Рынок повысил прогноз инфляции на этот год до 4,36%

Прогноз финансового рынка по Национальному индексу потребительских цен (IPCA), официальному показателю инфляции в стране, в этом году вырос с 4,31% до 4,36%. Данная оценка приведена в выпуске бюллетеня Focus за понедельник (6), еженедельном обзоре Центрального банка (ЦБ), в котором публикуются прогнозы финансовых институтов по основным экономическим показателям. На фоне напряженности, вызванной войной на Ближнем Востоке, прогноз инфляции на этот год был повышен четвертую неделю подряд, но по-прежнему остается в пределах целевого диапазона, который должен соблюдаться ЦБ. Установленный Национальным монетарным советом (CMN), целевой показатель составляет 3% с допустимым отклонением в 1,5 процентного пункта в ту или иную сторону. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. В феврале рост цен на транспорт и образование привел к тому, что официальный уровень инфляции за месяц составил 0,7% — это ускорение по сравнению с показателем января (0,33%). Тем не менее, накопленный за 12 месяцев индекс IPCA снизился до 3,81%, опустившись ниже отметки в 4% впервые с мая 2024 года. Данные по инфляции за март, уже с учетом возможных последствий войны на Ближнем Востоке, будут опубликованы в следующий четверг (9) Бразильским институтом географии и статистики (IBGE). Прогноз инфляции на 2027 год вырос с 3,84% до 3,85%. На 2028 и 2029 годы прогнозы составляют 3,6% и 3,5% соответственно. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку Selic, которая в настоящее время установлена Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) ЦБ на уровне 14,75% годовых. На последнем заседании, состоявшемся в прошлом месяце, комитет единогласно снизил ставку Selic на 0,25 процентного пункта. До эскалации конфликта в Иране преобладало ожидание снижения на 0,5 пункта. На уровне 15% годовых ставка Selic находилась на самом высоком уровне с июля 2006 года, когда она была установлена на уровне 15,25% годовых. С сентября 2024 года по июнь 2025 года ставка повышалась семь раз подряд, но не изменялась на следующих четырех заседаниях. После этого длительного периода сохранения ставки были признаки начала цикла снижения, однако в связи с неопределенностью, вызванной конфликтом на Ближнем Востоке, ЦБ не исключает пересмотра цикла снижения, если это будет необходимо. Следующее заседание Копома по определению ставки Selic состоится 28 и 29 апреля. В этом выпуске Focus оценка рыночных аналитиков по базовой ставке до конца 2026 года осталась на уровне 12,5% годовых. На 2027 и 2028 годы прогнозируется снижение ставки Selic до 10,5% годовых и 10% годовых соответственно. В 2029 году ставка должна достичь 9,75% годовых. Когда Копом повышает ставку Selic, цель состоит в сдерживании растущего спроса, что сказывается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредиты и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить экономический рост. При определении процентных ставок для потребителей банки учитывают и другие факторы, такие как риск неплатежей, прибыль и административные расходы. Когда ставка SELIC снижается, кредиты, как правило, становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, ослабляя контроль над инфляцией и активизируя экономическую деятельность. В этом выпуске бюллетеня Центрального банка оценка финансовых учреждений относительно роста бразильской экономики в этом году осталась на уровне 1,85%. На 2027 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП, сумма товаров и услуг, произведенных в стране) составил 1,8%. На 2028 и 2029 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 2% в обоих годах. В 2025 году бразильская экономика выросла на 2,3%, по данным IBGE. Благодаря росту во всех секторах, особенно в сельском хозяйстве, этот результат стал пятым годом роста подряд. В прогнозе Focus на эту неделю курс доллара на конец этого года составляет 5,40 реала. В конце 2027 года курс американской валюты, по оценкам, составит 5,45 реала.