Без средств PIS Pasep правительство имеет дефицит в 5,326 миллиарда реалов

Без учета перевода бывшего фонда PIS Pasep в Казначейство счета Центрального правительства (Национального казначейства, социального обеспечения и Центрального банка) завершили сентябрь с первичным дефицитом в размере 5,326 млрд реалов. Это худший результат за месяц с 2020 года, когда дефицит составил 76,144 млрд реалов из-за пандемии ковида-19. В том же месяце прошлого года правительство зафиксировало первичный профицит в размере 11,554 млрд реалов. В сентябре прошлого года около 26,3 млрд реалов из бывшего фонда, в котором хранились доходы от Программы социальной интеграции (PIS) и Программы формирования долевого участия государственных служащих (Pasep), было переведено в Национальное казначейство. Этот перевод был предусмотрен поправкой к Конституции переходного периода, принятой в конце 2022 года. Несмотря на статистический эффект, результат оказался хуже, чем ожидали финансовые институты. По данным фискального обзора Prisma, ежемесячно публикуемого Министерством финансов, аналитики рынка ожидали отрицательного результата в размере 2 млрд реалов в сентябре. За первые девять месяцев этого года центральное правительство зафиксировало первичный дефицит в размере 105,187 млрд реалов. В пересчете на инфляцию этот показатель на 7,4 процента выше, чем за аналогичный период прошлого года, когда первичный дефицит составил 94,330 миллиарда реалов. Этот результат также является худшим за период с 2020 г. Первичный результат представляет собой разницу между доходами и расходами, исключая процентные выплаты по государственному долгу. Закон о бюджетных принципах (LDO) и новые фискальные рамки этого года устанавливают нулевой показатель первичного дефицита с допустимым отклонением в 0,25 процентного пункта валового внутреннего продукта (ВВП) в большую или меньшую сторону для центрального правительства. В конце сентября в отчете об оценке доходов и расходов прогнозировался первичный дефицит центрального правительства в размере 28,3 млрд реалов, что соответствует отрицательному результату в 0,25 процентного пункта ВВП. Однако с учетом расходов, не предусмотренных фискальной системой, таких как предварительные выплаты и чрезвычайные кредиты на восстановление Риу-Гранди-ду-Сул и борьбу с лесными пожарами, отрицательный результат прогнозируется в размере около 68,8 млрд реалов. Это связано с тем, что чрезвычайные расходы не включены в целевой показатель первичного дефицита. Даже при рекордных доходах в этом году правительство заморозило 13,3 млрд реалов в бюджете. Все это связано с блокированием средств, чтобы не нарушить лимит расходов, установленный фискальными рамками. На данный момент нет никаких условных ресурсов (временно сокращенных), чтобы не превысить допустимый предел в 29 миллиардов реалов для первичного результата, установленный в новых фискальных правилах. Без чрезвычайных ресурсов в сентябре прошлого года доходы резко упали, а расходы немного выросли. В прошлом месяце чистые доходы упали на 4,4 процента в номинальном выражении. После дисконтирования инфляции по широкому национальному индексу потребительских цен (IPCA) падение составило 8,5 процента. За тот же период общие расходы выросли на 5,9 процента в номинальном выражении и на 1,4 процента после дисконтирования инфляции. Первичный дефицит возник, несмотря на рекордные федеральные доходы в сентябре. Если рассматривать только администрируемые доходы (связанные с налоговыми платежами), то в сентябре они выросли на 17,4 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года с учетом инфляции. Основными моментами стали увеличение корпоративного подоходного налога, вызванное ростом прибыли крупных компаний; взноса на финансирование социального обеспечения (Cofins), вызванное восстановлением налогов на топливо и оживлением экономики; и увеличение сбора удерживаемого подоходного налога, вызванное налогом на эксклюзивные фонды, который вступил в силу в конце прошлого года. Доходы, не администрируемые Службой внутренних доходов, упали на 59,8 процента, без учета инфляции, по сравнению с сентябрем прошлого года. Помимо бывшего фонда PIS Pasep, наибольшее падение вызвали дивиденды от государственных компаний, выплаты которых в сентябре упали на 37,6 процента с учетом инфляции. Рост роялти на 12,3 процента, вызванный ростом стоимости нефти на международном рынке, предотвратил более значительное падение. Что касается расходов, то основным фактором ежемесячного роста стало ожидание 4,3 миллиарда реалов в качестве предварительных выплат, запланированных на 2025 год для штата Риу-Гранди-ду-Сул. По данным Казначейства, это повлияло на расходы на социальное обеспечение еще на 2,84 млрд реалов с учетом инфляции из-за увеличения числа бенефициаров и политики повышения минимальной заработной платы.Благодаря новой программе Bolsa Família, расходы на обязательные расходы с контролем расхода (включающие социальные программы) выросли на 1,16 млрд реалов выше инфляции в сентябре по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Расходы на непрерывное денежное пособие (BPC) также выросли на 1,1 млрд реалов выше инфляции, что связано с увеличением числа получателей и политикой повышения минимальной заработной платы.Расходы на федеральную гражданскую службу выросли на 2,86 млрд реалов (1,1 %) с учетом инфляции за первые девять месяцев года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это увеличение было компенсировано урегулированием предварительных платежей в начале года, что позволило сократить выплаты по судебным приговорам на 50,1% с учетом инфляции. Что касается инвестиций (общественные работы и закупки оборудования), то их общий объем за первые девять месяцев года составил 52,285 миллиарда реалов. Эта цифра на 18,5 % превышает IPCA по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. В последние месяцы эти расходы чередовались между моментами роста и падения с учетом инфляции. Казначейство объясняет волатильность переменчивым темпом выполнения общественных работ.