Государственный долг составляет 82,9 % ВВП, а дефицит — 5,5 млрд реалов

Консолидированный государственный сектор — федеральный бюджет, штаты, муниципалитеты и государственные предприятия — зафиксировал в сентябре первичный дефицит в размере 5,5 млрд реалов, в то время как валовой долг остался на уровне 82,9 % валового внутреннего продукта (ВВП), что соответствует 11,1 трлн реалов. Эти данные были опубликованы в четверг (29) в отчете Центрального банка (ЦБ) по фискальной статистике. Уровень задолженности остался стабильным по сравнению с августом, но по-прежнему находится на самом высоком уровне с 2021 года — периода, отмеченного экономическими последствиями пандемии COVID-19. По сравнению с сентябрем 2025 года, когда первичный дефицит составлял 17,5 млрд реалов, показатели государственных счетов улучшились. Первичный дефицит представляет собой разницу между доходами и расходами правительства без учета процентов по государственному долгу. На результат сентября повлияли разные показатели на разных уровнях власти и в государственных предприятиях. В сентябре показатели государственных счетов были следующими: консолидированный отрицательный результат, с учетом всех трех уровней власти, составил 5,497 млрд реалов, что ниже первичного дефицита в 10 млрд реалов, зафиксированного в августе, и 17,5 млрд реалов в сентябре прошлого года. Несмотря на улучшение ситуации, первичный дефицит государственного бюджета за период с января по сентябрь 2026 года составил 94,3 млрд реалов, что соответствует 0,93 % ВВП. В том же периоде 2025 года отрицательный результат составил 79,2 млрд реалов, или 0,84 % ВВП. Сегодня утром Национальное казначейство сообщило, что в сентябре центральное правительство зафиксировало первичный профицит в размере 4,8 млрд реалов. Расхождения в цифрах по сравнению с данными Центрального банка обусловлены различиями в методологии. Статистика Казначейства основана на фактических показателях исполнения бюджета. Центральный банк рассчитывает первичный результат на основе изменения уровня задолженности каждого органа государственной власти: центрального правительства, штатов, муниципалитетов и государственных предприятий. Валовой долг государственного сектора (DBGG), который включает федеральное правительство, Национальный институт социального страхования (INSS), а также правительства штатов и муниципалитетов, в сентябре достиг 11,1 трлн реалов, что соответствует 82,9 % ВВП. Этот показатель остался стабильным по сравнению с предыдущим месяцем, но вырос на 4,3 процентных пункта с начала 2026 года. По данным Центрального банка, динамика долга в сентябре в основном отражала следующие факторы: в конце 2022 года валовой долг составлял 71,7 % ВВП. С тех пор этот показатель вырос более чем на 11 процентных пунктов, приблизившись к уровням, наблюдавшихся во время пандемии. Расходы на выплату номинальных процентов в государственном секторе составили в сентябре 107,5 млрд реалов по сравнению с 84,7 млрд реалов в том же месяце 2025 года. Годовой рост составил 22,8 млрд реалов. По данным Центрального банка, на этот рост повлияли менее благоприятные результаты валютных свопов — продажи долларов на фьючерсном рынке, доход от которых учитывается в счете процентов. К росту также привели увеличение объема государственного долга и инфляция, измеряемая Национальным индексом потребительских цен (IPCA). За 12 месяцев до сентября расходы на выплату процентов составили 1,205 трлн реалов, что соответствует 8,99 % ВВП. За тот же период, закончившийся в сентябре 2025 года, эти расходы составили 984,8 млрд реалов, или 7,86 % ВВП. Когда проценты включаются в расчет, результат государственных счетов измеряется номинальным дефицитом. В сентябре номинальный дефицит консолидированного государственного сектора составил 113 млрд реалов. За 12 месяцев совокупный дефицит достиг 1,275 трлн реалов, что соответствует 9,51 % ВВП. Чистый долг государственного сектора (DLSP), при расчете которого финансовые активы правительства вычитаются из его обязательств, в сентябре достиг 9,4 трлн реалов, что эквивалентно 70 % ВВП. Этот показатель вырос на 0,7 процентного пункта по сравнению с августом, когда он составлял 69,3 % ВВП, и за год увеличился на 4,7 процентных пункта. По данным Центрального банка, на месячный рост в основном повлияло включение процентов по долгу, что добавило 0,8 процентного пункта к соотношению чистого долга к ВВП. Несмотря на отрицательный накопленный результат за год, первичный дефицит улучшился по сравнению с показателями за последние 12 месяцев. По состоянию на сентябрь консолидированный государственный сектор зафиксировал первичный дефицит в размере 70,1 млрд реалов, что соответствует 0,52 % ВВП. В августе этот показатель составлял 0,62 % ВВП. За 12-месячный период, закончившийся в сентябре, результаты по сегментам были следующими: Динамика государственного долга и доля процентных выплат по-прежнему остаются одними из главных бюджетных вызовов страны. Рост задолженности повышает стоимость государственного финансирования и сокращает доступные в бюджете средства на другие расходы, в то время как динамика первичного сальдо влияет на способность стабилизировать соотношение долга к ВВП.