Бюллетень «Focus»: рынок прогнозирует снижение инфляции и ВВП в 2026 году

Текущий прогноз курса повторяет тот, что был обнародован четыре недели назад. По мнению аналитиков, курс американской валюты вырастет до 5,30 реала в 2027 году. Этот уровень сохранится до конца 2028 года. В 2029 году курс, как ожидается, вновь вырастет до 5,36 реала. Динамика курса доллара по отношению к реалу напрямую влияет на состояние бразильской экономики. При обесценении реала, то есть росте курса иностранной валюты, импортные товары становятся дороже, что оказывает давление на инфляцию в сторону повышения. Однако это благоприятно сказывается на экспорте, поскольку делает бразильские товары более доступными за рубежом. С другой стороны, укрепление валюты — падение курса — приводит к тому, что импортные товары становятся дешевле в стране, что может снизить давление на инфляцию. Но это может нанести ущерб отечественной промышленности, которой приходится конкурировать с иностранными товарами, цены на которые становятся более конкурентоспособными. Финансовые учреждения сохранили прогноз базовой процентной ставки (Selic) для бразильской экономики на уровне 13,75 реала. Ставка Selic служит ориентиром для всех остальных кредитных операций, таких как государственный долг. Решение о ставке Selic принимает Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка Бразилии на заседаниях, проводимых каждые 45 дней. Рынок полагает, что в 2027 году ставка Selic по итогам года составит 12%. На 2028 год программа Focus уже четыре недели подряд сохраняет прогноз на уровне 10,5%, а в 2029 году она должна достичь 10%. В настоящее время ставка Selic составляет 14% годовых. Последнее заседание состоялось 5 августа, когда Копом скорректировал ставку Селик в условиях замедления инфляции, однако ситуация по-прежнему характеризуется неопределенностью, что требует осторожности, как следует из последнего опубликованного протокола заседания. Уровень ставки Селик влияет на динамику экономики. Когда ставка находится на высоком уровне, это может привести к удорожанию кредитных операций, что может сдерживать внутреннее потребление. В свою очередь, низкая ставка стимулирует получение кредитов и способствует инвестициям. При этом необходимо следить за тем, чтобы не возникло инфляционного давления.