Fitch повышает рейтинг Боливии и откладывает дефолт, но экономика по-прежнему находится в зоне высокого риска

Международное агентство Fitch Ratings повысило рейтинг странового риска Боливии с CCC- до CCC, что является признаком облегчения и изменения тенденции после смены правительства, хотя страна по-прежнему находится в зоне высокого риска и еще далека от достижения устойчивой экономической стабильности, с чем согласны аналитики. По мнению Фернандо Ромеро, президента Коллегии экономистов Тарихи, Fitch снизило вероятность немедленного дефолта, особенно благодаря способности страны выполнить выплату суверенных облигаций в марте 2026 года на сумму 388 миллионов долларов США. Тем не менее, рейтинговое агентство по-прежнему относит Боливию к категории «существенного риска» из-за сохраняющихся макроэкономических дисбалансов. Ромеро объясняет, что одним из определяющих факторов этого улучшения стало возобновление многостороннего финансирования после политического разблокирования, которое позволило вновь получить доступ к кредитам таких организаций, как CAF и IDB. Этот приток увеличил ликвидные международные резервы до 523 миллионов долларов США, что является самым высоким уровнем с 2022 года, согласно данным Центрального банка Боливии. К этому добавляется смена правительства после двух десятилетий правления MAS, что, по мнению Fitch, снизило институциональную блокировку и улучшило способность исполнительной власти утверждать внешнее финансирование и продвигать экономические реформы. В том же духе экономист Герман Молина охарактеризовал это улучшение как «благоприятное» и подчеркнул, что оно отражает изменение тенденции в международном восприятии Боливии. «Мы по-прежнему оставались одной из стран с наибольшим риском для доступа к внешнему финансированию. Если мы получали кредиты или облигации, нам значительно повышали процентные ставки. Это улучшение означает, что сегодня боливийская экономика пользуется большим доверием со стороны международных организаций и инвесторов», — пояснил он. Молина утверждает, что это новое восприятие уже дало конкретные результаты, такие как одобрение кредитов на сумму более 8,5 млрд долларов США от CAF и 4,5 млрд долларов США от IDB, а также положительное влияние отмены субсидий на углеводороды, которые были одним из основных источников беспокойства в области финансов. «Это демонстрирует международному сообществу, что страна наводит порядок в своих финансах. Это благоприятный сигнал», — заявил он. Тем не менее, оба экономиста предупреждают, что повышение рейтинга не означает стабилизации экономики. Ромеро напоминает, что Боливия по-прежнему сталкивается с дефицитом бюджета, составляющим около 12,6% ВВП, высокой инфляцией, отрицательным ростом и по-прежнему низким уровнем резервов. Молина добавил, что по-прежнему остаются нерешенными ключевые задачи, такие как реформа валютного режима, более глубокая реформа государственного сектора и пересмотр роли убыточных государственных предприятий. «Это положительный сигнал, но до полного наведения порядка еще далеко. Все будет зависеть от действий нынешней администрации», — отметил он. В анализе делается вывод, что повышение рейтинга Fitch — это признак облегчения, а не победы. Устойчивость этой тенденции будет зависеть от того, сможет ли правительство продолжить фискальную корректировку, накопить резервы, избежать отступлений под давлением общества и продвинуться в структурных реформах. В противном случае, предупреждают экономисты, страновой риск может вновь ухудшиться в краткосрочной перспективе.