улучшению валютной ликвидности и сбалансированию валютного рынка. В частности, он предложил провести постепенную и надежную валютную реформу, предусматривающую упорядоченную корректировку обменного курса с использованием валютных коридоров, с целью сокращения разрыва с параллельным рынком и предотвращения искажений, сдерживающих экспорт и денежные переводы. Кроме того, он рекомендовал продвигаться в направлении реальной бюджетной консолидации, основанной на сокращении непродуктивных текущих расходов, пересмотре субсидий — особенно на углеводороды — и увеличении доходов без ущерба для частного сектора. Экономист также предложил активно стимулировать экспорт путем введения льгот для секторов, генерирующих валюту, таких как агропромышленность, горнодобывающая промышленность и энергетика, а также устранить ограничения, сдерживающие внешнюю торговлю. Еще одним ключевым моментом, по мнению Ромеро, является привлечение иностранных инвестиций, что требует обеспечения правовой безопасности, пересмотра нормативных актов в стратегических секторах и содействия созданию эффективных государственно-частных партнерств.