Государственный долг Бразилии сократился в марте на 2,34% и вернулся к отметке в 8,6 трлн реалов

Массовый погашение облигаций, привязанных к ставке Selic (базовой процентной ставке экономики), привело к снижению федерального государственного долга (DPF) в марте. Согласно данным, опубликованным в понедельник (27) Национальным казначейством, DPF сократился с 8,841 трлн реалов в феврале до 8,633 трлн реалов в прошлом месяце, что соответствует снижению на 2,34%. В августе прошлого года этот показатель впервые превысил отметку в 8 трлн реалов. Согласно Годовому плану финансирования (PAF), представленному в январе, объем DPF к концу 2026 года должен составить от 9,7 трлн до 10,3 трлн реалов. Внутренний государственный долговой портфель (в ценных бумагах) (DPMFi) сократился на 2,17%, с 8,511 трлн реалов в феврале до 8,302 трлн реалов в марте. В прошлом месяце Казначейство погасило на 302,32 млрд реалов больше ценных бумаг, чем выпустило, в основном бумаг, привязанных к ставке Selic. Падение не было более значительным только из-за отчисления 93,01 млрд реалов в виде процентов. Посредством отчисления процентов правительство ежемесячно учитывает корректировку процентов, начисляемых на ценные бумаги, и включает эту сумму в объем государственного долга. При ставке Selic (базовая процентная ставка в экономике) на уровне 14,75% годовых начисление процентов оказывает давление на государственный долг. В прошлом месяце Казначейство выпустило ценные бумаги DPMFi на сумму 93,29 млрд реалов. Однако из-за большого объема погашений в марте объем выкупа облигаций оказался значительно выше и составил 395,60 млрд реалов. Внешний государственный долг (DPFe) вырос на 0,61%, увеличившись с 329,65 млрд реалов в феврале до 331,64 млрд реалов в марте. Помимо роста курса доллара на 1,36% в прошлом месяце, вызванного началом войны на Ближнем Востоке, долг увеличился из-за займа в размере 6,88 млрд реалов, полученного у международных организаций в прошлом месяце. После роста в январе резерв государственного долга (финансовый резерв, используемый в периоды турбулентности или при высокой концентрации сроков погашения) сократился в марте. Этот резерв сократился с 1,192 трлн реалов в феврале до 885 млрд реалов. По данным Национального казначейства, основной причиной стало чистое погашение (погашения за вычетом эмиссий) в прошлом месяце. Однако свою роль сыграл и выкуп государственных облигаций на сумму 49 млрд реалов в первые дни войны на Ближнем Востоке с целью стабилизации рынка. В настоящее время резерв покрывает 5,69 месяцев сроков погашения государственного долга. В ближайшие 12 месяцев ожидается погашение федеральных облигаций на сумму 1,68 трлн реалов. В связи с значительным объемом погашения ценных бумаг, привязанных к ставке Selic, состав DPF изменился следующим образом с февраля по март: PAF прогнозирует, что ценные бумаги завершат год в следующих диапазонах: Обычно бумаги с фиксированной ставкой (со ставками, определенными на момент выпуска) обеспечивают большую предсказуемость государственного долга, поскольку ставки устанавливаются заранее. Однако в периоды нестабильности на финансовом рынке объемы эмиссии сокращаются, поскольку инвесторы требуют слишком высоких процентных ставок, что поставило бы под угрозу управление государственным долгом. Что касается ценных бумаг, привязанных к Selic (базовой процентной ставке экономики), то эти ценные бумаги привлекают интерес покупателей из-за повышений ставок, проводимых Комитетом по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom) до середины прошлого года. Валютный долг состоит из старых внутренних долговых ценных бумаг с индексацией в долларах и внешнего долга. Средний срок погашения внутреннего государственного долга (DPF) вырос с 4 до 4,1 года. Казначейство предоставляет оценку только в годах, а не в месяцах. Это средний промежуток времени, который требуется правительству для обновления (рефинансирования) государственного долга. Более длительные сроки свидетельствуют о большем доверии инвесторов к способности правительства выполнять свои обязательства. Состав держателей внутреннего федерального государственного долга выглядел следующим образом: несмотря на усиление напряженности на финансовом рынке в марте в связи с войной на Ближнем Востоке, доля нерезидентов (иностранцев) незначительно колебалась по сравнению с февралем, когда она составляла 10,74%. Чем больше доля иностранцев во внутреннем долге, тем выше доверие к Бразилии. Посредством государственного долга правительство занимает деньги у инвесторов для выполнения финансовых обязательств. Взамен он обязуется вернуть средства через несколько лет с некоторой надбавкой, которая может рассчитываться на основе ставки Selic (базовой процентной ставки в экономике), инфляции, курса доллара или быть фиксированной (определённой заранее).