Государственный долг в апреле вырос на 1,91% и достиг 8,8 трлн реалов

Рекордный объем выпуска ценных бумаг, в основном привязанных к ставке Selic (базовой процентной ставке экономики), привел к росту федерального государственного долга (DPF) в апреле. Согласно данным, опубликованным в среду (27) Национальным казначейством, DPF вырос с 8,633 трлн реалов в марте до 8,798 трлн реалов в прошлом месяце, что составляет рост на 1,91%. В августе прошлого года этот показатель впервые превысил отметку в 8 трлн реалов. Согласно Годовому плану финансирования (PAF), представленному в январе, объем DPF к концу 2026 года должен составить от 9,7 трлн до 10,3 трлн реалов. Внутренний государственный долговой портфель (в ценных бумагах) (DPMFi) вырос на 1,93%, увеличившись с 8,302 трлн реал в марте до 8,462 трлн реал в апреле. В прошлом месяце Казначейство выпустило на 68,04 млрд реал больше ценных бумаг, чем погасило, в основном это были бумаги, привязанные к ставке Selic. Рост был усилен за счет начисления 92,54 млрд реалов процентов. Посредством начисления процентов правительство ежемесячно учитывает корректировку процентов, начисляемых на ценные бумаги, и включает эту сумму в объем государственного долга. При ставке Selic (базовая процентная ставка в экономике) на уровне 14,5% годовых начисление процентов оказывает давление на государственный долг. В прошлом месяце Казначейство выпустило облигаций DPMFi на сумму 201,09 млрд реалов, что является рекордным объемом для любого месяца с начала исторического ряда данных. Основным фактором стала замена ценных бумаг, привязанных к ставке Selic, срок погашения которых наступил в прошлом месяце, а также выпуск, удовлетворивший спрос инвесторов в апреле. Несмотря на рекордный объем эмиссии, в апреле наблюдался высокий уровень погашений, которые составили 133,05 млрд реалов. Это связано с тем, что традиционно в первом месяце каждого квартала сосредоточены сроки погашения ценных бумаг с фиксированной ставкой (с процентами, определенными на момент выпуска). Внешний федеральный государственный долг (DPFe) вырос на 1,28%, увеличившись с 331,64 млрд реалов в марте до 335,88 млрд реалов в апреле. Несмотря на падение курса доллара на 4,42% в прошлом месяце, вызванное ростом цен на нефть, долг вырос из-за рекордной эмиссии на сумму 5 млрд евро в середине апреля. После значительного снижения в марте резерв государственного долга (финансовый резерв, используемый в периоды турбулентности или при высокой концентрации сроков погашения) вырос. Этот резерв вырос с 885 млн реалов в марте до 1,091 трлн реалов в апреле. По данным Национального казначейства, основной причиной этого стало превышение объема эмиссий над объемом погашений в прошлом месяце. В настоящее время резерв покрывает 8,91 месяца сроков погашения государственного долга. В ближайшие 12 месяцев ожидается погашение федеральных ценных бумаг на сумму 1,649 трлн реалов. В связи с активным выпуском ценных бумаг, привязанных к ставке Selic, структура государственного долга изменилась следующим образом с марта по апрель: По прогнозам PAF, ценные бумаги завершат год в следующих диапазонах: Обычно бумаги с фиксированной ставкой (со ставками, определенными на момент выпуска) обеспечивают большую предсказуемость государственного долга, поскольку ставки устанавливаются заранее. Однако в периоды нестабильности на финансовом рынке объемы эмиссии сокращаются, поскольку инвесторы требуют слишком высоких процентных ставок, что ставит под угрозу управление государственным долгом. Что касается ценных бумаг, привязанных к Selic (базовой процентной ставке экономики), то они привлекают интерес покупателей из-за повышений, проводимых Комитетом по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom) до середины прошлого года. Валютный долг состоит из старых внутренних долговых ценных бумаг с индексацией в долларах и внешнего долга. Средний срок DPF вырос с 4,1 до 4,12 лет. Казначейство предоставляет оценку только в годах, а не в месяцах. Это средний интервал, за который правительство обновляет (рефинансирует) государственный долг. Более длительные сроки погашения свидетельствуют о более высоком доверии инвесторов к способности правительства выполнять свои обязательства. Состав держателей внутреннего федерального государственного долга выглядел следующим образом: в связи с обострением напряженности на финансовом рынке в апреле, вызванным войной на Ближнем Востоке, доля нерезидентов (иностранцев) сократилась по сравнению с мартом, когда она составляла 10,7 %. Чем больше доля иностранцев во внутреннем долге, тем выше доверие к Бразилии. Посредством государственного долга правительство берет деньги в долг у инвесторов для выполнения финансовых обязательств. Взамен оно обязуется вернуть средства через несколько лет с некоторой корректировкой, которая может зависеть от ставки Selic (базовой процентной ставки экономики), инфляции, курса доллара или быть фиксированной (определенной заранее).