Центральный банк: государственные счета завершают ноябрь с отрицательным сальдо в 37,3 млрд. реалов

Государственные счета завершили ноябрь 2023 года с отрицательным балансом, увеличив дефицит на 85,8% по сравнению с ноябрем 2022 года, что связано с ростом расходов центрального правительства более быстрыми темпами, чем рост доходов. Консолидированный государственный сектор, состоящий из Союза, штатов, муниципалитетов и государственных компаний, зафиксировал первичный дефицит в размере 37,270 млрд реалов в ноябре, по сравнению с дефицитом в размере 20,089 млрд реалов в ноябре 2022 года. Эти данные были опубликованы в пятницу (5) в Бразилиа Центральным банком (ЦБ). Первичный дефицит представляет собой отрицательный результат по счетам государственного сектора (расходы минус доходы), за исключением процентных выплат по государственному долгу. За 12 месяцев, закончившихся в ноябре, первичный дефицит составил 131,364 миллиарда реалов, что соответствует 1,22% валового внутреннего продукта (ВВП, сумма всех товаров и услуг, произведенных в стране). В 2022 году государственные счета завершили год с первичным профицитом в 125,994 миллиарда реалов, что составляет 1,27% ВВП. В ноябре прошлого года первичный дефицит счета Центрального правительства (Социальное обеспечение, Центральный банк и Национальное казначейство) составил 38,923 млрд реалов, тогда как в ноябре 2022 года дефицит составил 16,524 млрд реалов. Это худший результат с ноября 2016 года, когда дефицит составил 39,9 млрд реалов. Отрицательное изменение является результатом большего роста расходов по сравнению с доходами. Чистый доход вырос на 4,2 процента, в то время как общие расходы увеличились на 20 процентов. Сумма дефицита отличается от опубликованного Национальным казначейством результата - дефицита в 39,4 млрд реалов в ноябре, поскольку, помимо учета местных органов власти и государственных компаний, Центральный банк использует другую методологию, учитывающую разницу в долгах государственных организаций. Глава статистического департамента Центрального банка Фернандо Роча отметил, что расходы в размере 11,3 миллиарда реалов были связаны с финансовой поддержкой штатов и муниципалитетов со стороны Союза в виде трансфертов в фонды и прочего, осуществленных в результате принятия дополнительного закона 201 2023, который компенсировал потери от налога на обращение товаров и услуг (ICMS), основного источника доходов для штатов и муниципалитетов. Согласно этому закону, федеральное правительство должно передать штатам и федеральному округу 27 миллиардов реалов к 2025 году. Эта мера компенсирует потерю доходов от налогового послабления, установленного в 2022 году администрацией Жаира Болсонару. Тогда это правило ограничивало ставку ICMS, взимаемую с топлива и других товаров первой необходимости, 17% или 18%. "[Эти трансферты] способствовали увеличению дефицита центрального правительства, но также и увеличению профицита региональных правительств", - пояснил Роша на виртуальной пресс-конференции, посвященной представлению результатов. Профицит правительств штатов в ноябре 2023 года составил 3,672 млрд реалов по сравнению с дефицитом в 2,633 млрд реалов в ноябре 2022 года. Это улучшение объясняется чрезвычайным трансфертом от федерального правительства. С другой стороны, регулярные трансферты сократились на 4,5 % в реальном выражении. В ноябре 2023 года муниципальные органы власти получили отрицательный результат в размере 1,676 млрд реалов. В том же месяце 2022 года дефицит был меньше: 1,077 млрд реалов для этих организаций. В данном случае ухудшение ситуации объясняется сокращением регулярных трансфертов от федерального правительства. В целом региональные органы власти - штаты и муниципалитеты - в ноябре 2023 года имели профицит в размере 1,996 млрд реалов по сравнению с отрицательным результатом в 3,710 млрд реалов в том же месяце 2022 года. Первичный дефицит федеральных, государственных и муниципальных государственных компаний, за исключением групп Petrobras и Eletrobras, в ноябре составил 343 млн реалов по сравнению с профицитом в 145 млн реалов в том же месяце 2022 года. Процентные расходы составили 43,617 млрд реалов в ноябре 2023 года по сравнению с 50,282 млрд реалов в ноябре предыдущего года. В этом результате есть эффект от операций Центрального банка на валютном рынке (валютные свопы, то есть продажа долларов на фьючерсном рынке), которые в данном случае способствовали улучшению процентного счета по сравнению с предыдущим годом. Результаты этих операций переносятся на выплату процентов по государственному долгу как доход при получении прибыли и как расход при получении убытков. В ноябре 2023 года прибыль по счету свопов составила 18,3 млрд реалов по сравнению с прибылью в 7,6 млрд реалов в октябре 2022 года. В сравнении с прошлым годом снижение инфляции также способствует снижению процентных ставок. С другой стороны, рост долговой массы сам по себе и эффект от повышения базовой процентной ставки Selic способствовали изменению этого счета. С марта 2021 года по август 2022 года Центральный банк 12 раз подряд повышал ставку Selic в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение одного года - с августа 2022 по август 2023 года - ставка сохранялась на уровне 13,75 процента в год. В августе прошлого года Центробанк начал цикл снижения, и сегодня ставка Selic составляет 11,75 процента. Номинальный результат государственных счетов, состоящий из первичного результата и процентных расходов, рос год от года. В ноябре 2023 года номинальный дефицит составил 80,887 миллиарда реалов по сравнению с отрицательным результатом в 70,371 миллиарда реалов в том же месяце 2022 года. За 12 месяцев дефицит государственного сектора составил 844,808 миллиарда реалов, или 7,82 процента ВВП. Номинальный результат учитывается рейтинговыми агентствами при анализе задолженности страны - показателя, на который обращают внимание инвесторы. Чистый долг государственного сектора - баланс между общей суммой кредитов и долгов федерального правительства, правительств штатов и муниципалитетов - в ноябре достиг 6,424 триллиона реалов, что соответствует 59,5 процента ВВП. В предыдущем месяце, октябре 2023 года, доля чистого долга по отношению к ВВП составляла 59,2% (6,351 триллиона реалов). Это увеличение отразило влияние соответствующих номинальных процентов (рост на 0,4 процентных пункта), первичного дефицита (рост на 0,3 процентных пункта), повышения обменного курса на 2,4 процента за месяц (рост на 0,3 процентных пункта), корректировки паритета корзины валют, составляющих чистый внешний долг (снижение на 0,3 процентных пункта) и изменения номинального ВВП (снижение на 0,4 процентных пункта). В ноябре прошлого года валовой общий государственный долг (GGGD), включающий только обязательства федеральных, штатных и муниципальных органов власти, достиг 7,972 триллиона реалов или 73,8 процента, что больше, чем в предыдущем месяце (7,913 триллиона реалов или 73,7 процента от ВВП). Как и номинальный результат, валовой долг используется для международных сравнений.