Государственный бюджет на 2026 год. Кризис в привлекательном дашборде

Наконец, спустя шесть месяцев пребывания у власти, правительство представило Государственный бюджет (PGE) на 2026 год уже в четвертом месяце года. Главный экономический документ страны появился с легендарной пунктуальностью некоторых внутренних рейсов: с опозданием, но с кокетливой пресс-конференцией. Следует отметить важный прогресс: внедрение цифровой платформы, позволяющей отслеживать доходы и расходы в режиме реального времени, что повышает стандарты фискальной прозрачности. В стране, где на протяжении многих лет бюджет рассматривался как средневековый рукописный документ на тысячи страниц, открытие государственных счетов для общественного контроля является ценным шагом. Помимо технологической обложки, макроэкономические предположения Государственного бюджета на 2026 год являются суровыми. В нем признается, что Боливия останется в рецессии в течение 2026 года, завершив три года подряд экономического спада. Официальный прогноз оценивает падение ВВП в -1,28%, в то время как такие организации, как Международный валютный фонд (МВФ), рассматривают еще более пессимистичные сценарии. Фонд прогнозирует, что в текущем году спад составит -3,3%. Экономическая рецессия наступает, когда страна производит меньше, продает меньше и создает меньше рабочих мест: это проявляется в безработице, простаивающих машинах и незасеянных землях, то есть в растраченных ресурсах и простаивающих мощностях. Это тяжелый этап, но, как правило, временный. Депрессия, напротив, представляет собой гораздо более серьезную и затяжную ситуацию: резкое падение экономической активности, закрытие предприятий, устойчивая безработица и общая утрата доверия. Боливийское правительство прогнозирует умеренный спад и говорит о рецессии. МВФ рисует гораздо худший сценарий, ближе к депрессии. И хотя неприятно это признавать, но в ряде случаев прогнозы Фонда оказались ближе к боливийской реальности, чем официальные. В плане цен картина тоже не дает передышки. Бюджет предполагает инфляцию на уровне 15%, в то время как МВФ указывает на цифры, близкие к 20%. Переведя это на язык обычного гражданина: деньги будут и дальше обесцениваться, даже если их бережно хранить в кошельке. Для экономики, которая годами жила в комфорте номинальной стабильности и инфляции, частично сглаженной субсидиями, сосуществование с двузначными показателями теперь уже не кажется временным явлением, а скорее новой, гораздо менее благоприятной реальностью. Инфляция размывает зарплаты, искажает контракты, сбивает с толку инвестиционные решения и особенно сурово наказывает семьи с фиксированным доходом, те, кто не может пересматривать свою зарплату каждый раз, когда дорожает помидор или транспорт. Другими словами, в то время как одни корректируют цены с олимпийской скоростью, многие работники пересматривают свой бюджет с францисканским смирением. В ближайшие недели мы также увидим классическую реакцию из боливийского учебника: различные профсоюзы, объединенные в рамках Боливийского профсоюзного центра, будут использовать эту двузначную инфляцию в качестве главного аргумента для требования повышения заработной платы. И у них не будет недостатка в логике: когда стоимость жизни растет, реальная заработная плата снижается. Однако проблема заключается в том, что, если эти повышения не сопровождаются ростом производительности, фискальной дисциплиной и увеличением предложения, лекарство может в конечном итоге подпитывать ту же самую болезнь. Это старая драма погони за ценами с помощью заработной платы, в то время как цены бегут быстрее. Фискальный фронт подтверждает масштаб проблемы, с которой сталкивается боливийская экономика. Правительство признает, что унаследованный дефицит составлял не 12%, а около 15% ВВП, и планирует сократить его до 9% ВВП к 2026 году. Это значительная корректировка, но она по-прежнему оставляет государство с расходами, значительно превышающими его доходы. Проще говоря: обещают фискальную диету, но с двойным десертом. Корректировка необходима, хотя и недостаточна для долгосрочной стабилизации государственного долга и восстановления доверия. Государственный дефицит по-прежнему является главной причиной, а также сопутствующим фактором значительной части экономических дисбалансов в Боливии, и решение этой проблемы с помощью чрезмерно консервативных мер посылает слабый сигнал экономическим субъектам и, разумеется, выглядит не слишком привлекательной визитной карточкой перед МВФ, если речь идет о поиске внешней поддержки. Кроме того, правительство сосредоточило корректировку почти исключительно на сокращении расходов, сохраняя изящное молчание о доходах государства и вновь откладывая возможность продвижения к большей справедливости в распределении доходов. Это не мелочь: широкие секторы экономики, такие как кокалерос, горнодобывающие кооперативы, особенно золотодобывающие, крупные профсоюзы и крупные землевладельцы, платят очень мало налогов или прямо практикуют благородный национальный спорт — неуплату налогов. Особенно деликатным вопросом является цена на нефть. Государственный бюджет исходит из цены около 65 долларов США за баррель, в то время как на международных рынках цены значительно выше, в определенные моменты приближаясь к 90 долларам. Если этот разрыв сохранится, а внутренние цены на бензин и дизельное топливо останутся сдержанными, финансовая нагрузка от субсидий вновь окажет давление на государственные финансы. Другими словами: когда цена на нефть за рубежом растет, а на заправках внутри страны не растет, кто-то оплачивает разницу. Как правило, это Государственное казначейство. А когда средства казначейства исчерпаны, расчеты просто откладываются. Кроме того, государственный дефицит по-прежнему остается высоким, а бюджет на 2026 год вновь откладывает решение одной из структурных проблем: убыточных государственных предприятий. Правительство дает себе еще три месяца на то, чтобы решить, закрывать ли их, приватизировать, объединить, капитализировать или реструктурировать. С экономической точки зрения, отсутствие решения также обходится дорого, поскольку многие из этих предприятий поглощают бюджетные ресурсы, приносят постоянные убытки и в некоторых случаях выживают за счет государственных трансфертов или косвенного заимствования. Государственное предприятие может выполнять стратегические функции, но когда оно превращается в бездонную бюджетную яму, оно перестает быть инструментом развития и становится постоянной субсидией в корпоративном костюме. Проблема уже не идеологическая, а связана с эффективностью, устойчивостью и бюджетными приоритетами. В прошлом в бюджетах указывалось, какова будет ситуация с обменным курсом. В этом бюджете не упоминается, что будет с курсом доллара. Это важное упущение, поскольку оно вызывает неопределенность в ожиданиях экономических агентов. В целом, Госбюджет на 2026 год имеет одно неоспоримое достоинство: он более честно говорит о том, что кризис продолжается. Будет рецессия, высокая инфляция, по-прежнему большой дефицит и уязвимость в энергетической сфере. Новым является не диагноз, а то, что теперь он отображается на интерактивном экране. И это, хотя и ценно, не заменяет структурных реформ. Ведь экономику не вылечить с помощью более совершенной панели управления (dashboard); её вылечивают рост, бюджетная дисциплина, производительность и надёжные институты. Правительство представило нечто похожее на сериал «Доктор Хаус»: отличная диагностика, современная обстановка, яркие экраны… но пациент по-прежнему находится в критическом состоянии в отделении интенсивной терапии.(*) Гонсало Чавес Альварес — экономист