Рынок снижает прогноз инфляции до 4,46%, ниже верхней границы целевого диапазона

После публикации данных об инфляции за октябрь, самой низкой за последние почти 30 лет, прогноз финансового рынка по Национальному индексу потребительских цен (IPCA) — считающемуся официальным показателем инфляции в стране — снизился с 4,55% до 4,46% в этом году. Таким образом, оценка достигла диапазона целевого уровня инфляции, который должен быть достигнут Центральным банком (BC). Цель, установленная Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с диапазоном допустимых отклонений в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. Оценка приведена в бюллетене Focus от понедельника (17), еженедельном исследовании, публикуемом Центральным банком (ЦБ) в Бразилиа, с прогнозами финансовых учреждений по основным экономическим показателям. На 2026 год прогноз инфляции остался на уровне 4,2%. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 3,8% и 3,5% соответственно. Снижение счетов за электроэнергию привело к снижению официальной инфляции и закрытию IPCA в октябре на уровне 0,09%, что является самым низким показателем для этого месяца с 1998 года, по данным Бразильского института географии и статистики (IBGE). В сентябре индекс составил 0,48%. В октябре 2024 года изменение составило 0,56%. С учетом этого результата накопленная инфляция за 12 месяцев составляет 4,68%, что является первым за восемь месяцев показателем ниже 5%. Однако это все еще выше целевого уровня CMN. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку — Selic — установленную на уровне 15% годовых Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) ЦБ. Снижение инфляции и замедление экономики привели к сохранению Selic в третий раз подряд на последнем заседании в начале этого месяца. Однако коллегия не исключает возможности повторного повышения процентных ставок, «если сочтет это целесообразным». В своем заявлении Центральный банк сообщил, что внешняя обстановка остается неопределенной из-за конъюнктуры и экономической политики в Соединенных Штатах, что отражается на глобальных финансовых условиях. Что касается Бразилии, то Центральный банк подчеркнул, что инфляция остается выше целевого уровня, несмотря на замедление экономической активности, что указывает на то, что процентные ставки будут оставаться высокими в течение длительного времени. По оценкам рыночных аналитиков, базовая ставка в 2025 году составит 15% годовых. К концу 2026 года ожидается, что ставка Selic снизится до 12,25% годовых. На 2027 и 2028 годы прогнозируется ее повторное снижение до 10,5% годовых и 10% годовых соответственно. Когда Copom повышает Selic, цель состоит в сдерживании растущего спроса, что отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредит и стимулируют сбережения. Банки также учитывают другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Когда ставка Selic снижается, кредиты, как правило, становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, ослабляет контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. В этом выпуске бюллетеня Focus оценка финансовых учреждений по росту бразильской экономики в этом году осталась на уровне 2,16%. На 2026 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП, сумма произведенных в стране товаров и услуг) составил 1,78%. На 2027 и 2028 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 1,88% и 2% соответственно. Благодаря росту в сфере услуг и промышленности во втором квартале этого года бразильская экономика выросла на 0,4%. В 2024 году ВВП закрылся с ростом на 3,4%. Этот результат представляет собой четвертый год роста подряд и является самым большим ростом с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8%. Прогноз курса доллара на конец этого года составляет 5,40 реала. В конце 2026 года ожидается, что курс американской валюты составит 5,50 реала.