Кредиты и занятость объясняют рекордный уровень продаж в торговле

Предложение кредитов физическим лицам и исторически низкий уровень безработицы являются факторами, объясняющими рекордные показатели розничных продаж, даже в условиях высоких процентных ставок. Такой анализ дает менеджер по ежемесячному исследованию торговли Криштиану Сантуш на основе данных, опубликованных в среду (11) Бразильским институтом географии и статистики (IBGE) в Рио-де-Жанейро. В январе объем продаж вырос на 0,4% по сравнению с декабрем, в результате чего сектор достиг самого высокого уровня за всю историю, равного уровню ноября 2025 года. Сегмент гипермаркетов, супермаркетов, продуктов питания, напитков и табачных изделий показал такие же результаты и вырос на 0,4% с декабря по январь, достигнув самого высокого уровня продаж, когда-либо зарегистрированного в исследовании IBGE. Эта деятельность считается основным индикатором состояния торговли, с весом 55,2% в общем объеме розничной торговли. Комментируя результаты, менеджер исследования подчеркнул импульс, который рынок труда дает экономике. Сантос сослался на данные Национального обследования домохозяйств (Pnad), также проведенного IBGE, которые показывают рост заработной платы на 2,9% в январе по сравнению с предыдущим месяцем. С рекордным уровнем в 370,3 млрд реалов, фонд заработной платы представляет собой совокупный доход, полученный всеми работниками. Кроме того, уровень безработицы в 5,4% в квартале, закончившемся в январе, является самым низким из когда-либо зафиксированных. Число занятых лиц, 102,7 миллиона, также является рекордным для этого периода. Аналитик IBGE также обратил внимание на стимулирующий эффект кредитования. В январе предложение кредитов физическим лицам выросло на 1,6% по сравнению с декабрем. Рост происходит несмотря на то, что базовая процентная ставка Selic составляет 15% годовых (г.п.), что является максимальным уровнем с июля 2006 года, когда она составляла 15,25%. «Кредитование продолжает расти. Оно, как правило, поддерживает рост торговли или ее поддержание на высоком уровне», — сказал он. «Процентная ставка не привела к снижению кредитования физических лиц», — отмечает исследователь. Он учитывает, что кредиты на покупку автомобилей сократились на 6,2% за этот период, но делает оговорку, что «главным элементом кредитования торговли является кредитование физических лиц». Высокая ставка Selic является ответом Комитета по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка (BC) на инфляцию, которая практически весь 2025 год находилась за пределами целевого показателя в 3% годовых с допустимым отклонением в 1,5 процентного пункта в большую или меньшую сторону за 12 месяцев. Selic влияет на все остальные процентные ставки в стране, и когда она высока, она действует ограничительно на экономику, то есть удорожает кредитные операции и сдерживает инвестиции и потребление. Ожидаемый эффект — снижение спроса на товары и услуги, что приведет к охлаждению инфляции. Побочным эффектом является то, что замедление экономики приводит к сокращению числа рабочих мест. По оценке профессора экономики факультета Ibmec-RJ Гесилды Эстевес, тот факт, что кредитование физических лиц продолжает расти, идя вразрез с высокой ставкой Selic, объясняется конкуренцией между финансовыми учреждениями и большей банковской доступностью экономики. Она указывает на распространение так называемых финтех-компаний, которые используют передовые технологии для предоставления цифровых финансовых услуг. «С появлением финтех-компаний, этим процессом цифровизации банковского дела, у нас стало больше банков и, следовательно, больше возможностей для предоставления ресурсов», — сказала она Agência Brasil. «Очевидно, что с увеличением возможностей для предоставления ресурсов тенденция заключается в более равномерном распределении этих ресурсов», — добавила она. По оценке экономиста, создание финтех-компаний и расширение финансовых учреждений, предоставляющих кредиты, способствует банковской инклюзии. «Это увеличивает возможность доступа большего числа людей к финансовым учреждениям, а с этим — больше доступа, больше оборотных средств, больше и вероятность того, что они будут заинтересованы в получении кредита», — утверждает она. Еще одним фактором, способствующим удешевлению кредитов, добавляет она, является Open Finance (от англ. «открытая финансовая система»), система, в которой клиенты разрешают финансовому учреждению доступ к личной информации, относящейся к другим банкам. «Open Finance дает финансовым учреждениям возможность лучше анализировать риски и, таким образом, определять, является ли потенциальный клиент клиентом, который создает больший риск дефолта, исходя из его банковской истории», — поясняет он.