Финансовый рынок снижает прогноз инфляции до 5,09%

Прогноз финансового рынка по Национальному индексу потребительских цен (IPCA) – считающемуся официальным показателем инфляции в стране – в этом году снизился с 5,1% до 5,09%. Это девятое подряд снижение прогноза, опубликованного в бюллетене Focus в понедельник (28). Исследование публикуется еженедельно Центральным банком (ЦБ) с ожиданиями финансовых институтов по основным экономическим показателям. На 2026 год прогноз инфляции был снижен с 4,45% до 4,44%. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 4% и 3,8% соответственно. Оценка на 2025 год превышает верхний предел целевого показателя инфляции, который должен быть достигнут ЦБ. Целевой показатель, установленный Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с допустимым отклонением в 1,5 процентного пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. В июне, несмотря на давление со стороны электроэнергетики, официальная инфляция, опубликованная Бразильским институтом географии и статистики (IBGE), потеряла силу и закрылась на уровне 0,24%, отметив первое падение цен на продукты питания за девять месяцев. Несмотря на замедление в последние месяцы, накопленный индекс за 12 месяцев достиг 5,35%, оставаясь шестой месяц подряд выше верхнего предела целевого показателя в 4,5%. Следите за каналом Agência Brasil в WhatsApp. Этот шестимесячный период с показателем выше 4,5% означает превышение целевого показателя по новому режиму, принятому в 2024 году. Каждый раз, когда это происходит, президент ЦБ должен в открытом письме министру финансов, который является председателем CMN, подробно описать причины невыполнения, меры по обеспечению возвращения инфляции в установленные пределы и срок, в который ожидается, что эти меры принесут результат. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку Selic, установленную на уровне 15% годовых Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom). Несмотря на недавнее снижение инфляции, неопределенность в отношении экономики заставила коллегию повысить процентные ставки на 0,25 процентного пункта на последнем заседании в прошлом месяце, что стало седьмым подряд повышением Selic в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. В протоколе Copom сообщил, что на следующих заседаниях он должен будет сохранить процентные ставки на том же уровне, наблюдая за влиянием цикла повышения Selic на экономику. Однако он не исключил дальнейших повышений в случае роста инфляции. Следующее заседание комитета состоится во вторник (29) и среду (30). Это решение удивило часть финансового рынка, которая не ожидала нового повышения, и в этой ситуации аналитики прогнозируют, что базовая ставка к концу 2025 года составит 15% годовых. К концу 2026 года ожидается, что ставка Selic снизится до 12,5% годовых. На 2027 и 2028 годы прогнозируется, что она снова снизится до 10,5% в год и 10% в год соответственно. Когда Copom повышает базовую процентную ставку, цель состоит в том, чтобы сдержать растущий спрос, и это отражается на ценах, потому что более высокие процентные ставки удорожают кредит и стимулируют сбережения. Однако, помимо Selic, банки учитывают и другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Когда ставка Selic снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Оценка финансовых учреждений по росту бразильской экономики в этом году осталась на уровне 2,23% в этом выпуске бюллетеня Focus. На 2026 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП — сумма товаров и услуг, произведенных в стране) был повышен с 1,88% до 1,89%. На 2027 и 2028 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 2% в обоих годах. По данным IBGE, в первом квартале 2025 года бразильская экономика выросла на 1,4% благодаря сельскому хозяйству. В 2024 году ВВП закрылся с ростом на 3,4%. Этот результат представляет собой четвертый год роста подряд и является самым большим ростом с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8%. Прогноз курса доллара на конец этого года составляет 5,60 реалов. В конце 2026 года курс американской валюты, по оценкам, составит 5,70 реала.