Рынок снижает прогноз инфляции до 3,95% в этом году

Прогноз финансового рынка по Национальному индексу потребительских цен (IPCA) — официальному показателю инфляции в стране — снизился с 3,97% до 3,95% в 2026 году. Оценка приведена в бюллетене Focus за среду (18), еженедельном исследовании, публикуемом Центральным банком (ЦБ) с ожиданиями финансовых учреждений по основным экономическим показателям. На 2027 год прогноз инфляции остался на уровне 3,8%. На 2028 и 2029 годы прогнозы составляют 3,5% для обоих лет. Шестую неделю подряд прогноз инфляции на 2026 год снижается и находится в пределах целевого диапазона колебаний цен, который должен быть достигнут ЦБ. Цель, установленная Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. В январе рост цен на электроэнергию и бензин привел к тому, что официальная инфляция за месяц составила 0,33%, что соответствует уровню декабря. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), в результате IPCA вырос на 4,44% в 2025 году, что находится в пределах цели CMN. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку (Taxa Selic), которая в настоящее время установлена на уровне 15% годовых Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) ЦБ. Несмотря на снижение инфляции и курса доллара, на последнем заседании в конце января коллегия в пятый раз подряд не изменила процентные ставки. Ставка находится на самом высоком уровне с июля 2006 года, когда она составляла 15,25% годовых. В своем заявлении Copom подтвердил, что начнет снижать процентные ставки на заседании в марте, если инфляция останется под контролем и не будет неожиданностей в экономической ситуации. По оценкам рыночных аналитиков, базовая ставка снизится до 12,25% годовых к концу 2026 года, что соответствует прогнозу, опубликованному в бюллетене Focus на прошлой неделе. На 2027 и 2028 годы прогнозируется дальнейшее снижение Selic до 10,5% годовых и 10% годовых соответственно. В 2029 году ставка должна достичь 9,5% годовых. Когда Copom повышает Selic, цель состоит в сдерживании растущего спроса; это отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредит и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Банки также учитывают другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, ослабляет контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. В этом выпуске бюллетеня Focus оценка финансовых учреждений по росту бразильской экономики в этом году остается на уровне 1,8%. На 2027 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП, сумма произведенных в стране товаров и услуг) также составил 1,8%. На 2028 и 2029 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 2% для обоих лет. Под влиянием роста промышленности и сельского хозяйства в третьем квартале 2025 года бразильская экономика выросла на 0,1%, что IBGE считает стабильным показателем. Обнародование консолидированного ВВП за 2025 год запланировано на 3 марта. В 2024 году ВВП закрылся с ростом на 3,4%. Этот результат представляет собой четвертый год роста подряд и является самым большим ростом с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8%. Прогноз курса доллара на конец этого года составляет 5,50 реала. В конце 2027 года ожидается, что американская валюта останется на том же уровне.