Центральный банк: доллар и разогретая экономика объясняют большую часть роста инфляции

Рост курса доллара и сырьевых товаров (сырьевые товары с международными ценами), а также потепление экономики объясняют большую часть роста инфляции в 2024 году, заявил Центральный банк (ЦБ) в пятницу (10). Вечером учреждение опубликовало письмо, в котором обосновывается тот факт, что широкий национальный индекс потребительских цен (IPCA) в прошлом году превысил целевой потолок. В 2024 году IPCA составит 4,83 процента, что выше целевого потолка, установленного Национальным валютным советом (НВС) в 3 процента, с допустимой погрешностью в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Согласно документу, основными факторами, повлиявшими на отклонение инфляции на 1,83 процентного пункта (п.п.) от целевого центра в 3%, стали импортная инфляция (вклад 0,72 п.п.); инерция года; инерция экономики в первой половине года; отсутствие стабильной экономики. ); инерция предыдущего года (0,52 п.п.); разрыв выпуска (0,49 п.п.), производство экономики сверх мощности и инфляционные ожидания (0,3 п.п.) В группе импортируемой инфляции, отмечается в письме ЦБ, основной вклад внесло повышение курса доллара - 1,21 п.п.; далее следуют сырьевые товары - 0,10 п.п. Центральный банк отметил, что вклад сырьевых товаров в перевыполнение целевого показателя не был большим только потому, что международные цены на нефть в прошлом году упали на 5,4 процента, сократив отклонение от центра целевого показателя на 0,59 п.п. Что касается доллара, то, по оценке Центрального банка, большая часть обесценивания обменного курса была вызвана внутренними факторами. В документе приводится график, показывающий, что риал, обесценившийся на 19,7 процента в прошлом году, потерял больше стоимости, чем основные валюты развивающихся стран. В 2024 году турецкая лира потеряла 16,8 процента, мексиканский песо - 15,3 процента, чилийский песо - 10,9 процента и колумбийский песо - 10 процентов. «Тот факт, что реал был самой обесцененной валютой в 2024 году, учитывая его международные аналоги и развитые страны, говорит о том, что внутренние и специфические для Бразилии факторы сыграли значительную роль в этом движении обменного курса. Внутри страны восприятие экономическими агентами бюджетного сценария оказало значительное влияние на цены активов и ожидания агентов, особенно на премию за риск, инфляционные ожидания и обменный курс», - говорится в письме Центрального банка. Несмотря на преобладание внешних факторов, Центральный банк подчеркнул, что экономический рост также оказал влияние на инфляцию. Несмотря на преобладание внешних факторов, Центральный банк подчеркнул, что экономический рост также оказал влияние на инфляцию: «Рост экономической активности, который удивлял на протяжении всего года, был сильным и также способствовал тому, что инфляция превысила допустимый интервал. Валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 3,3 процента за год до третьего квартала 2024 года. По мнению Центрального банка, тот факт, что уровень безработицы находится на рекордно низком уровне, также способствует снижению инфляции. В ноябре уровень безработицы, измеряемый Бразильским институтом географии и статистики (IBGE), составил 6,5 процента, что является самым низким показателем за всю историю наблюдений. Что касается услуг, которые обычно связаны с показателями экономики, в письме отмечается, что инфляция в этом сегменте снизилась с 6,22 процента в 2023 году до 4,77 процента в 2024 году. Однако если исключить авиабилеты, то индекс вырастет с 5,4 процента до 5,53 процента в том же сравнении. В случае с промышленными товарами в письме указывается, что инфляция выросла с 1,1 процента в 2023 году до 2,89 процента в 2024 году. Центральный банк объяснил этот рост повышением курса доллара, ростом мировых цен на металлы и ростом экономики. Среди видов цен Центральный банк указал, что инфляционному давлению подверглись различные группы, входящие в IPCA. В письме особо отмечается инфляция продовольствия внутри страны, которая достигла 8,22 процента в 2024 году после дефляции в 0,52 процента в 2023 году, на что в значительной степени повлияли засуха, поразившая большую часть страны в прошлом году, увеличение экспорта мяса и рост цен на различные сельскохозяйственные товары.В сегменте управляемых цен, с корректировками, частично определяемыми правительством, инфляция составила 4,66 процента в прошлом году, по сравнению с 4,89 процента для свободных цен. Среди самых больших вкладов в инфляцию управляемых цен Центральный банк выделил медицинские планы, которые подорожали на 7,88% в 2024 году, и фармацевтическую продукцию (5,96%). По данным Центрального банка, самый большой вклад в инфляцию управляемых цен внесло подорожание бензина на 9,7% в прошлом году. Несмотря на падение цен на нефть, Центральный банк сообщает, что на стоимость бензина повлияли рост курса доллара, безводный этанол и повышение ставки налога на обращение товаров и услуг (ICMS) в начале 2024 года.