Финансовый рынок повышает прогноз ВВП до 2,25% в 2025 году

Прогноз финансового рынка по росту бразильской экономики в этом году повысился с 2,16% до 2,25%. Оценка была опубликована в бюллетене Focus в понедельник (8), еженедельном исследовании, проводимом Центральным банком (ЦБ) с учетом ожиданий финансовых учреждений в отношении основных экономических показателей. На 2026 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП, сумма произведенных в стране товаров и услуг) вырос с 1,78% до 1,8%. На 2027 и 2028 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 1,84% и 2% соответственно. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), во втором квартале этого года бразильская экономика выросла на 0,4% благодаря расширению сферы услуг и промышленности. В 2024 году ВВП закрылся с ростом на 3,4%. Этот результат представляет собой четвертый год роста подряд и является самым большим ростом с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8%. Прогноз курса доллара на конец этого года составляет 5,40 реала. В конце 2026 года, по оценкам, курс американской валюты составит 5,50 реала. В этом выпуске бюллетеня Focus оценка финансовых учреждений по Национальному индексу потребительских цен (IPCA) — считающемуся официальным показателем инфляции в стране — снизилась с 4,43% до 4,4% в этом году. На 2026 год прогноз инфляции изменился с 4,17% до 4,16%. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 3,8% и 3,5% соответственно. Четвертую неделю подряд прогноз был снижен после публикации результатов инфляции за октябрь, которая стала самой низкой за почти 30 лет. Таким образом, оценка достигла диапазона целевого уровня инфляции, который должен быть достигнут Центральным банком. Цель, установленная Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с диапазоном допустимых отклонений в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. Снижение счетов за электроэнергию привело к снижению официальной инфляции и закрытию IPCA в октябре на уровне 0,09%, что является самым низким показателем за месяц с 1998 года, по данным IBGE. В сентябре индекс составил 0,48%. В октябре 2024 года изменение составило 0,56%. С этим результатом накопленная инфляция за 12 месяцев составляет 4,68%, впервые за восемь месяцев уровень инфляции опустился ниже 5%. Однако он все еще превышает верхний предел целевого показателя CMN. В следующую среду (10 ноября) IBGE опубликует IPCA за ноябрь. Для достижения целевого показателя инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку — Selic — установленную на уровне 15% годовых Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) ЦБ. Снижение инфляции и замедление экономического роста привели к тому, что на последнем заседании в начале прошлого месяца ставка Selic была сохранена на прежнем уровне в третий раз подряд. Однако коллегия не исключает возможности повторного повышения ставок, «если сочтет это целесообразным». В своем заявлении ЦБ сообщил, что внешняя обстановка остается неопределенной из-за конъюнктуры и экономической политики в США, что отражается на глобальных финансовых условиях. В Бразилии ЦБ подчеркнул, что инфляция остается выше целевого уровня, несмотря на замедление экономической активности, что указывает на то, что процентные ставки будут оставаться высокими в течение длительного времени. Комитет по открытым рынкам (Copom) проведет последнее в этом году заседание во вторник (9) и среду (10), и по оценкам рыночных аналитиков, базовая ставка к концу 2025 года составит 15% годовых. К концу 2026 года ожидается, что ставка Selic снизится до 12,25% годовых. На 2027 и 2028 годы прогнозируется ее повторное снижение до 10,5% годовых и 9,5% годовых соответственно. Когда Копом повышает Selic, цель состоит в сдерживании растущего спроса; это отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредит и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Банки также учитывают другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредиты, как правило, становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.