Государственный долг в мае вырос на 2,66 % и превысил 9 триллионов реалов

Масштабный выпуск ценных бумаг, привязанных к ставке SELIC (базовой процентной ставке экономики), привел к росту федерального государственного долга (DPF) в мае и превышению отметки в 9 триллионов реалов. Согласно данным, опубликованным в эту пятницу (26) Национальным казначейством, DPF вырос с 8,798 трлн реалов в апреле до 9,033 трлн реалов в прошлом месяце, что соответствует росту на 2,66%. В августе прошлого года этот показатель превысил отметку в 8 трлн реалов. Несмотря на рост, государственный долг находится в пределах прогнозируемого уровня. Согласно Годовому плану финансирования (PAF), представленному в январе, объем государственного долга к концу 2026 года должен составить от 9,7 трлн до 10,3 трлн реалов. Объем внутреннего государственного долгового рынка (в ценных бумагах) (DPMFi) вырос на 2,72%, увеличившись с 8,462 трлн реалов в апреле до 8,692 трлн реалов в мае. В прошлом месяце Казначейство выпустило на 135,61 млрд реалов ценных бумаг больше, чем выкупило, в основном это были бумаги, привязанные к ставке Selic. Этот рост был усугублен зачислением 94,17 млрд реалов в виде процентов. Посредством зачисления процентов правительство ежемесячно учитывает корректировку процентных ставок, начисляемых на ценные бумаги, и включает эту сумму в объем государственного долга. При ставке Selic (базовая процентная ставка экономики) на уровне 14,25 % годовых зачисление процентов оказывает давление на государственный долг. В прошлом месяце Казначейство выпустило ценных бумаг DPMFi на сумму 166,23 млрд реалов, что является рекордным объемом за любой месяц с начала ведения статистики. Основным фактором стала замена ценных бумаг, привязанных к ставке Selic, срок погашения которых наступил в марте, а также выпуск, удовлетворивший спрос инвесторов в мае. Объем погашений в мае составил 30,62 млрд реалов, что является низким показателем по стандартам Национального казначейства. Это связано с тем, что традиционно во втором месяце каждого квартала срок погашения ценных бумаг приходится на небольшую долю. Внешний федеральный государственный долг (DPFe) вырос на 1,28%, увеличившись с 335,88 млрд реалов в апреле до 340,49 млрд реалов в мае. Основным фактором стало повышение курса доллара на 1,37% в прошлом месяце. После падения в последние месяцы резерв государственного долга (финансовый резерв, используемый в периоды турбулентности или при высокой концентрации сроков погашения) вырос. Этот резерв увеличился с 1,091 трлн реалов в апреле до 1,211 трлн реалов в мае, что является максимальным показателем с ноября 2025 года. По данным Национального казначейства, основной причиной стало превышение объема эмиссий над объемом погашений в прошлом месяце. В настоящее время резерв покрывает 9,14 месяцев сроков погашения государственного долга. В ближайшие 12 месяцев ожидается погашение федеральных ценных бумаг на сумму 1,804 трлн реалов. В связи с активным выпуском ценных бумаг, привязанных к ставке Selic, структура резерва DPF изменилась следующим образом с апреля по май: как правило, ценные бумаги с фиксированной ставкой (со ставками, установленными на момент выпуска) обеспечивают большую предсказуемость государственного долга, поскольку ставки определяются заранее. Однако в периоды нестабильности на финансовом рынке объемы эмиссии сокращаются, поскольку инвесторы требуют слишком высоких процентных ставок, что может поставить под угрозу управление государственным долгом. Что касается ценных бумаг, привязанных к ставке Selic (базовой процентной ставке экономики), то эти ценные бумаги привлекают интерес покупателей из-за высоких процентных ставок, устанавливаемых Комитетом по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom). Валютный долг состоит из старых внутренних долговых ценных бумаг с индексацией в долларах и внешнего долга. Средний срок погашения внутреннего государственного долга (DPF) сократился с 4,12 до 4,07 лет. Министерство финансов предоставляет оценку только в годах, а не в месяцах. Это средний период, за который правительство обновляет (рефинансирует) государственный долг. Более длительные сроки свидетельствуют о большем доверии инвесторов к способности правительства выполнять свои обязательства. Состав держателей внутреннего федерального государственного долга выглядел следующим образом: на фоне усиления напряженности на финансовом рынке в мае, связанной с войной на Ближнем Востоке, доля нерезидентов (иностранцев) снизилась по сравнению с апрелем, когда она составляла 10,38%. Чем больше доля иностранцев во внутреннем долге, тем выше доверие к Бразилии. Посредством государственного долга правительство занимает деньги у инвесторов для выполнения финансовых обязательств. Взамен оно обязуется вернуть средства через несколько лет с определенной надбавкой, которая может привязываться к ставке Selic (базовой процентной ставке экономики), инфляции, курсу доллара или быть фиксированной (определенной заранее).