Telefónica увеличивает убытки в Великобритании и увеличивает прибыль в Бразилии на 11%

2025 год оказался очень сложным периодом для Virgin Media O2 (VMO2), совместного предприятия Telefónica и Liberty Global в Великобритании, который характеризовался заметным контрастом между его операционной устойчивостью и убытками, которые отразились на его балансе. Согласно отчетности, представленной компанией, чистые убытки оператора в 2025 году выросли до 1,6177 млрд фунтов стерлингов (1,852 млрд евро по текущему курсу), что в 98 раз превышает показатель предыдущего года — рост на 9, 703% — по сравнению с 16,5 млн фунтов стерлингов убытков, зарегистрированных в предыдущем году. Обратная сторона медали в международном бизнесе испанского оператора проявилась в Бразилии, где он завершил прошлый год с прибылью более 1 млрд. Вернувшись в Великобританию, эта цифра не превышает рекордный убыток 2023 года, когда компания потеряла более 3,6 млрд фунтов стерлингов, что является самым большим убытком с момента образования VMO2 в июне 2021 года после слияния Virgin Media (Liberty Global) и O2 (Telefónica). Как и в том финансовом году, результат 2025 года в основном обусловлен неденежной бухгалтерской корректировкой, или обесценением, в размере 1,022 миллиарда фунтов стерлингов, что отражает пересмотр стоимости компании в сторону понижения в условиях жесткой макроэкономической ситуации, высоких процентных ставок и более консервативных прогнозов денежных потоков из-за непрекращающейся конкуренции. По объему выручки оператор получил 10 113,1 млн фунтов (11 583 млн евро), что на 5,3% меньше, чем в предыдущем году. В разбивке по продажам сегмент мобильной связи принес 5,5802 млрд фунтов стерлингов (на 1,9% меньше в годовом исчислении), что было связано с падением продаж устройств и оттоком клиентов, вызванным стратегией привязки цен к инфляции, которая привела к потере почти 400 000 мобильных контрактов. Напротив, фиксированный бизнес продемонстрировал положительные результаты с доходом в 3,913 млрд фунтов стерлингов, что на 1,6% больше, чем в 2024 году. В то же время скорректированная валовая прибыль (EBITDA) составила 3,8795 млрд фунтов стерлингов, что всего на 0,4% меньше, чем в предыдущем году, хотя скорректированный свободный денежный поток снизился более значительно, на 20,5%, и по итогам года составил 393,1 млн фунтов стерлингов (449,8 млн евро). В связи с этим генеральный директор компании Лутц Шулер (Lutz Schüler) в своем заявлении отметил, что, несмотря на прогнозируемые сложные рыночные условия в 2026 году, компания закладывает основу для построения долгосрочных доверительных отношений и повышения будущей рентабельности. Тем не менее, прогнозы на следующий год остаются осторожными: ожидается снижение доходов от услуг и скорректированной EBITDA на 3-5%, а также инвестиции в недвижимость и оборудование в размере 2-2,2 млрд фунтов стерлингов. Эта перспектива отражает более интенсивную рекламную деятельность, неопределенность на рынке фиксированной розничной связи и влияние оптовых затрат, связанных с увеличением числа клиентов в сети Nexfibre. В качестве стратегического шага по укреплению своей позиции Telefónica и Liberty Global вместе с InfraVia Capital через Nexfibre объявили на прошлой неделе о соглашении о приобретении 100% Netomnia, второго по величине оператора оптоволоконной связи в Великобритании, в рамках сделки, оцениваемой в 2 млрд фунтов стерлингов, половина из которых приходится на долю долга. На фоне мрачной картины в Великобритании Telefónica провела хороший год в Бразилии, своем другом стратегическом рынке наряду с Испанией и Германией. Telefónica Brasil (Vivo) завершила 2025 финансовый год, превзойдя все ожидания рынка. Компания завершила год с чистой прибылью в 6,1679 млрд реалов (1,01 млрд евро), что на 11,2% больше, чем в предыдущем году. Этот рост прибыли был подкреплен стабильным темпом оборота: только в четвертом квартале чистая выручка составила 15 611 млн реалов (2,555 млрд евро), что на 7,1% больше, благодаря отличным показателям бизнеса постоплатных мобильных услуг (+9,0%) и оптоволоконной связи (+9,8%). Доходы за весь 2025 год составили 59,255 млрд бразильских реалов (9,7 млрд евро), что на 6,1% больше. Движущей силой этого роста является обширная клиентская база, которая достигла 116,7 миллионов подключений (+0,6% в годовом исчислении). В мобильном сегменте Vivo завершила год с 103 миллионами линий. Особо следует отметить высокую стоимость ее клиентского портфеля: сегмент постоплаты прибавил 3,3 млн чистых подключений за год, достигнув 50,8 млн подключений. Это позволило повысить средний доход на одного пользователя (ARPU) до 52,9 реалов (8,66 евро), сохранив при этом коэффициент оттока клиентов (churn) на исторически низком уровне 1,0%. Кроме того, покрытие 5G уже достигает 716 муниципалитетов, что в 1,4 раза превышает охват предыдущего года. На рынке фиксированной связи сеть оптоволоконной связи (FTTH) продолжила свое неуклонное расширение. Vivo завершила 2025 год с 31 миллионом подключенных домов (+6,4%) и 7,8 миллионами подключенных домов (+12,0%). Лояльность в этом сегменте также улучшилась, продемонстрировав шесть кварталов снижения показателя оттока клиентов до 1,4% на конец года. Прибыльность компании также была высокой в 2025 году. Маржа операционного денежного потока выросла на 13,4% в годовом исчислении, составив в общей сложности 15 551,6 млн реалов (2546 млн евро). Такое значительное поступление денежных средств в значительной степени объясняется меньшей потребностью в инвестициях после крупных начальных вложений: капитальные затраты (инвестиции в активы) в 2025 году составили 9 270,3 млн реалов (1 517 млн евро). Несмотря на небольшой рост на 1,1% в годовом исчислении, его доля в общем доходе снизилась почти на один процентный пункт, составив всего 15,6%. Отличное финансовое состояние Vivo привело к агрессивной дивидендной политике, ставшей основным источником дохода для его материнской компании Telefónica. В 2025 году компания распределила 6,3765 млрд реалов (1,044 млрд евро) в виде дивидендов, сокращения капитала и выкупа акций, что соответствует выплате (общей выплате акционерам) в размере 103,4% от чистой прибыли. В 2026 году новости для инвесторов остаются столь же позитивными: Vivo уже одобрила выплату 6,99 млрд реалов (1,144 млрд евро) и подтвердила свое обязательство распределять не менее 100% чистой прибыли каждого финансового года до 2026 года.