Рыночные прогнозы по инфляции и ВВП остаются стабильными

Прогнозы финансового рынка по основным экономическим показателям на 2026 год — рост экономики и уровень инфляции — остались стабильными в выпуске бюллетеня Focus от понедельника (2). Исследование финансовых учреждений публикуется еженедельно Центральным банком (ЦБ). Прогноз роста бразильской экономики в этом году остался на уровне 1,82%. На 2027 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП, сумма произведенных в стране товаров и услуг) остался на уровне 1,8%. На 2028 и 2029 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 2% для обоих лет. Благодаря росту промышленности и сельского хозяйства в третьем квартале 2025 года бразильская экономика выросла на 0,1%, что Бразильский институт географии и статистики (IBGE) считает стабильным показателем. Обнародование консолидированного ВВП за 2025 год запланировано на вторник (3). В 2024 году ВВП закрылся с ростом на 3,4%. Этот результат представляет собой четвертый год роста подряд и является самым большим ростом с 2021 года, когда он достиг 4,8%. Прогноз курса доллара на конец этого года составляет 5,42 реала. К концу 2027 года курс американской валюты, по оценкам, составит 5,50 реала. После семи недель падения прогноз финансового рынка по Национальному индексу потребительских цен (IPCA) — считающемуся официальным показателем инфляции в стране — остался на уровне 3,91% на этот год. На 2027 год прогноз инфляции снизился с 3,8% до 3,79%. На 2028 и 2029 годы прогнозы составляют 3,5% для обоих лет. Оценка изменения цен в 2026 году остается в пределах целевого диапазона, который должен быть достигнут Центральным банком. Цель, установленная Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. В январе рост цен на электроэнергию и бензин привел к тому, что официальная инфляция за месяц составила 0,33%, что соответствует уровню декабря. По данным Бюро географической статистики (IBGE), этот результат привел к росту индекса потребительских цен (IPCA) на 4,44% в 2025 году. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку (Selic), которая в настоящее время установлена на уровне 15% годовых Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) ЦБ. Несмотря на снижение инфляции и курса доллара, комитет не вмешивался в процентные ставки на последнем заседании в конце января, уже в пятый раз подряд. Ставка находится на самом высоком уровне с июля 2006 года, когда она составляла 15,25% годовых. В протоколе Copom подтвердил, что начнет снижать процентные ставки на заседании в марте, если инфляция останется под контролем и не будет неожиданностей в экономической ситуации. Тем не менее, процентные ставки будут сохранены на ограничительных уровнях. Оценка рыночных аналитиков по базовой ставке была снижена в этом выпуске Бюллетеня Focus — с 12,13% годовых до 12% годовых до конца 2026 года. На 2027 и 2028 годы прогнозируется повторное снижение ставки Selic до 10,5% годовых и 10% годовых соответственно. В 2029 году ставка должна достичь 9,5% годовых. Когда Copom повышает Selic, цель состоит в том, чтобы сдержать растущий спрос; это отражается на ценах, потому что более высокие процентные ставки удорожают кредит и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Банки также учитывают другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, ослабляет контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.