Валютные резервы достигли 3,542 млрд долларов США; на долю золота приходится 95 % активов

Чистые международные резервы (ЧМР) Центрального банка Боливии (ЦББ) вновь продемонстрировали снижение в первом квартале 2026 года, что отражает давление на ликвидность в иностранной валюте в сложной международной обстановке и на фоне увеличения выплат по внешнему долгу. Согласно отчету BCB, по состоянию на 31 марта 2026 года НИР составили 3,542 млрд долларов США, что представляет собой сокращение на 170,4 млн долларов США (-4,6%) по сравнению с концом 2025 года. Это снижение объясняется в основном падением международных валютных резервов, то есть ликвидных активов в иностранной валюте. Больше золота, меньше долларов Отчет БЦБ свидетельствует о структурном изменении в составе резервов. В то время как ликвидные активы в долларах продолжают сокращаться, золото приобретает все большее значение. Золотые резервы составили 3,432 млрд песо, что эквивалентно 22,9 тоннам; это составляет около 95 % от общего объема международных резервов. В отличие от этого, валютные резервы (ликвидные доллары) или международные валютные резервы составляют 144,4 млн. долларов США, что представляет собой значительное снижение на 356,5 млн. долларов США за квартал, отражая использование этих ресурсов для выполнения внешних обязательств. Специальные права заимствования (СПЗ), активы Международного валютного фонда, сократились до всего лишь 35,9 млн. долларов США, также продемонстрировав снижение. Наличие валюты Хотя ЦББ не указывает конкретно точную сумму доступных наличных долларов, ключевым моментом является то, что наиболее ликвидная составляющая — так называемый «оборотный капитал» — или Международный валютный резерв (144,4 млн долларов США) неуклонно сокращается. Это означает, что: большая часть резервов находится в золоте (менее ликвидный актив). Непосредственная доступность валюты для внешних платежей ограничена, а пространство для маневра при вмешательстве в валютный рынок становится все более узким. В перспективе Боливия сохраняет один из самых низких уровней резервов за последние два десятилетия. Для сравнения: в первом квартале 2024 года международные валютные резервы составляли более 1,7 млрд долларов США (уже находясь на спаде, но с большей долей иностранной валюты). В 2025 году они составили около 3,7 млрд песо, что было обусловлено в основном ростом цен на золото. В 2026 году этот показатель вновь снижается и демонстрирует большую концентрацию в неликвидных активах. Выплаты и внешнее давление Центральный банк Боливии (BCB) объясняет сокращение резервов выплатами по внешнему долгу, что, хотя и уменьшает объем доступных средств, способствует поддержанию международного авторитета страны. Однако Алехандро Альпире, президент Коллегии экономистов Санта-Круса, указал, что этот сценарий отражает структурную проблему: снижение поступления валюты от экспорта газа и растущую зависимость от внешнего финансирования. «Важно возобновить экспорт, чтобы обеспечить большее поступление долларов в страну. Другой альтернативой является разработка закона об инвестициях, который позволит привлекать средства из-за рубежа», — сказал Альпире. На второй квартал 2026 года БЦБ прогнозирует по-прежнему неопределенную международную обстановку, характеризующуюся геополитическими конфликтами, глобальной инфляцией с риском ее роста, длительным сохранением высоких процентных ставок и волатильностью на финансовых рынках.