BCB предлагает, чтобы золото составляло только 20% от RIN по ликвидности

Центральный банк Боливии (BCB) вчера предложил внести поправки в закон № 1503, чтобы золото перестало составлять большую часть чистых международных резервов (ЧМР) и стало представлять от 10% до 20% от их общего объема. По состоянию на 31 декабря 2025 года НИР достигли 3,713 млрд. песо, из которых около 85% приходится на золото. Цель этой меры — увеличить уровень ликвидных резервов. В настоящее время статья 9 Закона № 1503 о покупке золота для укрепления международных резервов устанавливает, что ЦБВ должен поддерживать минимум 22 тонны в международных резервах. «22 тонны заблокированы, мы не можем использовать более 80% резервов. Мы хотим установить с Законодательным собранием адекватный уровень резервов. Мы считаем, что он должен составлять от 10% до 20% от общего объема резервов», — заявил исполняющий обязанности президента BCB Давид Эспиноза во время представления первого отчета о операциях с золотыми резервами нынешней администрации. Согласно официальным данным, на конец 2025 года RIN достигли 3,713 млрд долларов США, из которых 3,133 млрд долларов США приходятся на золото, что эквивалентно 22,3 тоннам. В отличие от этого, валютные резервы едва достигают 650 миллионов долларов США, что, по словам Эспинозы, ограничивает операционные возможности ЦБВ. «Золото не является ликвидным активом, оно отличается от валютных резервов, что приводит к дополнительным затратам, поскольку его процентная ставка и срок реализации отличаются. Когда центральный банк управляет резервами, он имеет право их использовать. Действующее законодательство устанавливает, что мы не можем трогать 22 тонны золота. Поскольку у нас их 22,3, мы практически не можем трогать всю эту статью, и здесь у нас есть загвоздка», — отметил президент ЦБВ. Однако экономист Фернандо Ромеро указал, что высокая доля золота в резервах не является основной проблемой, а драматическое падение курса валют. «В 2014 году наши RIN составляли 15,123 млрд. долларов США, из которых 87% приходилось на валюту и только 10% на золото. С 2014 по 2025 год RIN упали на 75%, в 2025 году они закрылись со стоимостью 3,713 млрд. долларов США, из которых 16% составляли валютные резервы, а 84% — золото», — отметил эксперт. В свою очередь, исполнительный директор Фонда Jubileo Хуан Карлос Нуньес заявил, что, хотя правительство сталкивается с необходимостью обеспечения ликвидности, решением не может быть повторение логики избавления от золота для покрытия текущих расходов, как это происходило в прошлом при администрации MAS. «Кризис не является временным, он носит структурный характер. Необходимо искать различные альтернативы. «Мы уже заложили золотые запасы предыдущему правительству, мы находимся на пределе», — заявил он. Президент ЦББ сравнил процент золотых запасов с другими странами региона, чтобы показать, что концентрация почти 85 % в Боливии является исключительной. Он отметил, что Колумбия держит примерно 1 % своих международных резервов в золоте, Перу — около 5,4 %, а Эквадор — до 36 %. Ромеро указал, что сравнение с другими странами вводит в заблуждение, поскольку речь идет о гораздо более крупных экономиках с чрезвычайными объемами резервов. «Например, Бразилия имеет RIN в размере 361 521 млн долларов США и 172,4 тонны золотых резервов, что объясняет низкий процент золота (от 3 до 6%). Аргентина в настоящее время имеет RIN в размере 44 609 млн долларов США и 61,7 тонн золотых резервов, что составляет примерно 10% от их общего объема», — указал он. Депутат Хосе Луис Порсел отверг любую возможность дополнительной продажи золота, напомнив, что из 44 тонн, которые были у страны, было продано около 20, что соответствует минимуму, установленному законом. Он объяснил диспропорцию между золотом и валютой постоянным торговым дефицитом, вызванным тем, что экспорт меньше импорта. «Другие страны имеют меньше золота, потому что они зарабатывают доллары за счет экспорта; в этом заключается настоящая проблема», — заявил законодатель. Со своей стороны, сенатор Ана Мария Криспин открыла возможность рассмотрения предложения BCB. «Мы переживаем экономический кризис и не имеем наличных денег. Нехватка валюты вынуждает прибегать к другим стратегиям, и эти стратегии могут лечь на плечи Центрального банка. Мы должны следить за тем, чтобы не нарушалась Конституционная хартия и чтобы были ресурсы на любой случай», — заявил он. Нынешнее руководство ЦБВ также сообщило, что унаследовало четыре финансовые операции по форвардной продаже золота на сумму 9,6 тонн. Эти операции были осуществлены в период с апреля по октябрь 2025 года под руководством Эдвина Рохаса в качестве исполняющего обязанности президента ЦББ при Луисе Арсе. Эспиноза пояснил, что одна из этих форвардных сделок уже была выполнена с поставкой 3 тонн золота, но остались невыполненные обязательства на 6,6 тонн золота. Оставшиеся тонны будут поставлены в три этапа: 4,3 тонны в июне 2026 года, 1,1 тонны в августе и 1,2 тонны в октябре.