Эффект мира: снижение странового риска и стабилизация курса доллара

Боливия вступила в новую эру. Приход к власти Родриго Паса ознаменовал конец модели, оставившей глубокие раны: параллельный курс доллара, который достиг отметки в 19 боливиано, снижение покупательной способности и атмосфера недоверия, которая душила предприятия и домохозяйства. Этот цикл начинает меняться, по крайней мере, судя по показателям, которые измеряют температуру рынка. В субботу, 8 ноября, реальный обменный курс на параллельном рынке снизился до 10,67 боливиано за доллар. Еще несколько месяцев назад такое снижение казалось немыслимым и, по мнению аналитиков, отражает ожидания институциональной перестройки и изменения экономического курса. Однако самый убедительный сигнал приходит извне: это страновой риск. Экономист Фернандо Ромеро пояснил, что на 6 ноября этот показатель упал до 1039 пунктов, что является самым низким уровнем, зафиксированным в 2025 году. Эта цифра не является незначительной. В течение нескольких месяцев Боливия оставалась одной из самых рискованных стран региона для инвесторов, обремененной государством, которое тратило больше, чем зарабатывало, политикой субсидий, которая истощала государственные ресурсы, и снижением производства углеводородов. Ромеро отметил, что на улучшение ситуации сильно повлияли ожидания в связи с предстоящей сменой правительства. Новая администрация дала явные сигналы о том, что она будет стремиться открыть страну для иностранных инвестиций и вернуть ведущую роль частному сектору — как национальному, так и иностранному — в восстановлении экономики. Эта речь, пока еще находящаяся на стадии обещаний, уже привела к изменению международного восприятия Боливии. Контекст На внутреннем уровне население дышит с осторожностью. Падение параллельного обменного курса является немедленным облегчением, но также напоминанием о хрупкости системы: рынок нормализуется не благодаря указам, а благодаря доверию. И страна вступает в этот переходный период с ослабленным центральным банком, международными резервами на дне и субсидиями, которые приносят миллионные убытки. Согласно отчету Центрального банка Боливии, чистые международные резервы (ЧМР) на 31 октября 2025 года достигли 3,227 млрд песо, но 95% этой суммы составляют золото, а остальная часть — наличные деньги. Это вызвало вопросы со стороны аналитиков. Еще одним важным фактором является рост цен. Согласно официальной информации Национального института статистики (INE), инфляция в октябре достигла 0,75%, а накопленная инфляция на сегодняшний день составила 19,22%. По оценкам экономистов и международных организаций, к концу года этот показатель может составить от 25% до 30%. Новое правительство будет вынуждено иметь дело с истощенной экономикой. Искажение валютного рынка нанесло ущерб торговым операциям, удорожило импорт и вынудило тысячи людей искать доллары в неформальных сетях. Разница между официальным обменным курсом (который по-прежнему составляет 6,96 боливиано) и реальным курсом обнажила неспособность правительства MAS поддерживать свою экономическую модель. Снижение странового риска и курса параллельного доллара, хотя и обнадеживает, но не является гарантированной победой. Но это хорошие признаки, и на данный момент Боливия переживает необычный момент: цифры начинают выравниваться в правильном направлении.