На последнем заседании в этом году Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) примет решение о сохранении ставки Selic

В условиях замедления инфляции, но при этом давления на некоторые цены, такие как цены на энергию и продовольствие, Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка (BC) проводит в среду (10) последнее в этом году заседание. Рыночные аналитики полагают, что ставка будет сохранена на самом высоком уровне за почти 20 лет. В настоящее время ставка Selic составляет 15% годовых, что является самым высоким уровнем с июля 2006 года, когда она составляла 15,25% годовых. С сентября прошлого года ставка повышалась семь раз подряд. На заседаниях в июле, сентябре и ноябре Copom не изменял ставку. Решение о ставке Selic будет объявлено в начале вечера в среду. В протоколе последнего заседания в ноябре Copom сообщил, что Selic будет удерживаться на уровне 15% годовых в течение длительного времени, чтобы обеспечить сближение инфляции с целевым показателем. Согласно протоколу Copom, текущая ситуация по-прежнему характеризуется высокой неопределенностью, что требует осторожности в проведении денежно-кредитной политики. На внутреннем рынке некоторые цены, такие как цены на энергию, продолжают оказывать давление на инфляцию, несмотря на замедление экономики. Согласно последнему выпуску еженедельного обзора Focus, основанного на опросе рыночных аналитиков, базовая ставка должна оставаться на уровне 15% годовых до конца этого года или начала 2026 года. Разногласия сейчас касаются того, когда в следующем году начнут снижаться процентные ставки. Поведение инфляции остается неизвестным. Предварительный показатель официальной инфляции, Национальный индекс потребительских цен-15 (IPCA-15), в октябре составил всего 0,2% и за 12 месяцев накопил 4,5%, вернувшись к верхней границе целевого диапазона. Полный IPCA за ноябрь будет опубликован только в среду. Согласно последнему бюллетеню Focus, прогноз инфляции на этот год снизился до 4,4% по сравнению с 4,55% четыре недели назад. Это означает, что инфляция находится чуть ниже верхней границы целевого диапазона, установленного Национальным валютным советом (CMN) на уровне 3%, и может достичь 4,5% из-за допустимого отклонения в 1,5 пункта. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными ценными бумагами, выпущенными Национальным казначейством в Специальной системе расчетов и хранения (Selic), и служит ориентиром для других ставок в экономике. Она является основным инструментом Центрального банка для сдерживания инфляции. ЦБ ежедневно осуществляет операции на открытом рынке — покупая и продавая федеральные государственные ценные бумаги — для поддержания процентной ставки на уровне, близком к установленному на заседании. Когда Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) повышает базовую процентную ставку, он стремится сдержать растущий спрос, что отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредит и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Однако, помимо ставки Selic, банки учитывают и другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. При снижении ставки Selic кредиты, как правило, становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает инфляцию и стимулирует экономическую активность. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) собирается каждые 45 дней. В первый день заседания проводятся технические презентации, посвященные развитию и перспективам бразильской и мировой экономики, а также поведению финансового рынка. На второй день члены Copom, в состав которого входит правление ЦБ, анализируют возможности и определяют Selic. Согласно системе непрерывных целей, действующей с января этого года, цель по инфляции, которую должен преследовать ЦБ, установленная Национальным валютным советом, составляет 3% с интервалом допустимых отклонений в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. В модели непрерывной цели цель рассчитывается ежемесячно с учетом накопленной инфляции за 12 месяцев. В декабре этого года инфляция с января сравнивается с целью и диапазоном допустимых отклонений. В январе 2026 года процедура повторяется, с расчетом начиная с февраля 2025 года. Таким образом, проверка переносится на более поздний срок и больше не ограничивается закрытым индексом за декабрь каждого года. В последнем отчете о денежно-кредитной политике, опубликованном в конце сентября Центральным банком, денежно-кредитная власть сохранила прогноз, что IPCA в этом году составит 4,8%, но эта оценка должна быть пересмотрена. Следующее издание документа, заменившего Отчет об инфляции, будет опубликовано в конце декабря.